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通裕重工:9月26日接受机构调研,包括知名机构高毅资产的共1家机构参与

来源:证星公司调研

2022-09-27 17:45:21

2022年9月26日通裕重工(300185)发布公告称公司于2022年9月26日接受机构调研,高毅资产参与。

具体内容如下:

问:公司在风电主轴市场的竞争优势是什么?

答:公司现已形成集“冶炼/电渣重熔、铸造/锻造/焊接、热处理、机加工、大型成套设备设计制造、涂装”于一体的完整制造链条,形成大型综合性研发制造平台,产业链优势明显。公司在风电主轴细分市场深耕多年,与国内外众多风电整机制造商建立了长期稳定的合作关系,具有丰富的客户资源。风电主轴产品是公司重要产品类型,于 2018年入选工业和信息化部发布的“第三批制造业单项冠军产品名单”,并于 2021年通过复核。为促进公司风电主轴等风电关键核心部件产品的市场开拓,公司积极开拓了风电装备模块化业务,将风电关键核心部件、辅助件,通过装配形成模块化产品向风电整机制造商供货,交货形式由关键核心部件升级为模块化产品。对于有需求的风电整机制造商,公司将以一站式、模块化的供货模式代替客户分散式采购装配模式,有效降低客户运输成本和装配工作量,增强了客户粘性。

公司可转债募投项目“高端装备核心部件节能节材工艺及装备提升项目”(以下简称“节能节材项目”)建成投产后,公司的锻造技术将由目前的自由锻工艺升级为“净近成形”的模锻工艺,风电主轴等锻件产品的质量、生产效率和生产成本将会优化,进一步提升公司产品市场竞争力。

在铸造主轴方面,部分风电整机供应商基于风电整机降本压力及轻量化的需求,在大兆瓦主轴上会选择铸造主轴,铸造主轴占比呈现出增长趋势。公司已为部分客户进行了铸造主轴的量产。我们将紧盯市场需求,密切关注铸造主轴的发展趋势,合理利用现有铸造产能和机加工环节优势,满足客户不同需求。


问:2022 年风电市场预期如何?目前订单排产情况如何?

答:今年 6 月,水电水利规划设计总院发布了《中国可再生能源发展报告 2021》,根据该报告,预计 2022 年风电新增并网 56GW 以上,其中海上风电 6GW。今年上半年受疫情反复导致风机安装受限等因素影响,国内风电整体装机情况偏低,因此预计下半年风电整体装机量会有较大增长,全年呈现前低后高的发展趋势。随着二季度末以来风电装机量的持续增长,风电客户要求的产品交货期较为紧张,发货情况明显改善,预计今年风电主轴(含铸造主轴)的出货量同比去年实现增长。公司将充分发挥综合性研发制造平台优势,一是抓住风电行业暖的有利机遇,加大风电类产品的生产和销售;二是加强其他锻件、冶金成套设备、硬质合金等产品的市场开发;三是利用各种措施降本增效,提升盈利能力。力争全年营业收入同比实现增长,促进公司的持续健康发展。


问:公司锻造及铸造产能扩产规划?

答:为了应对风电行业风电机组大型化及成本持续优化的新需求,我们通过发行可转换公司债券募集资金 14.85 亿元,除部分补充流动资金外,建设两个募投项目,其中在山东禹城建设节能节材项目,通过配置 7 万吨重型模锻压机及相应辅助设备及公用设施,将风电主轴等锻件产品的自由锻工艺提升为模锻工艺。模锻技术是精密的“净近成形”技术,已经广泛应用于核电和超临界火电阀门以及航空航天领域。模锻技术能够大幅降低产品的毛净比,减少锻造余量,材料利用率大幅提高,而且减少后续的机加工时间,提高生产效率,从而达到提效节能节材的目的。同时采用模锻成形工艺后,锻件金属流线可保持全纤维流线,产品强度、韧性等质量指标会大幅提高,可以提高产品质量。该项目达产后预计公司整体锻造产能将提升约 10万吨。

在铸造方面,公司目前的铸造生产能力可以满足订单的生产,暂没有继续扩大铸造产能的计划。我们通过提升铸造工艺技术和管理水平,提高铸件产品质量和大规格铸件的生产能力,降低生产成本,提升铸件产品的竞争优势。


问:公司如何应对原材料价格波动的风险?

答:面对原材料价格波动和疫情等不可预见因素的影响,我们积极采取各项措施降低原材料价格波动对公司业绩的不利影响,一是持续加强市场开发,做好订单储备;二是根据企业自身的实际情况和原材料价格波动情况,在原材料价格下跌过程中进一步做好原材料的储备;原材料储备周期由以前的 1个月增长到 3 个月。三是在降本增效等生产经营各方面做好工作。力争降低原材料价格波动对公司业绩造成的不利影响。目前原材料价格上涨压力已经得到明显缓解。


问:公司的其他锻件产品主要应用哪些领域?未来市场开发方面有何计划?

答:公司是大型综合性研发制造平台,可为能源电力(含风电、水电、火电、核电)、石化、船舶、海工装备、冶金、航空航天、军工、矿山、水泥、造纸等行业提供大型高端装备的核心部件。其他锻件业务是公司主营业务的重要组成部分。可转债募投项目节能节材项目达产后,公司可以有更多锻造产能用于其他锻件的生产,本项目的实施有利于提升公司的锻造技术水平、提升锻件产能和生产效率、降低生产成本,提升公司产品的市场竞争力,保持行业优势地位。公司将根据市场需求和自身技术、产能等情况,不断优化调整公司的产品结构。


通裕重工(300185)主营业务:从事大型自由锻件产品的研发、生产和销售,形成了集大型锻件坯料制备、铸锻造、热处理、大型成套设备设计制造于一体的完整产业链。

通裕重工2022中报显示,公司主营收入28.77亿元,同比上升0.15%;归母净利润1.11亿元,同比下降45.2%;扣非净利润9612.85万元,同比下降47.77%;其中2022年第二季度,公司单季度主营收入15.31亿元,同比上升9.08%;单季度归母净利润5884.78万元,同比下降42.25%;单季度扣非净利润5786.97万元,同比下降34.73%;负债率57.31%,投资收益-195.66万元,财务费用9018.15万元,毛利率13.99%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,通裕重工(300185)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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2022-11-28

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