盈康生命：9月5日接受机构调研，华安基金、湘财基金等15家机构参与

2022年9月7日盈康生命（300143）发布公告称公司于2022年9月5日接受机构调研，华安基金桑翔宇、湘财基金张海波、中融基金刘柏川、锐智资本娄娄琦、华创证券、民生证券、兴业证券、汇丰晋信陈灿、光大证券资管王宏雨、上银基金纪晓天、圆信永丰方瑾、博时基金柴文超、上海枫池资产李昕乘、五地投资彭心悦、上海弥远投资马冬参与。

具体内容如下：

问：国家未来政策导向方面是否会对上市公司收购医院进行限制？

答：国家对于民营医院的发展一直都是鼓励的。随着人口老龄化加速，重大疾病护理等需求显著增长，公立医疗是无法完全满足医疗市场需求的，供需缺口势必长期存在。在这个背景下，民营医疗特别是高质量的民营医疗可以起到很好的补充作用。近年来，我国医疗卫生体制改革不断深化，政府推出了多项政策鼓励社会办医，增加医疗服务领域供给，缓解医疗服务供需缺口大、分配不平衡的问题。今年也不断有医疗服务公司上市，从中可以看出国家对营利性医疗服务机构支持力度不减。近期政策包括

（1）2022 年 5 月 4 日，国务院办公厅发布《关于印发深化医药卫生体制改革 2022 年重点工作任务的通知》，支持社会办医持续健康规范发展,支持社会办医疗机构牵头组建或参加医疗联合体。

（2）2022 年 4 月 13 号，李克强总理在国务院常务会上指出促进医疗健康、养老、托育等服务消费，支持社会力量补服务供给短板。

（3）2022 年 4 月 11 日，证监会、国资委和全国工商联等三部门发布了《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》，稳定企业信心、稳定投资者信心、稳定政策预期。支持民营企业依法上市融资、并购重组，完善民营企业债券融资支持机制等。

（4）2022 年 1 月，福建省人民政府办公厅发布了《福建省卫生健康发展建设三年行动计划（2021-2023 年）》，提出对符合条件的社会办医院持续运营给予补助；鼓励引导社会资本加强基础设施建设，对符合条件的给予辅助，力争到 2023 年社会办医院床位数占医院床位总数比例达到 25.3%。

（5）2022 年 1 月，国家卫健委印发了《医疗机构设置规划指导原则（2021-2025 年）》，提出鼓励社会办医，拓展社会办医空间，社会办医区域总量和空间不作规划限制；鼓励社会力量举办的医疗机构牵头成立或加入医疗联合体；探索社会办医和公立医院开展多种形式的合作。

（6）2021 年 12 月，国家发改委、中央宣传部、医保局等多部委联合发布《关于印发“十四五”公共服务规划的通知》，提出支持社会力量参与公共服务，构建公共服务多元供给格局，完善相关政策，放开放宽准入限制，推进公平准入，鼓励发展专业性医院管理集团。

公司旗下医院围绕肿瘤预/诊/治/康提供一站式场景解决方案，与公立医院进行差异化竞争，做公立医院的有力补充。未来政府鼓励社会办医补充公立医疗的方向不会改变。

问：体外医院注入的进度？

答：公司控股股东盈康医投及实控人海尔集团公司在 2019年收购上市公司时出具承诺，5年内要逐步解决同业竞争的问题，包括但不限于将符合条件的优质资产、业务优先注入上市公司，若无法注入上市公司的，将通过包括但不限于将产生竞争的资产、业务转让给无关联第三方、将产生竞争的资产、业务托管给上市公司等一切有助于解决上述问题的可行、合法方式，使承诺人及承诺人控制的企业与上市公司及其下属企业不构成实质性同业竞争。

公司将依据战略发展规划及业务发展需要，通过各种方式有序推进同业竞争问题的解决。随着广慈医院注入盈康生命、永慈、运城、长春 3家医院实现托管，盈康生命在持续夯实肿瘤场景领先竞争优势的同时，正加速推动肿瘤预/诊/治/康全链条的布局和发展。如果有进一步进展公司会根据相关规定及时履行信息披露义务，敬请各位投资者关注公司公告。

问：公司目前伽玛刀的订单情况？器械板块后续的布局规划？

答：今年是十四五规划第二年，截至目前，全国的乙类大型医用设备配置规划尚未下发。今年公司已经中标签约的伽玛刀订单有 6 台，上半年确认了 1 台伽玛刀的收入，剩余订单随着乙类大型医用设备配置规划的出台和下发会陆续落地。

公司 IOT 网聚焦肿瘤产业链的预/诊/治/康，开展产品的研发和创新，持续加大医疗设备布局，不断拓宽产品线。今年上半年，公司完成康复产品体外短波治疗仪的布局，补足产品线的同时，在市场上形成短、中、长期的销售循环。未来，公司将聚焦医院场景和家庭场景，围绕肿瘤的预/诊/治/康，打造自研与并购相结合的产品线路体系，形成医疗设备互相补充、协同发展的多元化格局。

问：公司未来在医院中长期布局思路上，是以专科医院为主还是全科？

答：未来公司在医院布局上更倾向于能够打造肿瘤治疗康复特色的综合医院。根据国际癌症研究机构(IRC)发布的数据显示，全球恶性肿瘤负担在近十几年来呈持续上升的态势，年龄高于 60岁人群恶性肿瘤发病约占全部恶性肿瘤发病的 60.06%。这部分老年人会有很多派生疾病或者老年疾病，例如高血压、糖尿病、肾脏病、消化道疾病等需要伴随治疗，需要多学科联合提供综合的治疗手段，公司也在大力推进肿瘤 MDT 的建设。

问：公司未来医院布局是以一线或新一线城市为主还是也会考虑布局三四级城市？

答：目前，公司的主要布局方向是优先在长三角、成渝、京津冀、西北、珠三角五大经济圈的新一线城市布局以肿瘤为特色的区域医疗中心，打造医疗服务高地。主要基于以下考量

（1）一线或新一线城市聚集优质医疗资源。好的治疗人才和专家、治疗科技、治疗创新等都还是集中在一线城市，公司优先定位新一线城市也是因为医疗资源、教育资源更为集中，能够更深层次地满足用户差异化的需求。

（2）受益于新一线城市医保政策支持带来的就诊量提升。近年来，国家对肿瘤行业的关注和政策扶持都有不同程度的保障和完善，公司旗下医院分布的地区都属于新一线城市，当地省市区都有相应的政策出台和实施，有的地区还对肿瘤参保人进行门诊放、化疗时的相关治疗，以及非放疗、化疗期间恶性肿瘤镇痛治疗纳入放、化疗门诊专项支付范围，大大提高患者的就诊量。三四线城市固然有需求供需缺口，但我们也应该看到不同的城市之间的政策差异、医疗保障差异。

未来，公司将以五大经济圈新一线城市为切入点完成 1+N 布局。通过托管二级医院，实现双向转诊，扩大医疗服务半径，真正实现医院的连锁化和品牌化。同时，公司将以区域医疗中心为核心做线上线下融合。目前我们正在打造线上和线下一体的肿瘤治疗康复体验云平台，优先布局区域医疗中心也是希望这家医院能成为辐射区域的核心和中心，通过区域网络把我们在一线城市链接的最优质的医疗资源带到各地，实现“大病不出县”。

问：友谊医院床位开放计划？

答：友谊医院规划床位 1200 张，目前开放床位 600 张，其中肿瘤科室床位 153 张。受疫情影响，截止到 6 月 30日，友谊医院床位使用率维持在 78%左右。未来随着客流量的上升，将逐步进行床位开放。

问：医疗服务行业二级市场股价这么低，公司在寻找投资标的时是否比以前更容易？估值上较之前也更便宜？

答：二级市场价格传导到一级市场具有一定的滞后性。行业持续的低估会导致潜在投资标的增多，价格上也更利于收购。但优质的投资标的仍然具有较好的资本溢价。公司聚焦于“1+N”战略，优先在成渝、长三角、西北、珠三角、京津冀五大经济圈布局区域医疗中心，选取的都是未来具有成为三甲医院和教学医院潜质的优质医疗标的，目前看，优质标的在估值上的溢价效应明显，价格上并没有明显的让步。

问：公司未来收购医院的标准有哪些？

答：上市公司优先布局区域医疗中心，定位标准为①营利性医院；②床位数≥500 张；③未来能成长为民营三甲综合性医院乃至医学院附属医院；④能够链接当地一流的医疗资源；⑤有条件复制公司现有的物联网特色、线上线下融合模式。

盈康生命主营业务：医疗健康业务

盈康生命2022中报显示，公司主营收入5.75亿元，同比上升7.34%；归母净利润4728.98万元，同比上升13.71%；扣非净利润4505.28万元，同比上升715.34%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.07亿元，同比上升4.57%；单季度归母净利润2318.46万元，同比上升0.25%；单季度扣非净利润1974.39万元，同比上升713.41%；负债率25.89%，财务费用120.3万元，毛利率27.45%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为14.1。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，盈康生命（300143）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。