巴西10年期国债收益率降至13.7%以下，12月贸易顺差达71亿美元

金吾财讯|巴西10年期国债收益率已降至13.7%以下，主要受多重因素影响。从外部环境看，美元走软及市场对美联储降息的预期，降低了新兴市场债务的贴现率，提振了对巴西债券的需求。从国内经济看，12月服务业PMI跃升至53.7，11月移动季度失业率降至5.2%的历史低点，12月贸易顺差接近71亿美元，全年贸易收支保持稳健。这些因素共同推动巴西雷亚尔走强，降低了长期收益率中的通胀风险溢价。同时，市场对巴西将开启大规模宽松周期的预期升温，促使投资者锁定仍高于7%的实际收益率。