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浙江交科:东北证券、中银资管等6家机构于6月17日调研我司

来源:证星公司调研

2022-06-22 04:22:07

2022年6月21日浙江交科(002061)发布公告称:东北证券王小勇 庄嘉骏 陶昕媛、中银资管赵颖芳、海富通基金江勇、上海希瓦资产洪俊骅、途灵资产赵梓峰、天风证券王涛 王雯 朱晓辰于2022年6月17日调研我司。

本次调研主要内容:

问:公司所处行业外部宏观环境

答:根据国家“十四五”现代综合交通体系发展规划,到2025年,我国综合交通运输基本实现一体化融合发展,到2035年,“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”基本形成,我国将基本建成交通强国。2021年中央经济会议对当前国内经济形势作出分析,并提出了我国当前经济发展面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力,2022年经济工作重心将进一步倾向“稳增长”。在此背景下,多省市将“稳增长”列入年度主要任务前列,“扩投资稳消费”为主要着力点,“扩大有效投资”为重中之重。“十三五”期间,浙江省综合交通投资达1.36万亿元、居全国第一,“十四五”期间,浙江省将完成2万亿元综合交通投资。2022年浙江省交通运输工作会议中提出,计划2022年全年完成综合交通投资超3400亿元。2022年5月31日,浙江省发布稳住经济一揽子政策措施,财政支持政策方面,进一步加大增值税留抵退税政策力度,加大地方政府专项债券发行使用力度,优先支持符合条件的新型基础设施和新能源项目;扩投资方面,加快推进一批水利项目建设,加快推动交通基础设施投资,加快推进城市市政基础设施投资。在基础设施投资作为稳增长重要抓手的背景下,公司作为浙江省内龙头型交通工程施工企业,兼具较强的规模优势、技术优势和丰富的业务经验,将主动、积极抢抓“交通强国”和“一带一路”国家战略深入实施的历史机遇。


问:公司2021年度经营情况

答:2021年公司实现营业总收入460.58亿元,同比增长25.37%。由于化工板块亏损因素影响,2021年公司实现利润总额14.42亿元、归母净利润9.68亿元,同比基本持平。2021年,公司基建板块强力开拓省内外市场,营业收入、利润总额、归母净利润等主要财务指标同比增长,其中实现营业收入421.98亿元,同比增长25.88%,实现归属于母公司净利润11.28亿元,同比增长14.50%。2021年,公司化工板块产品主要为顺酐及聚碳酸酯,顺酐产品市场需求旺盛,盈利较好,但聚碳酸酯产品市场疲软,产生亏损,两种产品市场及业绩表现分化较大,同时两家公司对部分闲置资产计提减值准备1.77亿元,2021年化工板块实现归属于母公司净利润-1.60亿元。


问:公司2022年一季度经营情况

答:公司在做强传统市场的同时通过持续拓宽业务合作路径,带动各项指标快速增长,2022年一季度公司实现营业收入97.45亿元,同比增长38.86%。通过持续优化内控管理、加强成本管控、集约生产资源、细分成本单元,有效落实了降本增效,同时,出售化工子公司股权取得的投资收益进一步增加了利润,2022年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为3.64亿元,同比增长280.80%。


问:公司订单获取能力及一季度订单情况

答:2021年公司新签订单金额在省属路桥企业中位居前列。公司在浙江省内行业龙头地位显着,2021年浙江省公共资源交易中心发布的重大公路建设项目中,公司以独立承包人或联合体成员身份中标项目合计251亿元,占比达54%。近年来,公司在省外市场开拓方面持续发力,通过在省外设立区域公司,走属地化发展道路,实现了省外承接的业务体量和占比的逐年提升,省外业务发展趋势良好。目前,公司在全国共设18处省级区域机构。受杭州亚运会等因素影响,一季度政府新发项目减少,公司一季度新签订单金额为94.88亿元,同比有所下降。但随着杭州亚运会的延期,预计新开工项目将逐渐增多。截至一季度末公司在建项目合同总额为1,499.83亿元,其中累计已确认营业收入总金额为679.13亿元,剩余未完工总金额为820.70亿元。


问:公司研发投入情况

答:近年来,公司通过自身技术研发以及创造性运用行业新知识来提升创新能力,赋能科技研发和成果转化,节能降耗,提升产品和工程质量,研发费用投入保持持续增长趋势。2021年公司研发投入金额为11.59亿元,同比增长43%,占营业收入的比重为2.52%。2021年立项在研项目有近200项,涉及的业务领域有桥梁、隧道与地下、路基路面、港航等,有基于节约成本、提升效益而开展的课题,基于施工中碰到的各类新问题的研究攻克,如《通车状态跨城市道路钢混组合梁施工技术研究》,基于降低施工安全风险、提升抗风险能力的研究,如《基于双重预防机制的特种设备安全管理体系运行研究》)等,也有前瞻性课题,如《基于BIM技术的工程管理深度应用研究》。这一系列研发项目的开展将对公司承建工程质量提升、节约工程成本、降低安全风险、提升核心竞争力、数字化转型发挥重要作用。


问:公司海外项目及风险管控情况

答:目前,公司已在海外四大洲、近20个国家落地工程项目,但公司海外项目占公司营业收入的比重较小。未来,公司将继续响应国家“一带一路”倡议,积极开拓海外市场。由于全球疫情蔓延和地缘政治冲突等因素叠加,海外市场的政治、经济环境相较国内存在更大不确定性,将对公司海外业务拓展和项目运行带来风险。目前,公司海外项目所在地疫情整体平稳,各项防控举措常态化开展。同时,公司推进海外属地化建设,加强项目成本管控,提升机料保供能力,推进项目地材自加工等措施持续加强对海外项目的管控。


问:公司建筑工业化基地情况

答:建筑工业化基地以基地为纽带推进公司主业与产业有机融合、协同发展,同时也顺应建筑业未来装配式发展趋势。目前,公司通过独立投资、股权合作等模式已在浙江省内落地绍兴、富阳、衢州、金华、义乌、丽水、德清、上虞、舟山等13个建筑工业化基地,形成环杭州湾、辐射长三角的格局,在浙江省外及海外落地广西南宁、湖北十堰、福建晋江、江西上饶、赞比亚等五个基地,后续将持续推进省内外等基地布局。2021年,建筑工业化绍兴基地获评浙江省高新技术企业研发中心。近期,公司下属公司浙江交工装备工程有限公司获得特种设备生产许可证(A级)。


问:公司未来发展规划

答:“十四五”期间,公司将根据既定战略目标,力争稳步进入全国建筑业第一方阵,打造公路、地下、轨道、水上、海外五个交工,省内继续巩固龙头地位,着力提升新业态和“三外”市场比重,进一步完善施工-养护-关联产业业务布局。下一步公司将继续保持公路核心主业地位,依托规模速度优势,加快产业链延伸和拓展,谋求地下、轨道、港航、照明系统工程等业务规模发展,探索新基建引领发展,拓展可持续发展新业务,构建业态相对多元布局。


问:公司薪酬激励规划

答:公司将围绕“市场”、“现场”、“管理”三套考核体系,通过甄别关键岗位、完善绩效考核体系,优化岗位体系设置,建立“职务能上能下”、“收入能增能减”的机制,充分激发企业内部潜力和活力。让优秀员工实至名归,让大部分员工有获得感,让落后员工奋起直追,建立起让员工发自内心奋斗的激励机制。浙江交工资产重组上市时,即有两个员工持股平台,公司主要管理层和核心骨干都通过持股平台持有上市公司股份。后续,公司也将根据实际情况适时研究考虑员工持股计划、股权激励等相关激励措施。


浙江交科主营业务:基建工程业务和化工业务

浙江交科2022一季报显示,公司主营收入97.45亿元,同比上升38.86%;归母净利润3.64亿元,同比上升280.8%;扣非净利润3.61亿元,同比上升299.18%;负债率76.24%,投资收益1.36亿元,财务费用7112.7万元,毛利率7.12%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示,浙江交科(002061)好公司评级为3.5星,好价格评级为3星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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