塔牌集团：6月30日发布了投资者关系活动记录公告，国信证券经济研究所、中金基金管理有限公司等8家机构参与

2022年7月1日塔牌集团（002233）发布了投资者关系活动记录公告，国信证券经济研究所、中金基金管理有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司、国联安基金管理有限公司、广发证券股份有限公司、淡水泉(北京)投资管理有限公司、创金合信基金管理有限公司、川财证券投资部参与。

具体内容如下：

问：据我们了解,市场普遍看好下半年基建,且预计房地产会缓慢复苏,请问公司对区域市场包括粤东,赣南,闽西的下半年市场需求怎样看?

答：公司现有广东梅州、惠州，福建龙岩三大生产基地，其中广东惠州生产基地主要覆盖惠州、深圳、东莞等珠三角城市，广东梅州、福建龙岩生产基地主要辐射粤东、赣南、闽西等市场。水泥需求与基建、房地产和新农村建设等相关，按照中央和地方有关“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的部署和要求，随着疫情冲击逐渐减弱，“稳增长”持续加码，区域基建有望发力，且随着前期各地房地产调控政策边际放松，有望刺激房地产平稳复苏，将会有效支撑区域市场内水泥需求。总体上，下半年区域市场水泥需求有望得到释放，水泥出货量预计将会好于今年上半年。

问：光伏发电项目是否能覆盖水泥企业生产用电?经济性如何?

答：目前第一阶段规划的光伏项目主要在厂区红线内建设，能建尽建，按照“自发自用、余电上网”原则建设，发电量尚不能满足公司自身用电需求，发电规模约可满足公司近5%的用电量。下一步，公司将计划通过扩大厂区内需加固的屋顶天棚及外租场地等方式扩大光伏发电项目的建设规模。根据国家发改委《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，自2021年10月15日起有序放开燃煤发电电量上网电价及上下浮动范围，且高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。自发自用、余电上网的光伏发电项目经济效益愈发凸显，经测算，公司厂区内建设“自发自用、余电上网”光伏发电项目用电成本比当前外购电价节约20%以上。

问：公司2021年收购的惠塔环保目前运营情况怎样?未来是否会继续加大在环保产业方面的投入?

答：2021年，公司收购了惠塔环保60%股权，惠塔环保主营工业废弃物的收集与处理，年处理规模为25万吨，主要处理不锈钢污泥。目前，惠塔环保的处置量还不是很大，主要是考虑平衡水泥产质量和环保处置的经济效益关系，后期将在积累经验基础上，在保证水泥产质量的前提下，稳步提升处置量，不断提升固废处置效益。环保产业未来将成为公司业绩增长的主要抓手之一，未来环保产业方面的投入主要在水泥窑协同处置固废项目，包括加紧推进已经第五届董事会第八次会议审议批准的蕉岭分公司30万吨/年水泥窑硅铝铁质固废替代原（燃）料资源综合利用技改项目；公司规划每条5000t/d的熟料生产线均建设替代燃料项目，目标是替代30%的煤炭用量，降低能源消耗总量。以上项目若达到信披要求，公司将会及时按规定履行信息披露义务。

问：请问今年上半年煤炭价格上涨对公司生产成本造成怎样的影响?公司是否有长协煤,如有,占比多少?

答：公司煤炭生产耗用、水泥销售发出均采取加权平均法计价，煤炭价格较高对水泥销售成本影响是滞后的，预计2022年上半年煤炭成本将高于2021年同期。经测算，煤炭价格每上涨100元/吨，影响吨水泥成本约10元。公司没有长协煤，采购的煤炭均为市场煤，价格随行就市。

问：我们看到2021年年报中研发费用较2020年增幅较大,请问具体是哪些方面的研发投入?

答：为应对双碳政策带来的水泥行业变革，不断降低能耗和排放水平，并力争达到行业内先进水平，企业未雨绸缪，主要围绕减少排放、降低能耗、提高效率方面进行研发。随着水泥行业能耗、环保要求的不断提高，预计水泥企业将会持续增加研发投入。

问：请公司介绍一下未来公司产业链扩张方面有哪些计划?

答：产业链扩张主要是围绕国家实现碳达峰、碳中和的中长期目标和公司推动实现绿色低碳高质量发展规划，主要往与主业相关的或与主业能产生协同效应的方向发展，一是光伏发电项目，子公司厂区内的光伏发电项目系自发自用、余电上网，各子公司厂区红线内的符合建设光伏的地方都将能建尽建，主要是为降低外购电成本、减少限电影响；二是替代燃料项目，主要是减少煤炭消耗，降低能源消耗总量；三是替代原料项目，通过搭配使用提高原材料品位，节约原材料。

塔牌集团主营业务：水泥的生产、销售。

塔牌集团2022一季报显示，公司主营收入12.55亿元，同比下降16.37%；归母净利润5263.25万元，同比下降85.04%；扣非净利润1.15亿元，同比下降56.92%；负债率11.15%，投资收益4362.05万元，财务费用-857.93万元，毛利率23.35%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为11.43。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1844.88万，融资余额减少；融券净流出148.76万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，塔牌集团（002233）好公司评级为4星，好价格评级为4星，估值综合评级为4星。(评级范围：0 ~ 5星，最高5星)

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