埃斯顿：9月20日接受机构调研，alliancebernstein、Eurizon Capital Asia Limited等17家机构参与

2022年9月21日埃斯顿（002747）发布公告称公司于2022年9月20日接受机构调研，alliancebernstein、Eurizon Capital Asia Limited、Manulife Investment Mgmt (Europe) Ltd、Mirabaud Asset Management Limited、Schroders GEM、Seatown Holdings International Pte Ltd、StillBrook Capital Limited、德邦证券、申万菱信、高澈投资、首域盈信、Aegon Asset Management UK PLC、CITICS/CLSA、CRUX Asset Management、Canada Pension Plan Investment Board、China Shandong Hi-Speed Capital Ltd、DNCA Finance参与。

具体内容如下：

问：公司减速机采购情况如何？

答：减速机是工业机器人的主要部件，公司目前的减速机供应来自于国际品牌供应商和国产品牌供应商，基本在国内完成生产制造，能满足公司生产的供应需求。国产化替代已经取得较大成果，谐波减速机基本实现了国产品牌企业供应，RV减速机国产化品牌供应占比也在逐步上升。公司通过开发不同的减速机供应商，进一步引入竞争，优化供应链采购。

问：一体化压铸对公司焊接机器人产品有没有影响？

答：一体化压铸可能对某些部件生产的焊接机器人需求会减少，但同时也会对加工、搬运、上下料等领域提出更多需求，对工业机器人的整体需求影响不大。

问：公司怎么看待市占率和利润两个指标？

答：公司目前的经营方向还是通过抓住下游新兴行业和重点应用领域的发展机遇，不断提高市占率，增加品牌知名度。随着出货量达到一定规模，下步在通过规模效应提升盈利的同时，也要持续控制成本及加强费用管控，尽快提升公司盈利水平。

问：公司如何与被收购的海外企业进行资源整合？

答：首先，在收购前公司会与被收购企业在战略层面达成一致。其次，收购后双方研发人员在技术交流上遵循互相融合、互相学习的原则，发挥中国和海外工程师各自的特点和价值，以快速响应并服务客户。最后，在日常运营方面要加强配合，做好分工协作，定期沟通，共同解决问题。

问：目前哪些行业需求比较强劲？

答：以光伏、锂电等为主的新能源行业的需求强劲，保持了较高的景气度，预计下半年仍将保持快速的增长，新能源行业已经逐步成为公司工业机器人业务的重要下游应用行业。通用或者传统行业，如工程机械、建材、家居、木工机械、包装等行业目前的需求仍偏弱，景气度有待恢复。

埃斯顿主营业务：公司业务覆盖了从自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人到机器人集成应用的智能制造系统的全产业链,围绕制造业智能化发展大趋势,构建了从技术、产品、质量、成本和服务的全方位竞争优势。

埃斯顿2022中报显示，公司主营收入16.55亿元，同比上升6.0%；归母净利润7630.16万元，同比上升21.32%；扣非净利润3451.18万元，同比下降28.76%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入8.51亿元，同比下降8.13%；单季度归母净利润1622.99万元，同比下降46.24%；单季度扣非净利润992.66万元，同比下降62.59%；负债率61.4%，投资收益1102.98万元，财务费用3479.75万元，毛利率33.14%。

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级9家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为28.63。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.85亿，融资余额增加；融券净流入730.71万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，埃斯顿（002747）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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