宝钢股份董秘回复：过去几年，公司吨钢盈利能力和行业内优秀的企业相比确实不具明显优势，并未体现差异化盈利能力

宝钢股份(600019)08月15日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。

投资者：从2022年4月26日到2022年7月20日，大盘基本上上涨500点，但是反观宝钢为首的钢铁板块，基本上价格没有上涨！反观中信特钢较低点已经至少30%涨幅，这么多年宝钢股份作为行业龙头，坐拥汽车板、硅钢两大王牌产品，每年100亿研发费用打造的护城河业务，结果股价市值、快接近中信特钢，让我严重怀疑投入产出比？

宝钢股份董秘：感谢您对公司的关注，过去几年，公司吨钢盈利能力和行业内优秀的企业相比确实不具明显优势，并未体现差异化盈利能力。原因在于：（1）宝武并购整合后，新并购产能在整合阶段未能发挥出潜在盈利能力；（2）四基地均处于对环保要求较高区域，近几年环保的资本化和费用化投入都较大；（3）公司始终聚焦高端、高附加值板材产品，吨钢投资较大，表现出运营阶段吨钢折旧较高；原辅料精料策略也带来了吨钢变动成本不具优势，特别是在环保约束条件升级、能耗管控等背景下精料上涨幅度显著高于经料，而国内下游市场对高端和高附加值产品给出的溢价并不能有效覆盖这部分差异化成本；（4）虽然公司是钢铁行业龙头企业，有一定的价格引导能力，但不论总的产销量，还是细分产品领域的市场份额都未拥有足够的行业比例，和集中度已较高的上下游比，行业集中度的短板和公司份额的短板决定了难以有更大话语权。公司认识到这一问题，积极推动对标找差工作，取得了一定成效。2021年公司创出历史新高，同时吨钢盈利能力的显著改善；在2021年11月到2022年2月行业的低迷期，公司利润底部平台相较以往抬升。未来我们将继续努力。展望未来，钢铁行业供给侧产能产量管控很难再增长+行业内部并购整合加速，竞争格局和秩序重构+低碳发展对行业低碳技术探索和绿色发展能力提出新的要求。公司也制定了新一轮规划，提升“规模+能力”，第一步达到8000万吨，第二步达到1亿吨；公司产品结构适配未来环保、低碳、轻量化发展的总体布局（硅钢布局+汽车板低碳转型聚焦高强和超高强钢+新材料聚焦铝板、碳纤维布局+百千十产品技术和市场细分领域份额及差异化竞争优势提升）；一公司更多基地的资源更科学的组织优化，协同优势进一步发力。面对资本市场，公司确定有50%的分红比例（即坚持经审计的合并归母净利润的50%以上现金分红政策），加上灵活适度的超额分红比例和回购的适度策划，并通过骨干员工股权激励实现与股东的深度捆绑，激发公司内在活力。公司一直在发现、解决问题，也相信实体市场的下游用户与资本市场的投资者都有善于发现的眼睛，会给公司产品和股价更合理的定价和估值，谢谢。

宝钢股份2022一季报显示，公司主营收入862.61亿元，同比上升3.85%；归母净利润37.32亿元，同比下降30.41%；扣非净利润34.93亿元，同比下降32.88%；负债率45.61%，投资收益11.43亿元，财务费用4.23亿元，毛利率9.58%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为9.19。近3个月融资净流出6788.3万，融资余额减少；融券净流出496.46万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宝钢股份（600019）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

宝钢股份主营业务：钢铁冶炼、加工,电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务,技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务,汽车修理,商品和技术的进出口,[有色金属冶炼及压延加工,工业炉窑,化工原料及产品的生产和销售,金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务,水路货运代理,水运货运装卸联运,船舶代理,国外承包工程劳务合作,国际招标,工程招标代理,国内贸易,对销、转口贸易,废钢,煤炭,燃料油,化学危险品(限批发)](限分支机构经营)。

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