【券商聚焦】开源证券维持中国金茂(00817)“买入”评级 指销售业绩逆势强劲

金吾财讯|开源证券发布研报指，中国金茂(00817.HK)销售业绩逆势强劲，盈利修复穿越周期，维持“买入”评级。报告指出，公司2025年上半年销售金额534亿元，同比逆势提升19.6%，首次进入克而瑞全口径销售排名前10位。公司未售货值约3200亿元，其中69%集中在华北及华东等经济发达区域，88%位于一二线城市。 财务方面，开源证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.1、15.6、16.2亿元，EPS分别为0.08、0.12、0.12元，当前股价对应PE分别为13.5、9.7、9.3倍。公司持续优化境内外债务结构，2025年上半年新增融资平均成本2.70%，较2024年底下降0.69个百分点，外币债务占比下降至21%。 业务方面，公司投资物业板块整体运营稳健，2025年上半年租赁及零售商业运营板块收入7.85亿元，酒店运营板块收入7.76亿元。物业服务板块金茂服务2025年上半年管理规模同比增长11%至1.1亿平方米，实现营业收入17.8亿元，同比增长19.6%。 报告提示风险包括：房地产政策支持不及预期风险，销售去化不及预期而导致的流动性风险，受租赁市场震荡影响商业物业租金及出租率下滑风险。