美国CPI数据温和，黄金白银受获利了结拖累走低

汇通财经APP讯——周四（12月18日）美盘时段，美国通胀数据远低于市场预期，受此提振，金价扭转隔夜跌势，盘中触及两个月以来的高点，白银价格也有所反弹。因短线期货交易者进行常规获利了结操作，最终仍收跌。2月黄金期货盘中下跌8.3美元，报4334.08美元；3月白银期货下跌1.516美元，报65.385美元。



美国劳工统计局公布的数据显示，2025年12月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，创下7月以来的最低水平，不仅低于3.1%的市场预期，也低于9月3.0%的同比涨幅。与此同时，核心通胀率（剔除食品和能源价格）同比上涨2.6%，为2021年3月以来的最低值，同样低于3.0%的预期值。受美国政府停摆影响，劳工统计局未能采集2025年10月的相关数据，导致10月CPI数据缺失，11月的月度数据也未予发布。不过该机构表示，从9月至11月的两个月间，消费者价格指数累计上涨0.2%。本次公布的CPI数据，无疑为美联储内部的鸽派阵营提供了有力支撑，这部分官员主张美联储进一步降息。而降息预期，通常会对贵金属构成利好，同时对美元汇率形成利空。

值得关注的是，此次美国CPI数据意外下行不仅推动金价反弹，还显著提升了市场对2026年美联储宽松政策的预期。交易员目前预计明年可能有两次降息，美国利率期货定价显示2026年降息幅度约为62个基点，但市场仍普遍预期美联储在1月会议上将维持利率不变，芝商所美联储观察工具显示当月降息概率仅为28.8%。

今日其他关键外围市场表现如下：美元指数小幅走低；原油价格企稳，现报每桶56.50美元左右；基准10年期美国国债收益率在CPI数据公布后下行，目前报4.116%。疲软的美元进一步为贵金属价格提供了支撑，美元指数盘中交投于98.47附近，日内高点在98.56附近。

美国与委内瑞拉之间不断升级的紧张局势推动了避险资金流入。同时，美联储领导层变动相关进展也受到市场密切关注，美国总统特朗普多次呼吁降息，引发了对美联储独立性的质疑。特朗普周三表示：“我将很快宣布下一任美联储主席人选，此人主张大幅降息。” 上周他透露，倾向于任命白宫经济顾问凯文·哈西特或前美联储理事凯文·沃什担任该职务；有媒体周二还报道，美联储理事克里斯托弗·沃勒将接受该职位的面试。沃勒周三则表示，政策制定者并不急于大幅宽松政策，认为在通胀仍高于目标的情况下，美联储可以谨慎推进，利率可能逐步降至中性水平（他估计较当前水平低50-100个基点）。

美国劳动力市场数据呈现喜忧参半的态势：初请失业金人数降至22.4万，略低于22.5万的预期，且低于前值23.7万；续请失业金人数增至189.7万，虽低于194万的预期，但高于前值183万；四周均值从21.7万小幅升至21.75万。

高盛预计2026年黄金仍有上行空间。高盛研究部表示，黄金期货在2025年飙升至纪录高位的势头可能会延续到明年，该行在周四发布的2026年展望中认为，‘到2026年12月金价上涨14%至每盎司4,900美元的基本情境面临上行风险’。各国央行对黄金的需求预计将持续到明年，高盛预计各国央行将平均每月购买70吨黄金，推动这种需求的是地缘政治动荡以及对冲相关风险的意愿。从市场即时表现来看，交投最活跃的黄金期货下跌0.3%，至每盎司4,358美元，此前在上午大部分时间里为上涨。

技术分析


（COMEX黄金日图 来源：易汇通）

2月黄金期货：多头的下一目标是推动期价收盘站上关键阻力位——合约历史高点4433.00美元；空头的短期目标则是打压期价跌破关键技术支撑位4200.00美元。第一阻力位看向4433.00美元，进一步阻力位在4450.00美元；第一支撑位为今日低点4338.00美元，进一步支撑位是本周低点4297.40美元。

3月白银期货：多头的下一目标是推动期价收盘站上关键阻力位70.00美元；空头的短期目标则是打压期价跌破关键支撑位60.00美元。第一阻力位为历史高点67.18美元，进一步阻力位在67.50美元；第一支撑位是今日低点66.825美元，进一步支撑位为66.00美元。

注：黄金市场主要通过两种定价机制运行，一是现货市场，提供即时买卖、即刻交割的报价；二是期货市场，确定未来某一日期交割的黄金价格。受年末头寸调整及市场流动性影响，芝加哥商品交易所（CME）目前交易最活跃的黄金期货合约为12月合约。