港股三大指数午后回暖恒指全日涨0.43% 中芯国际(00981)涨5.92%

来源：金吾财讯

2025-12-22 16:15:15

（原标题：港股三大指数午后回暖恒指全日涨0.43% 中芯国际(00981)涨5.92%）

金吾财讯 | 港股三大指数午后回暖，全日震荡反复，截至收盘，恒指涨0.43%，国企指数涨0.43%，恒生科技指数涨0.87%。

蓝筹中，中芯国际(00981)涨5.92%，紫金矿业(02899)涨5.30%，泡泡玛特(09992)涨4.61%，京东健康(06618)涨3.30%；跌幅方面，药明生物(02269)跌2.99%，药明康德(02359)跌2.60%，恒隆地产(00101)跌2.23%。

板块方面，黄金股普涨，中国黄金国际(02099)涨7.59%，灵宝黄金(03330)涨6.60%，招金矿业(01818)涨6.04%，山东黄金(01787)涨5.48%，潼关黄金(00340)涨5.45%，紫金矿业(02899)涨5.30%。高盛在研报中称，将“做多黄金”列为核心高确信度交易策略。高盛认为，在地缘政治博弈和“AI与国力竞赛”的宏观背景下，新兴市场央行将持续买入黄金以分散储备风险。这种结构性的央行买盘，叠加美联储降息带来的周期性支持，构成了金价上涨的双轮驱动。该机构预测金价将在2026年12月冲击每盎司4900美元历史新高。该预测主要基于双重驱动：一是结构性需求，即新兴市场央行为对冲地缘政治风险而持续大幅购金；二是周期性利好，即美联储降息周期将推动ETF资金回流，加剧实物黄金市场的供需紧张。

芯片股晋升，中芯国际(00981)涨5.92%，华虹半导体(01347)涨5.17%，ASMPT(00522)涨4.03%，英诺赛科(02577)涨2.67%，中兴通讯(00763)涨1.70%。中国银河证券发研报指，AI需求驱动的存储芯片市场回暖，美光业绩大超市场预期。美光近期公布了FY26Q1财报，业绩和指引均超市场预期，从业绩来看，单季度实现收入136亿?涝瑈oy：+57%，qoq：+21%，毛利率57%，qoq：+11pct；净利润55亿美元，yoy：+169%，qoq：+58%，净利率40%。分产品来看，DRAM营收108亿美元，占比79%，yoy：+69%，qoq：+20%，出货量环比略有上升，ASP环比增长约20%；NAND营收27亿美元，占比20%，yoy：+22%，qoq：+22%，出货量环比增长中高个位数，ASP环比增长约15%。其中AI服务器增长是公司的核心业绩驱动，云存储业务收入55亿美元，yoy：+100%，qoq：+16%，需求端来看，单台AI服务器配备的SSD容量快速向上，叠加HDD供给偏紧、交期拉长，使得部分“冷数据”被动向QLC eSSD迁移，AI服务器需求持续提升。存储受益于AI需求，持续看好这轮存储行业上行周期。根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年第四季Server DRAM合约价受惠于全球云端供应商(CSP)扩充数据中心规模，涨势转强，并带动整体DRAM价格上扬，预计DRAM价格环比增长18-23%，HBM的ASP增长23%-28%。我们认为，随着服务器整机出货量年增幅度持续扩大，且因各CSP积极导入高效能运算架构以支援大型模型运算，Server单机DRAM搭载容量将随之提高，推升整体DRAM位元需求优于预期，导致供给短缺情况延续，持续看好本轮存储行业上行周期。该机构认为，当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在AI服务器需求高速增长叠加国产替代，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。

个股方面，中国中免(01880)涨15.77%。中金公司表示，人民币突破关键关口的情绪提振。人民币升值这一客观变化尤其是突破关键“关口”，短期也可能?⑼蹲收摺昂甏笮鹗隆钡慕灰子胄星檠菀铮饪赡艽佣唐诮灰撞忝嫣嵴袷谐≡て冢欣谑谐⌒鹗拢唇锥涡缘墓舱瘢嗨朴?-9月的资金入市叙事，弱美元环境也更有利于港股。此时可能更有利于受情绪影响的成长，甚至市场“认为”外资更偏好的消费白马。但我们提示的是，如果只是叙事环境而非实际基本面的话，其持续性存疑。行业层面，1）第一是降低成本，主要体现在进口依赖型行业直接受益。我们以国家统计局和海关披露的分行业规上工业企业营收与进出口数据进行简单测算，“净进口”的行业主要分布在能源、农业、材料等领域。2）第二是收入端，体现在服务贸易层面，如航空、免?啊⒊鼍秤蔚认喙匦幸祷蚴芤嬗谌嗣癖疑怠?）第三是负债端，美元负债较多的公司或得益于费用相对减少。参考目前最新数据，港股通范围内美元债占比中短期负债较高的标的在互联网、航运、航空、公用、能源等行业中分布较多。相反，人民币升值边际不利于出口，同时也不利于缓解当前的价格?滦醒沽Α?br/>
江西铜业股份(00358)涨4.86%。高盛上调了其对2026年铜价的预测，将2026年铜的平均价格预测从每吨10650美元上调至11400美?碛墒敲拦魇胀诠厮暗姆缦杖匀桓咂螅饨中С磐邸ＤΩ康?利则预计2025年??供应将出现26万吨的缺口，2026年缺口将进一步扩大至60万吨，几乎没有进一步可以承受供应中断的空间。

中国银河证券发研报指，港股市场投资展望：海外方面，美国11月核心CPI同比上涨2.6%，低于市场预期的3%。美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人；但失业率却意外升至4.6%，创下2021年9月以来的新高。美联储官员表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有较大降息空间，但基于当前的经济前景，美联储无需采取激烈的行动。国内方面，中国11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，前值增4.9%。中国11月社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%。中国1-11月固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%，前值降1.7%。中国1-11月房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%。展望未来，日央行靴子落地，下周美联储估计也会稍微偏宽松预期，外部风险呈收窄趋势，港股有望震荡上行。配置方面，建议关注：（1）科技板块仍是中长期投资主线，经历前期调整后估值回落，在多重利好因素提振下，有望反弹回升。（2）消费板块有望获得较大力度政策支持，且当前估值处于相对低位，中长期上涨空间较大，后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况。