广宇发展：8月26日召开业绩说明会，中信建投证券、中信证券等5家机构参与

2022年8月29日广宇发展（000537）发布公告称公司于2022年8月26日召开业绩说明会，中信建投证券李凯 陈思同、中信证券唐萤、天风证券郭丽丽 王钰舒、弘康人寿张维维、部分线上参会投资者参与。

具体内容如下：

问：公司海风储备及建设情况？

答：公司将海上风电资源作为项目拓展的重点，在现有海风储备基础上对全国海风资源进行了梳理分析，并将发展重点放在广东、福建、海南等沿海省份。

问：公司大基地项目的进展情况？

答：大基地项目主要分布在三北地区，新疆、甘肃、内蒙古较多。今年公司在新疆阜康获取了100万千瓦大基地项目，目前正在紧锣密鼓地办理前期手续等相关工作。

问：公司除“十四五”30GW的目标外，是否还有其它目标或要求？

答：还有重组三年盈利承诺、公司治理以及“两利四率”等考核要求。

问：公司经营是否有困难，比如资金方面？

答：目前来看，公司在资金方面问题不大。截至2022年6月末，公司在手资金58亿元，按照“100万千瓦装机大约需要10亿元投资”初步估算，公司在手资金约能满足600万千瓦的装机。另外公司还有约50亿元的应收补贴款，若全部收，又可满足约500万千瓦的装机。

问：拿项目方面，中国绿发能够给予公司什么支持？

答：一是中国绿发在过去的发展中对地方经济建设和区域发展做出了贡献，得到了部分政府的广泛认可，为公司开展政企合作、获取新能源项目奠定了良好基础。二是公司的新能源产业能够与中国绿发的绿色地产、现代服务业形成较好的产业融合和产业联动，有利于形成公司获取资源时的独特竞争优势。三是中国绿发作为公司间接控股股东，一直以来全面支持公司发展。

问：西北大基地项目受到外送通道、电网建设进度、配储等因素的影响，收益率是否也会受到影响？

答：项目收益率高低受到多种因素影响，一是资源优劣，例如风速和风资源情况的稳定性；二是电价水平，各区域标杆电价不同，总体来看，中国西北的上网电价较低，但资源较丰富；三是送出消纳条件，这一因素越来越重要，也是西北地区普遍面临的问题；四是土地问题，西北土地价格较低；五是储能及其他政府配套要求，有些地区会要求配置储能或其他配套条件，这也会一定程度上降低项目收益率。

问：公司的融资成本是否有变化？

答：当前公司项目的融资成本根据LPR下调而不断降低，公司的融资成本去年在4%以上，到今年上半年已经下降到了3.75%。目前，部分区域项目的融资成本已经降到3%以下。

问：目前光伏组件价格较高，公司的可接受范围是什么？

答：年初光伏组件价格在1.9元/W左右，现在部分地区光伏组件价格已达到2元/W以上。随着政策变化，光伏组件在国内的发展等因素影响，长期来看光伏组件价格是会下降的，但目前看来下降空间不大。对公司而言，超过2元/W是难以接受的。

问：下半年完成全年资源获取目标是否有压力？

答：压力始终是有的，但压力也是动力。今年年初，公司制定的资源获取目标为600万千瓦。该目标具有一定的前瞻性和挑战性。目前，受地方疫情等因素影响，公司获取了125万千瓦；下半年，公司将进一步加大资源拓展力度，充分利用自身独特优势和股东方的大力支持，努力获取资源，确保完成年度目标任务。总的来看，公司还是有信心的。

问：项目的并网时间安排？

答：公司在建项目都在按计划推进，全力保障准时并网。但公司也会重点考虑两个因素；一是收益率。如果光伏组件价格持续上涨，公司将在保证收益率前提下合理调整项目并网进度；二是送出条件。项目并网要和电网的送出时间同步，项目将在具备全容量并网的条件的前提下及时并网。

问：公司项目中风电光伏占比多少？

答：截至6月底，公司自主装机规模403万千瓦，其中风电占比约80%，光伏占比约20%。

问：公司二季度有一个非常好的表现，在装机没有太大的波动的情况下，除了利用小时数外增长的原因是什么呢？

答：主要是两方面的原因。一是收入增长。一季度的风光资源不大理想，在二季度得到改善，使得二季度收入较一季度有所提升；二是费用管控。二季度以来，公司采取了系列成本和费用压降工作，也推动二季度业绩有所提升。

广宇发展主营业务：新能源投资建设运营

广宇发展2022中报显示，公司主营收入17.73亿元，同比下降84.81%；归母净利润4.1亿元，同比下降76.5%；扣非净利润4.07亿元，同比下降55.49%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入9.81亿元，同比下降84.43%；单季度归母净利润2.75亿元，同比下降74.84%；单季度扣非净利润2.74亿元，同比下降45.06%；负债率54.19%，投资收益2325.76万元，财务费用3.8亿元，毛利率58.07%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为20.86。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入9811.65万，融资余额增加；融券净流入515.14万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广宇发展（000537）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标3星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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