万顺新材：8月3日组织现场参观活动，中信证券股份有限公司、福建泽源资产管理有限公司等15家机构参与

2022年8月5日万顺新材（300057）发布公告称公司于2022年8月3日组织现场参观活动，中信证券股份有限公司刘易 胡爽 李鹞 田鹏、福建泽源资产管理有限公司丁思鑫、北京鸿道投资管理有限责任公司王凯、上海国禾私募基金管理有限公司张艳艳、韶夏资本陈忠柱、立翎私募基金管理有限公司马猛、上海鹤禧投资管理有限公司姚杰、平安基金管理有限公司姬长春、鹏华资产管理有限公司王云鹏、长江证券股份有限公司童松 邹伟、中国国际金融股份有限公司傅锴铭、西藏合众易晟投资管理有限责任公司李俊良、方圆基金陈方泽、盈峰资本管理有限公司张庭坚、深圳市新思哲投资管理有限公司谢东晖参与。

具体内容如下：

问：铝加工业务的产业布局情况

答：公司深耕铝加工行业多年，通过产业链并购及增资扩产，已形成从铝板带（铝箔坯料）到铝箔、再延伸到涂碳箔纵向一体的铝加工产业链条。 1、铝箔产能：江苏中基以包装铝箔为主，现有产能 8.3 万吨；安徽中基以电池铝箔为主，在建 7.2万吨高精度电子铝箔生产项目中一期 4万吨项目于去年底开始投产，二期 3.2万吨项目计划明年开始投产，另外正在安徽中基筹建年产 10 万吨动力及储能电池箔项目，项目全部建成后 2024年将形成 25.5万吨铝箔总产能。

问：安徽中基生产基地铝箔市场拓展情况如何？

答：安徽中基从投产到开始获得头部电池客户认证通过的时间较短，市场拓展、认证过程顺利。2022 年 1-5 月，安徽中基铝箔销量 9,890 吨，下游客户包括宁德时代、多氟多、欣旺达等电池客户。

问：公司电池铝箔良率水平如何？

答：2021年 12月至 2022 年 3月，公司生产电池铝箔产品成品率超过 78%，在行业中处于较好的水平，随着机器设备磨合程度、工人操作熟练度的提升，电池铝箔产品的成品率将进一步得到提高。

问：公司在电池铝箔方面的优势

答：1、公司铝箔业务既有的品牌效应和行业影响力，以及前期的技术专利储备和市场渠道，为公司快速打开电池铝箔市场夯实了基础。

问：涂炭箔业务介绍

答：控股子公司深圳宇锵产品包括涂炭铝箔、涂炭铜箔，主要应用于动力、 储能电池的正负极集流体材料，可降低电池内阻、提高电池充放电效率和使用寿命，属于电池箔下游深加工产业。深圳宇锵自主研发生产涂炭箔所需的导电浆料，并拥有核心专利，技术优势明显。

问：功能性薄膜业务情况

答：公司拥有磁控溅射设备、电子束镀膜设备、精密涂布线等进口尖端设备，覆盖多类功能性薄膜产品工艺。今年公司主要围绕几个重点市场方向： （1）高阻隔膜生产项目已于去年底投入使用，目前主要有几个品类高阻隔膜产品，一是光伏背板高阻隔膜，光伏领域应用前景广阔；二是食品药品包装高阻隔膜，延长食品药品的保质期；三是电子器件封装高阻隔膜。 （2）载体铜膜：公司已开展在载体薄膜上镀金属的研究工作，载体铜膜运用在电池负极，可降低电池重量，提升能量密度及安全性。公司已开发出应用于电池负极的载体铜膜样品送下游电池企业验证，正在配合下游的需求优化产品工艺。

问：公司近年发展规划

答：聚焦新材料领域，围绕新能源动力、储能、光伏市场，加速电池铝箔产业链扩产进度，推进光伏用高阻隔膜、电池用铜膜等新材料的产业化进程，推进公司产业结构升级，促进公司发展提质增效。

万顺新材主营业务：铝箔/铝板的生产及销售业务、纸制品、光电产品、包装材料等的加工、制造、研发以及纸类物资贸易业务等。

万顺新材2022一季报显示，公司主营收入13.37亿元，同比下降5.07%；归母净利润5406.2万元，同比上升663.01%；扣非净利润5017.55万元，同比上升676.28%；负债率56.21%，投资收益2.55万元，财务费用2053.69万元，毛利率13.39%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为12.03。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万顺新材（300057）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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