机构：黄金上涨逻辑仍然通畅，全市场赛道最低费率的黄金ETF华夏(518850)涨1.18%

12月23日午后，金价小幅回落，COMEX黄金期货价格目前交投于4515美元附近，黄金有色产品涨幅有所收窄，截至13:23，黄金ETF华夏(518850)涨1.18%，有色金属ETF基金(516650)涨0.66%，黄金股ETF(159562)涨幅收窄至1.2%。

消息面上，据媒体报道，美在委内瑞拉附近拦截第三艘油轮。此外，据央视新闻，据央视新闻，当地时间12月22日，欧盟理事会发表声明说，将针对俄罗斯的经济制裁措施再延长6个月，至2026年7月31日。这些制裁包括对贸易、金融、能源、工业、运输和奢侈品等方面的限制。 

中信期货分析指出，现货黄金站上4400美元/盎司，历史首次；黄金上涨逻辑仍然流畅，且在贵金属中安全边际较高。伴随市场对美联储2026年降息预期升温、地缘不确定性增加、及圣诞假期和新年假期临近，为黄金价格提供支撑。季度级别来看，流动性宽松预期仍是驱动黄金上行的核心逻辑。且黄金自10月后波动率持续下降，金银比值也下降至近5年低位，做多性价比较高。美国“低通胀+弱现实+联储换届”的组合利于美联储宽松。美联储新主席提名将于1月初披露，在新主席提名至上任前，我们认为是流动性预期和美联储独立性风险交易最流畅的时期。此外，1月公布的非农、通胀等经济数据质量亦有望回升，将对市场提供更多指引。

值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF（159562）管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中处于最低水平。