【券商聚焦】天风证券维持李宁(02331)“买入”评级 指新品发布强化品牌建设

金吾财讯|天风证券发布研报指，李宁(02331.HK)全球首家龙店开业及荣耀金标系列发布将形成强大协同效应，成为品牌发展重要里程碑。该行维持“买入”评级，当前股价19港元。 研报指出，李宁龙店围绕“领奖、竞技、生活”三大主题打造专属产品与体验，首次将中国奥委会商用徽记与品牌标志联合运用于荣耀金标系列。新产品线包括以奥运火炬鞋为灵感的[超燃]系列，搭载李宁弧缓震科技和超中底科技，主打都市通勤场景。 财务方面，天风证券维持2025-2027年盈利预测：预计营收分别为291亿、300亿、311亿人民币；归母净利25亿、27亿、29亿人民币；EPS 0.98、1.06、1.14元人民币。公司当前港股总市值491.11亿港元，资产负债率26.13%，每股净资产11.53港元。 风险提示包括市场竞争加剧、新品接受度不及预期、终端消费疲软及汇率波动。该行特别指出，李宁作为中国奥委会官方合作伙伴，奥运资源将强化品牌建设，但需关注运动服饰行业整体需求变化。