突然，集体杀跌！最大变数，即将来袭？

亚太股市惨烈杀跌！

12月16日早盘，权益类资产集体杀跌。日经指数跌超1.3%，韩国KOSPI指数大跌超1.7%。A股和港股也受到了冲击，A股三大指数均跌超1%，军工、商业航天、光伏风电、影视等板块跌幅居前，沪深北三市下跌个股超4500只。

那么，究竟有何不利消息？分析人士认为，从全球的角度来看，最大的变数可能来自日本央行加息。据日经中文网消息，日本央行12月18日—19日将召开金融政策决定会议，上调目前为0.5％的政策利率。最可能的方案是加息0.25％至0.75％。另外，日本央行最早将于1月开始出售ETF持仓。虽然外界认为，套息交易规模已经小于去年，但若加上最近AI交易的退潮，冲击可能也不容小视。

惨烈杀跌

12月16日早盘，MSCI亚太指数下跌1%。日经指数跌超1.3%，韩国KOSPI指数大跌超1.7%。港股三大指数亦是全线杀跌，恒生科技指数再度大跌近1.7%。富时中国A50指数期货跌幅也扩大至1%。

A股市场，几乎是全线下跌。平均股价跌超1%，并再度破位。A股三大指数早盘低开后持续调整，跌幅皆超1%，板块方面，影视院线、贵金属、军工、商业航天等板块跌幅居前，沪深北三市下跌个股超4500只。

虚拟币再度全线杀跌，比特币跌破8.6万美元，跌幅一度近4%，以太坊跌幅超5%，再度跌破3000美元。再来看美元指数，仍处于杀跌趋势当中，美国十年期国债收益率最近则略有下行，若考虑黄金偏强和SOFR（担保隔夜融资利率，是替代LIBOR的新基准利率）仍处于低位，全球风格可能偏向于防守。

发生了什么？

近期，市场最大的不确定性可能来自日本。

日本央行12月18日—19日将召开金融政策决定会议，上调目前为0.5％的政策利率，现已进入最终协调阶段。最可能的方案是加息0.25％至0.75％，达到1995年以后30年来的最高利率水平。

日本央行总裁植田和男等高管已暗示有意提交加息议案。日本经济新闻的采访内容显示，包括央行正副总裁在内的9名政策委员中，预计一半以上会支持方案。

这将是2025年1月以后，日本央行11个月来再次上调政策利率。20世纪90年代日本泡沫经济破裂后，日本央行曾于1995年9月把当时相当于政策利率的官方贴现率从1.0％下调至0.5％。此次将是自那以来政策利率首次超过0.5％。

从此前的券商研报来看，多数人士认为，日本央行加息不会对当下的市场造成太大的冲击。然而，从香港市场的表现来看，对此可能有一些低估。据一些市场人士透露，香港市场持续走弱的表现，在较大程度上还是与日元套息交易走弱存在一定关系。

另外，由于美股等主要市场的估值处于历史高位，随着近期AI交易的退潮和泡沫怀疑论的崛起，风险偏好也有所下降。日本央行加息可能正在加剧市场趋向防守的情绪。而美联储近期亦在谋划QE，若此时美股持续拉升，必然会加大市场泡沫，合理回调反而符合大资金诉求。

排版：杨喻程

校对：刘榕枝