埃斯顿：Anatole Investment Management Limited、APAH Capital等20家机构于6月16日调研我司

2022年7月1日埃斯顿（002747）发布公告称Anatole Investment Management Limited、APAH Capital、Broad Peak Investment Advisers Pte Ltd.、China International Capital Corporation Limited、Cloudalpha Capital Management Limited、Coreview Capital、Credit Suisse、Genesis Investment Management Ltd、Greenwoods Asset Management、Hel Ved Capital Management Limited、J.O.Hambro Capital Management Ltd.、Lion Global Investors、Manulife Asset Management (HK) Ltd.、Mighty Divine (HK) Limited、Point72 Asset Management、Polymer Capital Management、Prime CapitalManagement (Hong Kong)、Prudence Investment Management Ltd、Telligent Investment Management LLC、Triata Capital Limited于2022年6月16日调研我司。

具体内容如下：

问：公司2022年的机器人出货目标?目前是否有调整?

答：2022年机器人出货目标为16,000-18,000台。第二季度虽然受到疫情管控带来的影响，但目前未考虑对目标作出调整。

问：公司今年的盈利能力如何?

答：目前，中国自动化产业仍处于发展过程中，年初行业预测2022年度增长约为10%-20%，二季度受到疫情管控带来的影响，预计行业整体增长应该低于年初预测。公司二季度也同样受到疫情影响，预计二季度的业务低于预期。公司自2021年二季度以来一直在坚持通过零部件国产化替代应对成本端原材料上涨带来的压力，通过不断的降本增效，以提升毛利率水平；在费用方面，通过加强预算管控，有效控制费用的增长。公司重视技术研发，研发投入占比在未来一定时间内仍保持较高。2022年度，公司希望通过增加营收、降本减费，来改善公司盈利能力。

问：Cloos今年的情况如何?

答：Cloos今年的订单情况较好，目前面临的主要是海外供应链的压力，在产品交付方面有一些困难。公司总部也在积极采取一些措施帮助其缓解部分供应链的压力，以实现协同效应。

问：公司认为未来的行业机遇是什么?

答：（1）公司需要抓住下游行业应用的结构化机会，光伏、锂电等新能源是未来两年主要的市场机会，公司今年年初组建了专业的新能源运营团队，力求更有效抓住新能源行业发展机会；（2）长期劳动力短缺及老龄化社会的发展趋势日渐明显，机器人产品通过易用性、品质提升获取更多机器换人的商业机会；（3）国产进口替代，随着国产机器人的性能提升及品牌影响力的增强，越来越多的客户会考虑使用国产品牌的机器人，国产机器人的应用范围会逐步拓展，给予国产机器人更多的机会。

问：针对成本较高,毛利率改善不明显的问题,公司如何应对?

答：过去一年多来，全球供应链受到各种因素的影响，原材料的价格上涨明显，这对公司的毛利率造成一定影响。公司从去年二季度以来陆续采取了一些措施，通过降本提价来改善毛利率状况，具体包括：（1）通过研发实现原材料的国产化替代，降低成本和实现自主可控；（2）在供应链管理、制造提效等方面强化精细化管理；（3）根据市场变化，适时调整产品价格，转移部分成本上涨的影响公司也在积极进行市场的拓展，通过业务的增长，降低固定成本的分摊，不断改善毛利率水平。

问：公司如何看待特斯拉的“人形机器人”?

答：特斯拉的“人形机器人”是以AI技术为核心的人工智能发展领域。智能化是机器人未来发展的方向之一。“人形机器人”未来可能在某些特定领域可以得到应用，在工业领域的使用估计还需要较长时间。工业场景对机器人的安全性、稳定性要求较高，更多被设计成既定的工作线路及完成特定的工作任务，“人形机器人”的工业场景应用并不多。当前公司暂未在“人形机器人”领域开展相应的研发投入。

埃斯顿主营业务：公司业务覆盖了从自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人到机器人集成应用的智能制造系统的全产业链,围绕制造业智能化发展大趋势,构建了从技术、产品、质量、成本和服务的全方位竞争优势。

埃斯顿2022一季报显示，公司主营收入8.05亿元，同比上升26.59%；归母净利润6007.17万元，同比上升83.7%；扣非净利润2458.53万元，同比上升12.18%；负债率59.66%，投资收益591.93万元，财务费用1621.4万元，毛利率32.74%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为24.21。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.5亿，融资余额增加；融券净流入208.73万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，埃斯顿（002747）好公司评级为2星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：0 ~ 5星，最高5星)

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