贝达药业：8月25日接受机构调研，安信基金管理有限责任公司、彼得明奇资产管理有限公司等135家机构参与

2022年8月26日贝达药业（300558）发布公告称公司于2022年8月25日接受机构调研，安信基金管理有限责任公司徐衍鹏、彼得明奇资产管理有限公司陈颖、新华资产管理股份有限公司刘婷、兴华基金管理有限公司徐迅、兴业基金管理有限公司裘若桑、兴业银行股份有限公司卢新平、幸福人寿保险股份有限公司马家保、阳光资产管理股份有限公司赵孟甲、野村东方国际证券有限公司张熙、银华基金管理股份有限公司岳梅梅、永赢基金管理有限公司舒馨 黄子川 郭鹏、友邦保险有限公司上海分公司宋玖伟-Simon、博时基金管理有限公司柴文超 郭燕 施永辉 杨鹏、圆信永丰基金管理有限公司肖世源、长盛基金管理有限公司程文文 周思聪、招商基金管理有限公司李佳存、浙商基金管理有限公司黄浩、中加基金管理有限公司高爱聪 佘宇、中建投信托股份有限公司王亚迪、中欧基金管理有限公司王琪 高诚诚、中信期货有限公司魏巍、中信证券股份有限公司甘坛焕 张晓亮 彭康、中银国际证券股份有限公司经煜甚、渤海证券股份有限公司伊晓奕、中邮创业基金管理股份有限公司王霞、BAMYuan、China International Capital Corporation GroupEthan Ding、DM Capital Group周行斌、Fidelity 富达基金翟端亭、Global Finance SPC梁铮、Green Court Capital孙亮、MassAve Global 大道寰球Yisha、PinPoint Group闫炳亮、Sequoia CapitalWendy Lu、才华资本管理有限公司吴汉靓、Shiyu Capital刘璐平、Superstring Capital Management LPDan Li、Taikang GroupQing Liu、Valliance asset managementSaijuan Zhao、Wukong Global Macro Hedge Fund方海燕、刘敏,曹泽运、财通证券资产管理有限公司冯雪云、创金合信管理有限公司皮劲松 王先伟、淳厚基金管理有限公司张倬颖、大成基金管理有限公司阳洪宇 魏庆国、大家资产管理有限责任公司石泰华 钱怡、德邦基金管理有限公司揭诗琪、安信证券股份有限公司马正南、东方证券股份有限公司翟淑星 王光宇 刘迎、东海证券股份有限公司陈成 施杨扬、东兴基金管理有限公司马成骥、东证融汇证券资产管理有限公司冼宇韵、方正证券股份有限公司宋丹、方正证券资产管理公司栾小宇、格林基金管理有限公司唐嘉晨、光大证券股份有限公司朱成凯、广东惠正投资管理有限公司林彦宏、广东洋湾证券投资基金管理有限公司薄文伟、安信证券资产管理有限公司刘亚洲、广发基金管理有限公司黎水龙 曾质彬、国金证券股份有限公司赵海春 梅青、国融基金管理有限公司武博文、国寿安保基金管理有限公司刘志军、国泰基金管理有限公司邱晓旭、国泰君安证券股份有限公司朱娉洁、海南翎展私募基金管理有限公司庄蓓瑶、海通证券股份有限公司朱赵明、合众资产管理股份有限公司刘二杰、泓德基金管理有限公司操昭煦 王克玉 孙振、北京诚盛投资管理有限公司杨洁、华安证券股份有限公司周权 沈毅 谭国超、华宝基金管理有限公司卢毅、华创证券有限责任公司刘浩 张艺君、华福证券有限责任公司孔令强、华商基金管理有限公司李海伟、华泰柏瑞基金管理有限公司骆梦涛、华夏久盈资产管理有限责任公司桑永亮、汇安基金管理有限责任公司高苏 周冲、汇添富基金管理股份有限公司向秋静 张韡、嘉实基金管理有限公司王子瑞 赵利建、北京金百镕投资管理有限公司马学进、建信基金管理有限责任公司师成平、建信养老金管理有限责任公司蒋锦 谭翔宇、交银康联人寿保险有限公司王玉英、金鹰基金管理有限公司欧阳娟 王喆、金元顺安基金管理有限公司李子若、凯斯博投资管理(香港)有限公司陈茜茜、鲁信创业投资集团股份有限公司朱鹏州 马展、民生通惠资产管理有限公司吴昊、南方基金管理股份有限公司谢巍、宁波银行股份有限公司郑桐、北京磐泽资产管理有限公司郑飞、浦银安盛基金管理有限公司刘浩、前海人寿保险股份有限公司孙陈莹、青骊投资管理(上海)有限公司应振洲、融通基金管理有限公司杨有为、睿远基金管理有限公司张康、上海博颐投资管理有限公司雷雨、上海复星高科技(集团)有限公司李卫红、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)兰兰、上海鹤禧投资管理有限公司吴迪龙、上海宏铭投资管理有限公司刘懿、北京清和泉资本管理有限公司钟颖、上海聚鸣投资管理有限公司涂健、上海理成资产管理有限公司周锐、上海留仁资产管理有限公司严舰、上海明河投资管理有限公司张桥石、上海盘京投资管理中心(有限合伙)赵云龙、上海人寿保险股份有限公司李伟、上海森锦投资管理有限公司季亮、上海少薮派投资管理有限公司张宁、上海世诚投资管理有限公司姚文峰 陈家琳、上海思晔投资管理有限公司袁婷婷、北京市星石投资管理有限公司方磊、上海喜贤资产管理有限公司刘刚、上海禧弘私募基金管理有限公司商小虎、上海雪石资产管理有限公司戴亦舒、上海易正朗投资管理有限公司凌静、上海域秀资产管理有限公司刘云鹏、上海中域投资有限公司韩雪 袁鹏涛、深圳进门财经科技股份有限公司刘婷、深圳浦银国际控股集团有限公司胡泽宇、深圳三杰义投资管理有限公司王威、深圳市红筹投资有限公司谭佩宇 庞金桃、北信瑞丰基金管理有限公司庞文杰、深圳市榕树投资管理有限公司王顺序、深圳市裕晋投资有限公司石宁 吴柠彬、泰康养老保险股份有限公司孙言、泰信基金管理有限公司李俊江、天虫资本管理有限公司许佳瑛、天堂硅谷资产管理集团有限公司周菊锋 黄蔚珊、天治基金管理有限公司王娟、西藏源乘投资管理有限公司刘斌、先锋基金管理有限公司邹军辉、湘财基金管理有限公司叶雨草参与。

具体内容如下：

问：公司2022年半年度经营及市场销售情况

答：2022年上半年，公司营业收入12.53亿元，较上年同期增长8.5%。公司主要产品凯美纳销量同比增长37.40%。凯美纳上市以来，积累了广泛的中国病人临床数据，发表的学术文章数量和影响因子在中国创新药中位列第一。凯美纳坚持以临床数据说话，以学术引导市场，一路劈荆斩棘，在同类产品中稳居领先地位。

公司第二个上市产品贝美纳自2020年年末上市以来迅速抢市场份额，上半年销量同比增长1,495.29%。借鉴凯美纳成功的商业化经验，公司全面布局了贝美纳从二线治疗到一线治疗、再到术后辅助治疗适应症，不断挖掘其治疗潜力2020年11月，贝美纳二线治疗适应症获批上市，打破了进口药垄断；2022年3月，贝美纳一线适应症获批上市；2022年1月，贝美纳术后辅助治疗适应症获得受理，并于4月获批开展，目前临床研究工作顺利推进中。上半年，贝美纳在学术研究方面同样亮眼2022年4月，评价贝美纳对MET14外显子跳跃突变晚期或转移性NSCLC患者疗效的单臂、多中心II期临床研究亮相第113届美国癌症研究协会年会；2022年6月，贝美纳术后辅助治疗研究的探索实践在《欧洲肿瘤杂志》发布。公司第三个上市产品贝安汀于今年1月5日首单发车，正快速实现商业化。贝安汀的上市标志着公司从小分子到大分子、从肺癌领域扩展到其他实体肿瘤领域正式开篇布局，也意味着公司在肿瘤领域首次实现了多瘤肿覆盖的成功商业化拓展。

问：公司新药研发进展情况

答：公司始终坚持创新为核心战略，深耕肺癌等癌症治疗领域，围绕EGFR、LK、VEGF、CDK4/6等多个靶点布局丰富多样的研发管线。2022年上半年，贝安汀新增适应症补充申请获批，贝美纳一线治疗适应症获批上市，伏罗尼布片（CM082片）上市许可申请获得国家药品监督管理局受理。此外，贝美纳术后辅助治疗适应症、自主研发的BPI-371153、BPI-442096项目临床试验申请均获国家药品监督管理局批准开展，其中BPI-442096拟用于晚期实体瘤的药品临床试验申请获得美国食品药品管理局（FD）批准开展，这是继第四代EGFR抑制剂BPI-361175后公司第二个在境外获批临床的自研产品，进一步丰富了公司的海外新药管线。

问：公司研发投入情况

答：创新是公司的根基和持续发展的动力，上半年公司研发投入4.59亿元，较上年同期增长15.27%，研发费用费用化金额3.17亿元，同比增长30.65%。公司注重研发投入与研发效率，通过优化研发管线，保证重点项目的推进。上半年，公司重点推进MCL-129、BPI-16350等项目的临床研究，目前MCL-129处于临床I期、BPI-16350处于临床III期研究阶段。除了凯美纳、贝美纳、贝安汀三款已上市产品外，公司管线中包含五项处于晚期临床研究或已递交上市申请的药物或适应症，以及40余项持续推进的在研项目。

问：凯美纳在早期肺癌治疗领域中的发展潜力

答：中国EGFR病人数量庞大，随着肿瘤预防观念的普及，肿瘤早诊早治是发展趋势。相比此前肺癌患者一发现就是晚期，现在越来越多早期具有手术可能性的患者被及时发现、治疗，因此在术后辅助这一领域积聚了大量需求。2021年6月，凯美纳术后辅助治疗适应症获批上市，并于年底成功纳入国家医保目录，是唯一一个具有术后辅助适应症的一代EGFR-TKI产品。大量的学术研究与临床研究证明，凯美纳疗效确切、安全性好，可以长期服用，叠加进入国家医保的优势，凯美纳在术后辅助市场有充分的发展空间。

问：贝美纳本期销售增长明显，未来增长趋势如何

答：贝美纳是我国首个国产LK抑制剂，打破了进口药垄断。贝美纳二线治疗适应症于2020年11月获批上市，由于2021年同期销量基数低，今年销量同比增长1,495.29%，呈现增速快、增幅大的态势。贝美纳二线适应症已于2021年底被纳入国家医保目录，一线适应症于2022年3月获批上市，今年也会参与国谈，争取一线适应症列入国家医保目录。一线、二线适应症共同发力提高了贝美纳的竞争力和可及性，推动贝美纳市场销售快速放量。公司正在积极推进贝美纳术后辅助治疗适应症的临床试验，全面布局贝美纳适应症范围，希望借鉴凯美纳成功的商业推广经验，以学术引导市场，全力打造贝美纳的品牌形象，挖掘贝美纳未来发展潜力。

问：实施股权激励计划对公司的影响

答：公司始终坚持人才是创新发展核心驱动力的理念，组建了一支具有国际先进水平的创新药研发和产业化人才团队。为了最大程度激发优秀人才创新创业的激情和活力，公司制定并实施了一系列激励计划，让员工共享公司发展成果。

2022年上半年，公司2018年股权激励计划开始行权，同时实施2021年限制性股票激励计划。2022年半年度限制性股票激励费用为12,119.21万元，占期间费用比例较大，若剔除该影响因素后归属于母公司所有者的净利润为21,590.94万元，同比增长0.38%。

贝达药业主营业务：抗癌药物的生产与销售

贝达药业2022中报显示，公司主营收入12.53亿元，同比上升8.5%；归母净利润9471.74万元，同比下降55.96%；扣非净利润6033.45万元，同比下降69.45%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入6.69亿元，同比上升24.61%；单季度归母净利润1103.84万元，同比下降83.61%；单季度扣非净利润-1421.29万元，同比下降124.87%；负债率33.27%，投资收益18.07万元，财务费用229.95万元，毛利率88.93%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级5家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为70.09。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1233.23万，融资余额减少；融券净流入1453.71万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，贝达药业（300558）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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