【特约大V】财智坊：金价“五连升”后的规律与启示

金吾财讯 | 尽管去年底最后几个交易日金价出现较为显着的回落，短短三个交易日便下挫近5个百分点（以收市价计算）；然而纵观整个12月，金价仍录得2.4%的升幅，这已是连续第五个月上涨（下称“五连升”）。

回顾1970年至今逾半世纪的历史数据，金价出现“五连升”或更长的连升走势实属罕见。连同本次“五连升”在内，合共仅出现过13次（图1）。观察过往12次“五连升”后的金价走势，可发现其中存在一定规律：“五连升”后的下一个月，金价倾向回落多于上升，即“五连升”后金价于随后一个月出现“断缆”的机率较高，上升比例仅为41.7%（12次中只有5次录得升幅）。表现方面则较为参差，平均和中位数回报分别为+3.2%和-1.3%；此主要受1973年3月及1979年8月两次“五连升”后随后一个月分别录得26.4%和23.8%的显着升幅所影响，从而拉高整体平均回报（图2）。

图1

图2

然而，踏入“五连升”后第二个月至一年期间，金价表现逐步回稳向好，中位数回报由0.3%逐步回升至一年后的21.3%，而上升比例亦迅速回升至66.7%，随后更曾攀升至九成左右的水平。这反映金价在“五连升”后虽有短暂回调整固，但其后走势往往再度转强，且录得正回报的情况愈趋普遍。

由此推论，是次金价“五连升”走势于一月份出现“断缆”的机率相对较高，即金价于本月呈现回调整固的可能性存在。惟按过往轨迹显示，金价随后走势回稳，甚至于今年余下时间重拾升势的机会甚大。换个角度而言，若未来一季金价出现回调，相信将是趁低建立长仓的理想时机。


【团队简介】财智坊
从事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；
擅长程序买卖，并透过金融市场（大）数据，编制不同大市指标、图表，甚至进行廻溯测试等，寻找价格表现（price action）隐藏投资的讯息，从而掌握投资市场发展大形势，发掘一些投资启示和机遇。