中国黄金：华夏基金管理有限公司、东方基金管理股份有限公司等24家机构于4月11日调研我司

2022年4月14日中国黄金（600916）发布公告称：华夏基金管理有限公司佟巍、东方基金管理股份有限公司邵子馨、中银理财有限责任公司王晗、中信建投经管委财富管理部客户余伟毅、长江证券(上海)资产管理有限公司叶颂涛、大家资产管理有限责任公司胡筱、中国民生银行股份有限公司田东红、上海臻宜投资管理有限公司罗建辉、上海睿扬投资管理有限公司叶慧、友邦保险有限公司上海分公司丛培超、泰信基金管理有限公司韩坤、杭银理财有限责任公司丁奕允、平安资产管理有限责任公司余文杰、前海开源基金管理有限公司孔芳、南方基金管理股份有限公司霍竞春、国新投资有限公司宗雨冉、中信建投刘乐文、中邮证券有限责任公司鲁春娥、恒安标准人寿保险有限公司李元玮/Yuanwei Li、Prime Capital Management Company Limited吴昊、北信瑞丰基金管理有限公司吴克伦、民生证券辛泽熙、浙商证券股份有限公司陈姗姗、中信保诚人寿保险有限公司熊飏于2022年4月11日调研我司。

问：公司去年直销渠道大幅增长了83%,可否分享一下具体增长的因素分析,我们预计在直营渠道的布局规划如何?

答：一、黄金珠宝消费市场整体向好；二、公司投资金条2021年销量增幅较大，投资金条在直营店面铺货量较大；三、公司产品不断升级收到消费者青睐。

问：公司在经销渠道新增824家门店,净增555家门店,开店速度较2020年有明显提升,公司后续经销渠道的开店规划如何?

答：公司过去几年店面增速较快，后续将继续按照规划持续加大拓店力度，在增加店面数量的同时提升店面质量。

问：去年将金融对冲调整后,公司实际毛利率大约在3.4%左右,今年以来,金价波动较大,我们预期后续毛利率变动的趋势如何?

答：公司产品结构及公允价值变动损益均对公司毛利率带来负面影响。在金价波动的背景下，公司将通过调整产品结构以及增加产品附加值来提升毛利率。

问：公司投资金条及首饰产品销售占比各是多少?是否会延续这样的产品结构?

答：公司21年投资金条销售95吨左右，首饰产品销售54吨左右，投资金条销售占比较高。公司后续会根据市场需求调整产品满足消费者需求。

问：公司加盟商管理方式是什么?

答：公司通过各省服务中心对终端加盟商进行管理，同时督导法务部进行检查指导。公司通过混合所有制改革将各服务中心组成的投资平台引入成为公司股东，合作更加紧密，管理更加高效。

问：公司抖音管理团队背景?

答：公司抖音管理团队为公司电子商务部，于2021年成立中金珠宝电子商务（长沙）有限公司后整合线上资源近一步加强了线上渠道建设。

问：公司在全国范围内开店布局是什么?

答：公司根据各区域经济水平不同及区域内消费者对于黄金产品的喜好程度不同整体规划店面铺设。受疫情影响部分区域内店面拓展受阻，公司将及时调整规划确保公司拓店稳步进行。

问：公司募投资金近几年是否还有其他可能的投入方向?

答：公司募投资金使用按照公司规划稳步进行，如按照公司发展需求有其他方面投入将及时公告。

问：公司对2021年利润分红率达到50%以上,且公司财务状况一直比较好,没有什么资金压力,公司是否会保持这样的分红力度?

答：公司财务状况良好，将继续保持良好的分红能力。

中国黄金主营业务：中国黄金是国内专业从事“中国黄金”品牌黄金珠宝产品研发、设计、生产、销售、品牌运营的大型企业,是中国黄金集团黄金珠宝零售板块的唯一平台,是我国黄金珠宝销售领域知名的中央企业。

中国黄金2021年报显示，公司主营收入507.58亿元，同比上升50.23%；归母净利润7.94亿元，同比上升58.84%；扣非净利润7.58亿元，同比上升70.71%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入138.38亿元，同比上升32.29%；单季度归母净利润2.36亿元，同比上升38.2%；单季度扣非净利润2.03亿元，同比上升40.48%；负债率39.76%，投资收益1.04亿元，财务费用6193.83万元，毛利率3.09%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.72亿，融资余额增加；融券净流入2.35亿，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，中国黄金（600916）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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