美农生物：宝盈基金投资者于9月7日调研我司

2022年9月8日美农生物（301156）发布公告称宝盈基金张若伦于2022年9月7日调研我司。

具体内容如下：

问：公司的产品价格差异化，公司是如何进行产品定价的？

答：

定价的方式有很多种，比如成本定价、竞争定价、价值定价等。公司主要结合市场行情、市场竞争情况、产品成本及用途等综合确定产品价格区间，并根据产品结构、竞争情况、客户资信情况、订单采购规模、双方合作情况、汇率波动、物流和运输方式等多种因素，经与客户协商或通过招投标方式确定销售价格。

问：原材料价格波动对公司的影响如何？

答：

2021 年受限电等因素影响，原材料价格大幅上涨。2022 年，受供求关系等因素的影响，部分原材料价格可能有所落。

问：新冠疫情对公司经营有哪些方面的影响？以及是否存在持续影响？

答：

1、上海 3月大规模爆发疫情至 6月 1 日解封，管控期间对公司经营管理活动等方面均存在影响，主要体现在

（1）对销售工作开展的影响，如客户来访等营销工作无法开展，线下活动调整为线上活动对效果有一定影响，进而影响客户拓展；

（2）对原材料供应存在影响，如运输不畅、成本上升等； （3）对海外业务有影响，如出口运输、实地营销活动等。

2、国内其他城市疫情多点爆发下的管控管理对公司营销工作的开展也会存在持续影响，比如海南、成都等。

问：公司功能性饲料添加剂主要卖给饲料企业还是养殖企业？

答：

我们的客户有一条龙企业，也有饲料企业，也有养殖企业。

问：功能性饲料添加剂客户开发程度如何？未来发展是不是主要靠老客户成长？

答：

增长有四条路径现有产品卖给新客户/新市场，现有产品卖给原有客户/原有市场，新产品卖给新客户/新市场，新产品卖给原有客户/原有市场。我们将通过寻找新的可能性实现发展，未来公司的发展主要还是要靠研发能力、营销能力等综合能力的整体提升。

问：《招股说明书》中三年一期的财务数据显示公司的增速是比较快的，这背后的核心因素是什么？

答：公司战略实现需要独特的竞争力，而独特的竞争力需要组织的资源和能力与之匹配。资源方面，比如研发平台、产学研平台、专家资源等强大的资源储备；能力方面，比如研发能力营销能力、人力资源能力、财务能力、质量管理能力等系统的组织能力。美农过去的发展，始终在围绕这些方面去开展工作，不断构建自己的资源体系和能力。

问：公司未来发展的主要精力将在哪些业务板块？

答：

1、我们的市场战略深耕中国，突破海外；

2、我们的产品战略

（1）坚持分种分品从猪用产品延展到反刍、家禽、水产等动物领域；

（2）坚持全程营养营养全程－采食、消化、吸收，生产全程－种畜、幼畜到成年阶段；

3、未来，我们将聚焦猪用产品，突破反刍产品，布局家禽和水产等动物领域。

问：公司营养性饲料添加剂新的发展在哪些方面？

答：

公司营养性饲料添加剂，如缓释氮源、过瘤胃氨基酸、过瘤胃维生素等都会为公司带来新的增长。以“缓释氮源”产品为例，可以一定程度代替豆粕等原材料，缓解资源短缺，提高畜牧养殖生产成绩。

问：上海公司的所得税优惠是不是 2022 年到期？对公司有没有什么影响？

答：

公司的所得税优惠主要是因为我们是高新技术企业，所以享受所得税优惠。高新技术企业是持续复审，不存在影响。

美农生物主营业务：饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料研发、生产和销售

美农生物2022中报显示，公司主营收入1.97亿元，同比下降20.36%；归母净利润2376.21万元，同比下降36.35%；扣非净利润2262.97万元，同比下降28.53%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入9105.22万元，同比下降20.13%；单季度归母净利润900.12万元，同比下降46.15%；单季度扣非净利润796.79万元，同比下降31.72%；负债率21.73%，投资收益-187.96万元，财务费用-231.49万元，毛利率27.22%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1214.61万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，美农生物（301156）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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