打造环境综合服务商 业绩释放有望加速

　　“经过这几年的强管理、拓市场、加大资本运作力度等措施，洪城水业加速成长起来。公司已跻身A股15家水务类环保上市公司的前三位。”洪城水业董事长邵涛日前对中国证券报记者表示，“公司适时启动了针对一个供水项目和8个污水项目的非公开发行股票事宜。随着水厂产能爬坡，污水新项目投产及配套工程建设的实施，垃圾焚烧发电项目推进等，公司将继续高效开拓市场，业绩释放有望加速。”

　　邵涛表示，洪城水业逐步布局全国市场，将自身定位为环境综合服务商，与蓝天白云以及治水、土壤、固废相关联的领域，都是公司潜在的业务板块。

　　夯实主业应对挑战

　　中国证券报：如何看待2018年和2019年一季度公司取得的成绩？

　　邵涛：环保督察常态化，监管力度加强，大气、水、固废等领域治理标准提升，环保行业发展面临“阵痛期”。这对于我们确实是“考验期”，而洪城水业的营收、净利润均实现双位数增长。这在以“稳健”为特点的公用事业行业并不容易。

　　尤其是2019年一季度，洪城水业实现营收13.3亿元，同比增长23.8%，实现归母净利润1.31亿元，同比增长42%。2018年，公司实现营收43.78亿元，同比增长23.52%。最为突出的是公司供排水及燃气安装工程业务，全年实现营收16.62亿元，同比增长85%。同时，公司保持良好的现金流，2018年经营活动产生的现金流量净额为11.22亿元，同比增长45%，是扣非后归母净利润的3.45倍。

　　一些细节可能大家没注意到，目前市场通常采用特许权无形资产摊销的形式进行会计账面处理，而公司为了充分体现会计谨慎性原则，将设备、土建及无形资产进行分类摊销，导致账面年摊销费用偏高，但公司净资产收益率与市场总体水平持平或更高。因此，实际持有的项目相对更优质。

　　中国证券报：环保行业过去一年持续低迷，公司如何应对挑战，如何谋求新的业绩增长点？

　　邵涛：全国两会提出“污染防治要聚焦打赢蓝天、碧水、净土保卫战等重点任务，统筹兼顾、标本兼治，使生态环境质量持续改善”，为生态环境保护工作制定了时间表和路线图，并为环保产业明确了目标、路径、任务。为了迎接挑战，我们加强内部管理，由粗放式向精细化集约型转变。全力推进信息化建设，优化升级环保调度系统，实现污水厂在线数据总部可视化，加强日常安全隐患排查机制，树立内部管理标杆，提高污水处理厂精细化管理水平，确保污水达标排放。

　　同时，全面实施扩容提标工程，主业实力进一步增强。进行全省范围内迄今为止覆盖最广、规模最大的污水扩容提标工程。截至目前，公司共投入31.5亿元，陆续承接了58家污水处理厂的提标改造项目。

　　此外，进一步拓宽外部市场。对接投资项目百余个，先后中标辽宁营口城市污水处理PPP项目、福建漳浦污水处理PPP项目、赣江新区樵舍污水处理厂、景德镇工业园区污水处理PPP项目、定南县2018-2020年城区污水管网改造工程PPP项目以及浙江温州三家污水厂股权收购项目，总投资额近15亿元。

　　优化整合做大做强

　　中国证券报：作为大型一类供水企业，洪城水业有哪些核心竞争优势？

　　邵涛：公司目前拥有供水、污水处理、燃气新能源等业务板块，综合性环境产业链已初步形成，并且规模较大，市场占有率较高。

　　在南昌，洪城水业的供水市场具有较强的区域自然垄断性。水务方面，污水处理业务在省内占据整个县级污水市场80%以上份额；燃气业务方面，公司整合市场，在南昌市场占有率已达90%；新能源方面，公司目前是南昌市最大的车用天然气供应商。受益于近年来南昌市政府对车用天然气推广的大力支持，公用新能源各加气站地理位置优越，竞争能力较强。

　　多年的制水行业经验培养了大批的环境专业人才队伍，公司具备较强的技术优势；众多污水处理厂以片区管理为面，以专业技术委员会的机电、工艺、化验等技术支持为线，形成线、面相结合的管理模式，并成功将该模式复制到100多家污水处理厂加以固化，成为公司运营污水处理项目的竞争优势。

　　源自多年的技术沉淀，公司水质检测部门符合国家城市供水水质监测一级站要求，也是全国第二个公布106项水质指标的水务企业。

　　中国证券报：水务上市公司跨区域投资，在全国范围不多见。洪城水业布局全国市场基于何种考虑？

　　邵涛：从目前的产业发展模式看，洪城水业依托制水业务实现上市，随后抓住江西实施环鄱阳湖发展战略的契机，通过公开竞标，取得了江西78家污水厂的特许经营权，并完成了整体上市。目前洪城水业的定位是环境综合服务商，志在进入全国环境产业第一梯队。

　　近几年来，公司在做大做强的基础上，对产业布局进行优化整合。2016年，公司通过重大重组计划分别收购南昌燃气51%股权以及公用新能源51%股权，实现了“水务+燃气”双轮驱动模式。洪城水业已初步形成以城镇供水、污水处理、燃气能源为三大核心板块，辐射带动工程建设、环境治理、科技研发多领域发展的全国性环境产业集团。

　　随着近些年来国家对污染防治的重视，我们敏锐地感觉到作为一家治污企业的责任和义务。2017年初，公司战略性地引入江苏博恩公司，并成立西藏玖昇公司。这是我们向大气治理、流域治理迈出的关键性一步。未来，我们可能以此为契机将其做深做优并发展为公司的第五大核心板块。与大环保相关的产业都可能是我们要涉足的领域，相信洪城水业将实现“打造国内一流的环境产业集团”的目标。

　　用“互联网+”打造智慧水务

　　中国证券报：公司“智慧水务”进展情况如何？

　　邵涛：城市建设，供水先行。人们常常把供水管网比喻成一个城市的“主动脉”，为百姓生活和城市建设提供蓬勃动力。以前我们采用人工或电脑绘制供水管网现状分布图，图纸更新滞后，不能及时跟踪监控供水管网分布及定位。而且老图纸随着年代久远会出现遗漏，对一些老旧管网的现状只能依靠人工记忆寻找管网位置，可能出现偏差，费时费力且影响抢修速度，还会造成更多的供水流失，不便于日常供水管网的管理维护。

　　紧跟大数据时代步伐，洪城水业通过“互联网+”着力打造智慧服务，先后构建供水行业GIS地理信息系统(一张图管理)、调度SCADA系统(一双眼监控)、分区计量DMA系统(一张网监测)。通过这三个系统，实现供水管网管理的科学化、信息化、精细化和高效化。

　　中国证券报：除了深耕主营业务领域，洪城水业在投资领域有哪些布局？

　　邵涛：要实现更大规模、更快速发展，通过并购可达到快速扩大企业规模、拓宽业务范围等目的。在保证内生增长基础上，公司将充分依托资本市场，围绕核心业务，根据战略发展的需要延伸至新的经营区域，加速在全国范围的产业布局。一是加强产业并购等政策研究；二是结合环境产业方面有关的项目投资，积极拓展产业链企业的横向和纵向并购，审慎投资。不少知名民营环保公司近几年盲目投资，导致出现流动性风险，致使股权变更。这给公司并购创造了不少机会。

　　早在2009年，公司就参股投资了南昌红土创新资本创业投资有限公司(洪城水业占比31%)，积极寻找国家鼓励及资本市场认同的项目，以医药、精细化工、电子信息、新材料等领域为主要投资方向。

　　其中，实现上市和被上市公司收购的项目7、8个，类似的风投项目红土创投还参股了20多个。为保证洪城水业的可持续健康发展，母公司南昌水业集团扮演的角色是优质项目孵化器，对于固废、危废业务的发展亦保持高度关注。

　　目前孵化的温州热电联产项目是全国唯一的循环产业经济模式项目。这种模式一是综合解决了温州城区污泥无害化处理问题；二是实现对热电燃烧原材料的零成本化，同时综合解决了温州工业园区废皮革处置问题，将其作为助燃剂替代煤使用，减少了焚烧燃料成本；三是通过焚烧大大减小了原垃圾填埋场的库容压力；四是取得了不限量上网供电，通过污泥、皮革等固体废弃物提供稳定焚烧供给来源，提升了效益；五是余热回用延伸企业的边际效益。在拥有开发园区半径15公里的供热专营权前提下，形成热电联产区域自然垄断性竞争优势，这已成为主要利润来源。企业同时取得社会效益和经济效益。

　　利用综合系统解决环保问题，并取得双效益的产业模式，被复制运用到南昌市的垃圾处理项目。南昌水业集团投资近14亿元，建设南昌麦园循环经济产业园项目，不仅能解决现有垃圾填埋导致的污染问题，而且通过焚烧发电创造新的经济增长点，为企业发展提供了强大助推作用。