在政策东风与市场扩容的共振中，妙可蓝多如何破局“成长烦恼”？

近期，扩大内需、提振消费的政策方向日益明确，为内需消费板块注入了新的关注与动能。

12月15日和16日，《求是》杂志接连发表重要文章，从顶层设计层面强调“牢牢把握扩大内需这一战略基点”，并提出要“着力释放居民消费潜力”和“有效扩大优质消费供给”。

与此同时，医疗保障体系也在持续完善，例如政策明确提出推进分娩费用个人“零自付”，将进一步支撑母婴类消费需求，乳制品行业有望迎来结构性机遇。其中，仍处于成长期的奶酪细分赛道尤为引人注目。

奶酪的千亿故事怎么讲？

乳制品的消费升级路径比较清晰，从风味乳饮料，到普及液态白奶，再到酸奶的盛行。如今，这一进程正经历一次关键跃迁——从“液态”逐渐到“固态”。奶酪，这种营养浓度更高、附加值更大的固态乳制品，开始从边缘走向舞台中央。

这股趋势背后，是消费需求与产业转型的强劲共振。需求端，2024年我国人均GDP已突破1.3万美元，消费观念正从满足基本需求，向追求“优质”与“特色”快速演进。健康意识觉醒，让高蛋白、高钙、低乳糖的奶酪，精准契合了新一代的营养追求。据共研产业咨询预计，2025年中国奶酪需求量将实现15.7%的同比增长。

图片说明：2020-2025年中国奶酪需求量及增速，数据来源于共研产业咨询

但市场现状与潜力之间，横亘着巨大的鸿沟：2022年中国人均奶酪消费量仅0.2公斤，不及日韩的十分之一，与欧美差距更大。这既是挑战，也是未来增长最富想象力的空间。

目前，国内奶酪的市场渗透率仅30%，普及度与口香糖相当，远未达到饼干、膨化食品的水平。若参照饮食文化相近的日韩发展路径，其潜在市场规模可达千亿级别。巨大的差距，正是行业故事最引人入胜的开篇。

供给侧的改革迫切性，为奶酪崛起提供了另一重动力。我国乳业面临着“液态奶过剩、深加工产品短缺”的结构性矛盾。根据2025年中国奶业协会发布的《中国奶业战略发展重点课题研究报告》，我国奶酪、黄油等深加工产品仅占乳制品消费结构的7.3%。相比之下，欧美国家凭借成熟技术可将超过40%的原奶转化为高附加值奶酪。在结构性矛盾面前，我国乳品深加工和产业升级迫在眉睫。

近十年来，中国奶酪市场的竞争格局已悄然重塑。以百吉福（MILKANA）为代表的海外品牌市场份额逐步收窄，国产品牌的市场影响力则持续增强。其中，妙可蓝多（600882.SH）已实现对百吉福的超越，登顶中国奶酪零售市场份额第一。

图片说明：2013-2023年中国奶酪行业品牌份额变化，数据来源于前瞻产业研究院（注：2024年数据暂未披露）

尽管如此，行业整体对进口的依存度依然显著。2024年，我国奶酪进口量达17万吨，进口依赖度仍维持在40%左右。如何进一步推动消费端的国产替代，依然是摆在行业面前的长期课题。

明确的政策导向，正为这场结构性变革注入动能。推动乳制品行业向价值链高端攀升，大力发展奶酪等深加工产品，已成为解决行业矛盾、提升竞争力的关键路径。今年《奶制品结构优化与消费拓展新路径方案》等行业指导文件，已将提升干乳制品比例、培育奶酪等新增长点列为明确目标。奶酪产业，正处在消费趋势升级与政策支持同频共振的历史交汇点。

妙可蓝多的“护城河”与亟待突破的“成长瓶颈”

在国产奶酪赛道上，妙可蓝多已确立其领跑者地位，并获得多家权威市场数据的支持。Worldpanel消费者指数显示，2025年上半年，妙可蓝多在中国包装奶酪市场的占有率超过38%，其核心单品奶酪棒持续占据品类第一。Euromonitor的统计也印证了其龙头地位，妙可蓝多在同期中国奶酪零售市场中继续位列品牌份额榜首。

为其增长装上“加速器”的，是与乳业巨头蒙牛的深度整合。2024年6月，妙可蓝多完成了对蒙牛奶酪业务的收购。这不仅仅是一笔资产并购，更是一次战略重构。

图片说明：妙可蓝多现金收购内蒙古蒙牛奶酪有限责任公司100%股权，数据来源于公告

收购带来的最直观变化是品牌矩阵的完善。由此形成的“妙可蓝多”与“爱氏晨曦”双品牌矩阵，实现了对儿童、家庭及成人消费群体的更广覆盖。更具突破性的是，此举使公司首次实质性切入餐饮工业渠道，打开了服务连锁餐饮、烘焙品牌的B端市场大门，触及一个规模庞大且增长迅速的新增量空间。

品牌与渠道的协同效应已初步反映在业绩上，公司今年前三季度毛利率较前两年有所回升，并推动了净利润创下新高。

图片说明：妙可蓝多归母净利润，数据来源于同花顺

然而，隐忧同样存在。尽管坐拥市场份额与资本协同两大优势，公司前三季度约10%的营收增速仍显平缓，这对其未来的成长想象力构成了现实的制约。作为行业龙头，妙可蓝多的业绩增长在很大程度上依赖于整个奶酪市场“蛋糕”的快速做大。

市场趋势和行业数据揭示了方向：MINTEL数据显示，2020年至2023年，针对12岁以下儿童的奶酪新品占比从71%骤降至13%，取而代之的是成人零食和家庭餐桌奶酪。凯度的调研也表明，杯装、小三角等零食奶酪，以及片状、奶油芝士等烹饪奶酪增长趋势显著。开发适合中国人口味和烹饪习惯的佐餐奶酪，推出便捷健康的成人即食产品，是必然的选择。

图片说明：2019-2023年奶酪产品对儿童群体依赖度下降，数据来源于MINTEL、国泰海通证券

当前，整个行业面临的核心挑战依然清晰。虽然我国奶酪市场正在推进从“儿童零食”到“全民消费品”的认知与消费鸿沟，但还任重道远。数据显示，奶酪在中国市场的渗透率仍与口香糖相当，尚未融入日常饮食场景。未来，它需要在C端成为更受欢迎的美味零食，同时在B端作为优质原料被广泛应用。

对于妙可蓝多而言，这意味着不能安于“奶酪棒之王”的单一成功。公司亟需开辟真正的第二、第三增长曲线，在更广阔的消费与餐饮场景中，寻找持续增长的新引擎。产品创新和持续的消费者教育或许正是破局的关键。

站在政策与市场的风口之上，妙可蓝多的领先优势毋庸置疑。但千亿市场的叙事根基是一场关于消费者习惯的持久培育。公司的未来，将取决于能否通过持续的产品创新打破圈层，借助高效的渠道触及更广泛人群，最终实现向“奶酪国民化”消费引领者的蜕变。