【首席视野】熊园：哪些政策将“靠前发力”？

熊园、朱慧（熊园系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）

我们定期对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2025.12.8-12.21）综述。

报告摘要：

一、重要会议与政策：2026年大基调已定，关注细化落实、靠前发力。

1、重要会议：中央经济工作会议定调2026年，多部门细化抓落实。

>12月政治局会议、中央经济工作会议陆续召开，部署2026年经济工作。总体看，中央经济工作会议延续了政治局会议的总基调，“坚定信心、用好优势、应对挑战”，2026年经济工作的主要思路、重点任务也大体确定。具体看，2026年经济工作有8大重点任务，扩内需重回首位（12.16总书记《求是》发文《扩大内需是战略之举》），强产业、促改革延续靠前排序，具体举措上也有不少新提法和亮点。

>12.16中财办解读中央经济工作会议精神，重点关注后续政策落实的增量信息：1）财政政策主动靠前发力，体现在“合理加快资金下达拨付，推动尽快形成实际支出和实物工作量”，预计消费“国补”额度有望提前下达一批；2）促消费的更多细节，如“要制定实施城乡居民增收计划，促进高质量充分就业，继续提高城乡居民基础养老金；支持有条件地区推广中小学春秋假，把职工带薪错峰休假落实到位”等；3）扩投资方面，后续要“加快建设停车场、充电桩、旅游公路等消费基础设施，提高养老、托育、医疗等民生类投资比重，靠前实施具备条件的‘十五五’重大项目，支持民营企业参与铁路、核电等领域重大项目”等。此外，12.13中财办表示，2026年还将根据形势变化出台实施增量政策。

>国务院、财政部等多部门部署抓好中央经济工作会议精神落实，3大看点：1）各部门要对标对表、认领任务、结合职能逐项细化落实；2）紧扣确保“十五五”开好局、起好步，各部门要“推动各项工作落地见效；靠前发力抓落实”；3）各部门新部署，如证监会除了积极配合编制国家“十五五”规划纲要外，科学制定资本市场“十五五”规划体系；财政部明确要用好用足各类债券资金，包括发行超长期特别国债，持续支持“两重”建设、“两新”工作，优化地方政府专项债券用途管理等。

>其他可关注：12.19国常会对开展固体废物综合治理行动作出部署；12.18证监会召开资本市场“十五五”规划专家会；12.16总书记《求是》发文《扩大内需是战略之举》。

2、部委政策：新版央企违规经营投资责任；多措并举、加力促消费。

>12.18国资委印发《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》，相比于2018年管理办法，新版将责任追究情形由11个方面72种，增加到13个方面98种，更为突出坚持政治引领、坚持问题导向、坚持容纠并举、坚持系统观念、坚持依法依规，具体条款上，关注新增：经营投资尽职合规免责条款，强化央企对战略性新兴产业、企业科技创新等领域探索性试验、先行先试的保障，保护企业经营管理人员干事创业的积极性。注重标本兼治，强化对整改措施落实情况的监督检查，推动查办一个案件、堵住一批漏洞、完善一类制度等。

>近期商务部、央行等多部门仍发力促消费，包括?裢獍⒔鹑谥С窒选⒗夏昊だ矸瘛⑻嵘缃灰灼教ǚ裰柿康龋咛蹇矗?/p>

1）12.15商务部等印发《促进服务外包高质量发展行动计划》，目标到2030年，培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业，建设一批创新能力强、特色优势产业明显的服务外包集聚区。

2）12.14商务部等联合发布《关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知》，引导金融机构聚焦消费重点领域加大支持力度，包括扩大服务消费、培育新型消费、创新多元化消费场景、助力消费帮扶等，鼓励地方商务主管部门充分利用现有资金渠道，结合地方实际探索运用融资担保、贷款贴息、风险补偿等多种方式，支持扩大消费。

3）12.12市场监管总局等印发《关于提升网络交易平台产品和服务质量的指导意见》，聚焦线上消费产品和服务质量提升，进一步完善线上服务质量管理规则等，旨在优化线上消费供给、激发消费潜力。

二、地方政策：学习中央经济工作会议精神，科学谋划、狠抓落实。

地方陆续学习中央经济工作会议精神，重点对标对表、科学谋划2026年目标任务，并细化落实举措。节奏上，江苏、山东多地强调要靠前发力，江苏、山东强调要确保“十五五”良好开局，坚决扛好经济大省挑大梁责任，重庆“要做好明年一季度开局起步各项准备，抓实项目储备和前期工作”；抓手上，浙江从“创新浙江”以及建设高能级开放强省、引领消费转型升级的高地的定位切入，海南要“争取外向型经济指标有大的增长，更好显示海南自由贸易港通道功能”；多地也特别?岬阶ヂ涫担绾诹昂葑ト挝衤涫担鹣盍谐銮宓ヌㄕ恕⑾富平胧薄?/p>

三、行业政策：定调“着力稳定房地产”；金融支持绿色工厂建设。

1、中央经济工作会议定调“着力稳定房地产”，新提“因城施策控增量、去库存、优供给”，稳地产组合拳仍可期。12月中央经济工作会议定调“着力稳定房地产”，其中，新提“因城施策控增量、去库存、优供给” “深化住房公积金制度改革”，延续“鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等”，指向后续稳地产系列组合拳仍可期。近期山东也出招丰富“换新”模式，通过“卖旧换新”“收旧换新”“拆旧换新”三种模式，提升置换效率，全面支持住房“以旧换新”。

2、12.12工信部、央行联合印发《关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知》，建立完善绿色金融支持绿色工厂的工作机制，重点支持研发和产业化应用项目、技术改造升级项目、零碳工厂建设项目三大方向，包括产业绿色低碳重大工艺革新、“卡脖子”技术攻关、清洁原料燃料替代、数字化绿色化协同升级改造等。

一、重要会议与政策：2026年大基调已定，关注细化落实、靠前发力。

1、重要会议：中央经济工作会议定调2026年，多部门细化抓落实。

国常会：开展固体废物综合治理行动

事件：12月19日，对开展固体废物综合治理行动作出部署。

主要内容：“十五五”规划建议提出，完善资源总量管理和全面节约制度，提高垃圾分类和资源化利用水平，促进循环经济发展。会议指出，要坚决遏制住固废增长势头，按照减量化、资源化、无害化的原则，构建源头减量、过程管控、末端利用和全链条无害化管理的固体废物综合治理体系，优先对与群众生活、安全生产密切相关的固废进行治理。

证监会：资本市场“十五五”规划专家座谈会

事件：12月18日，证监会主席出席中国资本市场学会学术委员会成立会议并召开资本市场“十五五”规划专家座谈会。

主要内容：将扎实推进资本市场“十五五”规划编制和实施，持续深化资本市场投融资综合改革，稳步扩大制度型高水平对外开放，持续提高资本市场制度包容性吸引力。会议还座谈听取了部分专家学者关于资本市场“十五五”规划编制和2026年资本市场工作的意见建议。

中共中央：总书记《求是》发文《扩大内需是战略之举》

事件：12月16日，《求是》发表总书记重要文章《扩大内需是战略之举》。

主要内容：扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。实施扩大内需战略，是保持我国经济长期持续健康发展的需要，也是满足人民日益增长的美好生活的需要。要加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。

中财办：深入解读中央经济工作会议精神

事件：12月16日，中财办接受央媒采访，深入解读中央经济工作会议精神。

主要内容：其中，重点关注政策落实的增量信息：

>更加积极的财政政策方面，实施时机上，将主动靠前发力，合理加快资金下达拨付，推动尽快形成实际支出和实物工作量；

>促消费方面，要制定实施城乡居民增收计划，促进高质量充分就业，继续提高城乡居民基础养老金，持续提升居民消费能力。要扩大优质商品和服务供给，大力发展消费新业态新模式新场景，培育壮大家政、旅居康养等万亿级消费新增长点。要有效释放消费需求潜力，持续清理不合理限制措施，支持有条件地区推广中小学春秋假，把职工带薪错峰休假落实到位；

>扩投资方面，当前投资出现下滑，但我国在科技创新、产业升级、基础设施、改善民生等方面还有不少短板弱项。要把投资于物和投资于人相结合，统筹提振消费和扩大投资，加快建设停车场、充电桩、旅游公路等消费基础设施，提高养老、托育、医疗等民生类投资比重，高质量推进城市更新，着力扩大有效投资，靠前实施具备条件的“十五五”重大项目，支持民营企业参与铁路、核电等领域重大项目，引导民间投资向高技术、服务业等新赛道拓展等。

中共中央：12月两大会议定调2026年

事件：12月8日，政治局会议召开，分析2026年经济工作；12月10-11日，中央经济工作会议召开，细化部署2026年经济工作。

简评：中央经济工作会议延续了12.8政治局会议的总基调，“坚定信心、用好优势、应对挑战”，首提做好明年经济工作的“五大必须”和“五大关键着力点”，进一步“划重点”，应有助于各方更好理解、更?弥葱兄醒胝摺Ｑ有?大重点任务，扩内需、强产业、促改革延续前三，具体举措上也有不少新提法，尤其是：货币政策新增“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”；财政支出力度由“加大”“提高”改为“保持必要的力度”；“两新”政策延续、关注可能的扩围；投资新增“止跌回稳”目标、关注新一批重大项目；重提房地产、定调变为“着力稳定房地产”，新提“因城施策控增量、去库存、优供给”；重申积极有序化解地方债、不得违规新增隐性债务等。

看点1：这是一次“坚定信心、用好优势、应对挑战”的会议，重提内外部压力、但更多强调要积极应对挑战；与12月政治局会议只间隔2天，基本属过往最快节奏，彰显了中央稳经济、稳预期的决心。

看点2：首提做好明年经济工作的“5大必须”，直面痛点、堵点，如“必须做到既‘放得活’又‘管得好’”等；首提“5大关键着力点”，属于进一步“划重点”，在8大重点任务下，突出扩内需、强产业、促改革、稳民生、防风险，应有助于各方更好理解、更好执行中央政策。

看点3：总体目标上，实现“十五五”良好开局是硬要求，延续做好各种“稳”，更注重预期管理、提振信心，也需关注将“促进经济稳定增长、物价合理回升”目标放在货币政策目标下。

看点4：总基调上，“稳中求进、提质?鲂А保绿帷凹岢只袷档哪勘甑枷颉保峁股希霸谥实挠行嵘先〉酶笸黄啤保哺嘀亍敖饩龃嬖诘睦盐侍狻薄?/p>

看点5：延续12.8政治局会议8大重点工作，相比于“十五五”规划建议稿，扩内需重回首位，强产业依旧靠前；相比于2024年中央经济工作会议，扩内需、强产业、促改革延续前三，稳民生次序前移。

看点6：具体部署上，有不少亮点和新提法，尤其是：货币政策新增“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”；财政支出力度由“加大”“提高”改为“保持必要的力度”；“两新”政策延续、关注可能的扩围；投资新增“止跌回稳”目标、关注新一批重大项目；重提房地产、定调变为“着力稳定房地产”、新提“因城施策控增量、去库存、优供给”；重申积极有序化解地方债、不得违规新增隐性债务。

各部门学习中央经济工作会议精神

国务院、财政部等多部门部署抓好中央经济工作会议精神落实，3大看点：1）各部门要对标对表、认领任务、结合职能逐项细化落实；2）紧扣确保“十五五”开好局、起好步，各部门要“推动各项工作落地见效；靠前发力抓落实”；3）各部门新部署，如证监会除了积极配合编制国家“十五五”规划纲要外，科学制定资本市场“十五五”规划体系；财政部明确要用好用足各类债券资金，包?ǚ⑿谐て谔乇鸸中С帧傲街亍苯ㄉ琛ⅰ傲叫隆惫ぷ鳎呕胤秸ㄏ钫猛竟芾淼取?/p>

2、部委政策：新版央企违规经营投资责任；多措并举、加力促消费。

国资委：中央企业违规经营投资责任追究实施办法

事件：12月18日，国资委印发《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》。

简评：相比于2018年管理办法，新版将责任追究情形由11个方面72种，增加到13个方面98种，更为突出坚持政治引领、坚持问题导向、坚持容纠并举、坚持系统观念、坚持依法依规，具体条款上，关注新增：经营投资尽职合规免责条款，强化央企对战略性新兴产业、企业科技创新等领域探索性试验、先行先试的保障，保护企业经营管理人员干事创业的积极性。注重标本兼治，强化对整改措施落实情况的监督检查，推动查办一个案件、堵住一批漏洞、完善一类制度等。

商务部等：促进服务外包高质量发展行动计划

事件：12月15日，商务部等六部门印发《促进服务外包高质量发展行动计划》。

主要内容：目标到2030年，培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业，建设一批创新能力强、特色优势产业明显的服务外包集聚区。支持符合条件的服务外包企业利用多层次资本市场融资发展。鼓励金融机构创新适应服务外包发展特点的金融产品和服务，支持金融机构扩大对服务外包企业知识产权质押、订单质押融资的政策覆盖面。

三部门：加强商务和金融协同，更大力度提振消费

事件：12月14日，商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅发布《关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知》。

主要内容：其中提到，培育新型消费。因地制宜推动新型消费发展，按照风险可控、商业可持续原则，积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等消费新业态新模式的有效举措，提供更具多样性、差异化的金融服务。引导金融机构与社交电商、直播电商等开展合作，开发适应互联网特点的业务模式。

市场监管总局等：发布提升网络交易平台产品和服务质量指导意见

事件：12月12日，市场监管总局等联合发布《关于提升网络交易平台产品和服务质量的指导意见》。

主要内容：旨在以优质供给激发消费潜力，力争到2030年使平台产品和服务质量显著提升，消费者满意度大幅提升。文件提出多项具体措施：在规范直播业态方面，督促直播电商平台建立“黑名单”制度，并严厉打击直播带货和食品、化妆品等重点领域的虚假宣传、虚假广告违法行为；?谟呕教ü嬖蚍矫妫魅芬蠼∪教ú固形嬖颍怨娣洞傧疃辉诒Ｕ喜钒踩矫妫氐闾岢鲅故低凼称贰⒒逼贰⒁搅破餍怠⑷计骶叩壬婕肮舶踩腿松斫】档牟分柿堪踩魈逶鹑危忧恐柿砍榧煊胱匪莨芾怼?/p>

二、地方政策：学习中央经济工作会议精神，科学谋划、狠抓落实。

地方陆续学习中央经济工作会议精神，重点对标对表、科学谋划2026年目标任务，并细化落实举措。节奏上，江苏、山东多地强调要靠前发力，江苏、山东强调要确保“十五五”良好开局，坚决扛好经济大省挑大梁责任，重庆“要做好明年一季度开局起步各项准备，抓实项目储备和前期工作”；抓手上，浙江从“创新浙江”以及建设高能级开放强省、引领消费转型升级的高地的定位切入，海南要“争取外向型经济指标有大的增长，更好显示海南自由贸易港通道功能”；多地也特别提到抓落实，如黑龙江“狠抓任务落实，逐条分解中央经济工作会议各项部署，逐项列出清单台账、细化推进措施”，上海“按照奋力一跳的要求，科学谋划目标任务，在重点领域、关键环节拿出更多实招硬招”。

三、行业政策：定调“着力稳定房地产”；金融支持绿色工厂建设。

1、中央经济工作会议定调“着力稳定房地产”，新提“因城施策控增量、去库存、优供给”，稳地产组合拳仍可期。12月中央经济工作会议定调“着力稳定房地产”，其中，新提“因城施策控增量、去库存、优供给”，相比于此前24.9.26政治局会议，“对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量”，本次变化在于新增“因城施策”大前提，即更多给予地方政府自主权，并直接点名“去库存”目标；延续“鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等”；新提“深化住房公积金制度改革”，应会围绕优化缴存比例、提取限制等，以更好保障住房需求。近期山东也发文，丰富“换新”模式，通过“卖旧换新”“收旧换新”“拆旧换新”三种模式，提升置换效率，全面支持住房“以旧换新”。

2、12.12工信部、央行联合印发《关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知》，建立完善绿色金融支持绿色工厂的工作机制，重点支持研发和产业化应用项目、技术改造升级项目、零碳工厂建设项目三大方向，包括产业绿色低碳重大工艺革新、“卡脖子”技术攻关、清洁原料燃料替代、数字化绿色化协同升级改造等。