赢合科技：10月26日接受机构调研，包括知名机构聚鸣投资的多家机构参与

2022年10月26日赢合科技（300457）发布公告称公司于2022年10月26日接受机构调研，易方达基金、兴全基金、国泰基金、宏道投资、聚鸣投资、太平洋保险资产、上银基金、国联安基金、国君资管、亘曦资产、兆天投资、鹏华基金、德盈投资管理、华杉投资、广发证券、中泰证券、Morgan Stanley、UBS、民生证券、安信证券、银河证券、招商证券、华泰柏瑞基金、鑫元基金、仁桥资产、华夏基金、宝盈基金、国寿安保基金、诺安基金、广发基金、太平基金参与。

具体内容如下：

问：公司验收的季度间波动性

答：公司季度之间出货和验收会存在一定的波动，但是年度目标不变。季度之间的波动和客户、订单结构、交期等有关。

问：公司今年在客户、产品方面有什么新的突破？

答：客户方面，公司今年依然聚焦头部客户，合作客户包括宁德时代、比亚迪、LG 新能源、宝马、CC、德国大众等国内外一流电池企业及整车厂，客户结构较好；此外，公司今年在储能电池类客户及海外市场的拓展方面进展较大，其中，公司今年中标了德国大众的锂电设备订单，将为其 20GWh 超级工厂提供涂布、激光切、叠片等核心设备。公司今年以来收获的海外订单已同比增长一倍。

产品方面，公司每年都会大力投入研发创新，公司的研发体系是“生产一代、开发一代、储备一代”。今年前三季度研发费用为 3.52亿元，同比增长 44.04%。公司今年在辊分、激光切、组装线等方面都有新的产品，也在帮客户进行定制化的研发。

问：目前在海外的扩展情况？

答：近两年公司在海外市场的拓展取得了一定的成果，日韩客户包括 LG 新能源，三星、松下；欧洲客户包括 CC、宝马、大众等都有不同程度的合作。目前来看，海外对我们来说最大的增长空间应该还是来自欧洲，公司在欧洲也成立了孙公司，有一个团队常驻。客户方面，大众、CC 和其他一些欧洲电池企业宣布了中期扩产规划，公司部分国内客户也都有海外建厂的规划和相关布局。

问：钠电池、固态电池等新的电池技术，公司的布局规划？

答：钠电池或者固态电池对于锂电设备都不存在颠覆性的变化，这两种电池公司客户有所布局，只要客户有需求，公司可以为客户做定制化的开发或者与客户联合研发。公司的研发思路是“生产一代、开发一代、储备一代”，这也一定程度上保障了公司的技术能始终领先，并且对于行业内新技术的应用能快速响应。比如 4680 大圆柱电池，公司也是迅速推出了针对大圆柱电池的激光卷绕一体机，并获得多个头部客户订单。

问：下属电子烟公司的经营近况？

答：公司的下属电子烟子公司斯科尔已于近期取得了烟草专卖生产企业许可证，标志着斯科尔可以在该许可证的许可范围内，依法生产和销售电子烟相关产品，有助于斯科尔借助产业发展机遇，进一步加大海内外新型烟草市场的拓展与布局。此外，斯科尔近期也在积极拓展欧洲市场。

赢合科技（300457）主营业务：主要为客户提供锂电池自动化装备和服务,以及电子烟ODM代工业务

赢合科技2022三季报显示，公司主营收入66.13亿元，同比上升105.48%；归母净利润3.53亿元，同比上升109.65%；扣非净利润3.32亿元，同比上升118.32%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入19.89亿元，同比上升34.21%；单季度归母净利润8868.5万元，同比上升36.79%；单季度扣非净利润6985.15万元，同比上升21.0%；负债率61.67%，财务费用-1136.32万元，毛利率19.54%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为28.8。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1352.54万，融资余额增加；融券净流入2208.95万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，赢合科技（300457）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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