永太科技：9月22日接受机构调研，华泰证券股份有限公司、华安基金管理有限公司参与

2022年9月22日永太科技（002326）发布公告称公司于2022年9月22日接受机构调研，华泰证券股份有限公司姚雯薏 苏海斌、华安基金管理有限公司辛大伟参与。

具体内容如下：

问：公司建设的电解液项目进展如何？

答：目前该项目建设进展顺利，公司将积极推进项目建设，尽快投产。但项目的后续进展情况受多方因素影响，具体以实际投产时间为准。

问：公司预计未来电解液市场会达到多大规模，价格是否会下跌，是否会产能过剩？

答：未来电解液的市场取决于锂电池的需求。2021 年锂电材料产品的价格是在供需关系特别紧张的情况下产生的，本身不是一个常态化的行情，未来锂电材料产品的价格波动受多方因素影响，公司对产品价格的归是有充分预期的。

新能源行业景气度高，越来越多的厂商有扩产计划，但在实际项目建设中，受产品价格、下游客户资源、生产工艺水品等诸多因素影响，未来行业有效产能与厂商的扩产计划可能存在一定的出入。公司通过自产主要关键原材料六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、VC、FEC等，并持续完善生产工艺、降低产品生产成本，以应对未来的市场竞争格局。

问：在锂电材料产品价格下跌、原材料价格上涨的市场环境下，公司如何保有合理的利润空间？

答：公司通过产品销售和产品成本把控两方面来保证产品利润。在产品销售上，公司的六氟、双氟、VC 等产品都签订了相应长单。在产品的成本把控上，公司一方面和上游原材料厂商建立长期稳定的合作关系，另一方面通过改进生产工艺降低产品成本。

问：公司如何看待未来锂电材料的供需关系，接下来投产的产能如何保证销售？

答：从长期来看，出于对下游新能源汽车需求刚性的考量，公司认为未来锂电材料的发展趋势是持续向前的。短期来看，随着上游产业扩产节奏的加快，供需将逐步达到相对平衡状态。

公司产品的销售采取长单和短单相结合的方式，销售渠道有一定保障，能有效降低销售风险。

问：公司在锂电池材料板块的产业布局是怎样的？

答：目前公司锂电池材料板块主要由电解质锂盐、添加剂、电解液三块组成。

内蒙古乌海以有机化学品为主，主要承担添加剂产品（VC、FEC）的生产，福建邵武以无机化学品为主，主要承担锂盐产品（六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂）的生产。同时公司正将锂电材料的产业链向下游电解液领域延伸，目前电解液的产能建设在浙江台州以及福建邵武均有布局。

问：固态锂盐和液态锂盐有什么区别？

答：从产品成本上看，由于液态锂盐相对于固态锂盐省去了部分结晶、干燥等步骤，且可以直接作用于下游电解液生产，成本优势更为突出。从产品性能上看，固态锂盐性能更稳定，便于销售运输。

问：公司 7 万吨液态双氟的生产工艺是否成熟，有何竞争优势？

答：就目前而言，公司选择的工艺路线在成本方面具有较为明显的优势，能够有效控制和降低成本。

永太科技主营业务：事氟精细化学品的研发、生产和销售。

永太科技2022中报显示，公司主营收入33.17亿元，同比上升67.85%；归母净利润4.94亿元，同比上升417.95%；扣非净利润4.89亿元，同比上升175.65%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入15.8亿元，同比上升40.61%；单季度归母净利润1.04亿元，同比上升363.53%；单季度扣非净利润1.08亿元，同比上升18.76%；负债率61.69%，投资收益3234.45万元，财务费用2935.41万元，毛利率33.47%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6702.75万，融资余额减少；融券净流入486.24万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，永太科技（002326）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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