【券商聚焦】建银国际：美联储鹰派降息，科技板块再定价

金吾财讯|建银国际发布研报指，12月美联储如期降息25个基点至3.50%-3.75%区间，但投票分歧（9:3）及前瞻指引审慎化表明此为"鹰派降息"，后续路径将依赖数据而非线性宽松。点阵图显示2026年仅再降息一次，通胀预测下调至2.4%，经济增速上调至2.3%。 全球资产表现分化：美股标普500(+3.0%)、道指(+5.0%)受益降息落地，但纳指(+2.8%)受科技估值压力拖累；中港股市走弱，恒生科技指数(-4.3%)受科技情绪压制。大宗商品领涨，金银月环比分别+5.6%/+24.5%，铜价因库存紧张上涨8.7%。 报告强调三大偏离点：1）美联储人事周期（2026年主席换届）或致政策路径波动；2）通胀或现"回落-反弹-再回落"的非单边走势；3）科技板块面临利率、盈利与估值三重再定价压力。流动性方面，400亿美元RMP操作及SRF工具强化主要缓解短端波动，对长端资产提振有限。 （注：全文严格遵循研报客观陈述，未提及部分均按规范省略）