洛阳钼业年内第二次“加仓”南美金矿 A股矿企全球“淘金”热潮持续

12月15日，洛阳钼业（603993.SH）一则10.15亿美元的收购公告，为年末的黄金资产并购市场再添重磅消息。公司宣布，将收购加拿大Equinox Gold位于巴西的三座核心金矿，这已是其年内第二次在南美布局黄金资产。

洛阳钼业的动作并非孤例。在国际金价年内屡创历史新高、机构预判牛市未止的背景下，紫金矿业（601899.SH）、江西铜业（600362.SH）、盛达资源（000603.SZ）等A股矿业公司纷纷出手，或跨界布局或加码存量，一场围绕黄金资源的争夺战已在全球范围内拉开帷幕。

公司回应：此次收购价格挺便宜

根据洛阳钼业12月15日公告，经公司董事会批准，将以总计10.15亿美元的对价收购加拿大矿业企业Equinox Gold（TSX: EQX, NYSE-A: EQX）位于巴西三个金矿资产的100%权益，包括Aurizona 金矿、RDM 金矿以及Bahia综合体。

交易对价包含9亿美元首付款，以及最高1.15亿美元的或有付款——该笔款项将根据交易交割后首个运营年度的黄金销售量确定。本次交易预计于2026年第一季度完成交割，尚需获得巴西反垄断机构和中国相关监管部门的审批。

据悉，Equinox Gold Corp.是一家总部位于加拿大温哥华的黄金矿业公司，设立于2007年3月23日，在纽约证券交易所（NYSE-A：EQX）和多伦多证券交易所（TSX：EQX）上市，旗下主要资产为Greenston、MesquiteMine、PanMine、Nicaragua、AurizonaMine、BahiaComplex、RDMMine等及在建项目ValentineGoldMine、CastleMountainMine、LosFilosMineComplex等。Equinox Gold通过出售巴西业务资产，将进一步聚焦北美黄金业务。

公告显示，上述资产合计持有黄金资源量为501.3万盎司，平均品位1.88克/吨；黄金储量为387.3万盎司，平均品位1.45克/吨。该资产2024年黄金产量达24.73万盎司，2025年产量指引为25万—27万盎司。

对于此次收购的战略意义，洛阳钼业董事长兼首席投资官刘建锋直言：“这是公司落实‘铜金双极’并购战略的重大举措。巴西资源丰富，地缘政治相对稳定，该项目将与洛阳钼业巴西铌磷资产形成良好协同效应，进一步深化公司在南美的资源布局。”据了解，交易完成后，标的资产LatAm和LGC将纳入公司合并财务报表范围，公司金的年产量预计达8吨。

洛阳钼业相关负责人对财闻表示，该金矿本身属于在产项目，若项目顺利完成交接，相关盈利情况即可明确。公司布局金矿业务不属于跨界，黄金是公司战略层面的侧重点，早有相关业务规划，并非产业链延伸，而是原有战略布局的体现。

针对市场担忧的“金价高位收购是否买在高点”的问题，上述负责人表示：“我们认为不会。因为对于在营项目，我们的成本是可计算的，且根据公告信息，价格并不高，其实价格还是挺便宜的。此外，我们长期看好黄金品种。”

“铜金双极”战略落地提速

此次收购巴西金矿，是洛阳钼业年内第二次在南美黄金赛道落子。洛阳钼业2025年4月21日宣布，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV:LUM）全部已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元（约合29.76亿元人民币）。

Lumina黄金是一家在多伦多证券交易所创业板上市的贵金属和基本金属勘探公司，总部位于温哥华，此次收购价格折合每股1.27加元，相较于当时交易的收盘价溢价41%。同时，公司100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。洛阳钼业基于预可研报告，Cangrejos保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。

上述交易已于6月24日正式完成。洛阳钼业已成立涵盖生产技术、项目开发、人力、财务、ESG等部门成员的专项组，加速推进各项工作。根据初步规划，该项目计划2028年实现投产，年产约11.5吨金。世界黄金协会数据显示，厄瓜多尔2024年产金24.3吨，该项目投产后将提升该国金产量近50%。

洛阳钼业相关负责人对财闻表示，公司团队正在项目上顺利推进预可研等相关工作，预计该金矿产生利润约在2029年左右。

刘建锋介绍：“南美金、铜等资源丰富，地缘政治相对稳定，是中资企业当前重点布局的目的地之一。去年，该矿就进入到公司的收购视线中。公司将采用先进的采选冶技术，迅速推进建设工作，打造一个大规模、低成本的世界级金矿。”

“公司部署金属金矿业务并非跨界，因为我们原本就有金矿布局，黄金一直是我们的战略侧重点之一。”上述负责人表示，公司以铜和金作为重要战略性金属，推行“铜金两极”发展战略，多元化发展不会对主业产生影响，也不会挤占原有业务板块的发展空间。

上述负责人介绍，铜是公司成熟业务，资源储量丰富，2024年相关公告已明确铜资源量情况，2025年三季报也公布了铜年产量数据。在国内铜矿山企业中，公司与紫金矿业都是拥有铜矿山的公司，产量位居前二。黄金方面，预计到2029年之后，年产能约可达20吨。

A股矿企全球“淘金”热

洛阳钼业的密集布局，是A股矿业公司集体加码黄金资产的缩影。今年以来，国际金价在美联储降息预期、地缘政治风险及全球央行购金等多重因素支撑下，从年初一路攀升，截至12月15日发稿，现货金报每盎司4345美元，创近两月新高，年内涨幅显著。

金价高位运行催生并购热潮。2025年6月30日，紫金矿业（601899.SH）发布公告，旗下紫金黄金国际及其新加坡金哈矿业公司，计划以12亿美元的价格，将在产的哈萨克斯坦Raygorodok大型金矿收入囊中。这是紫金矿业2025年继完成加纳阿基姆金矿交割后的又一宗黄金资源项目并购，也是公司2020年以来的第八次重大金矿资源收购及纵深推进国际化战略的关键落子。

江西铜业则通过股权收购曲线布局。2025年3月，江西铜业公告，公司全资子公司江铜香港投资与SolGold Canada Inc.（索尔黄金加拿大公司）签署股份购买协议，江铜香港投资购买索尔黄金加拿大公司持有的伦敦及多伦多两地上市公司SolGold Plc（索尔黄金）的1.57亿股股份（约占其已发行股份的5.24%），合计交易对价为1807.12万美元（约合人民币1.3亿元）。交易完成后，江铜香港投资合计持有索尔黄金股份约12.19%股权。

公告显示，索尔黄金是一家矿产勘探及开发公司，总部位于澳大利亚珀斯，核心资产为位于厄瓜多尔的Cascabel项目100%股权，项目主要的Alpala矿床目前拥有探明、控制及推断资源量：铜1220万吨、金3050万盎司、银10230万盎司，其中证实和概略储量：铜320万吨、金940万盎司、银2800万盎司。

与跨国并购相比，部分公司将目光投向国内资源。盛达资源（000603.SZ）12月公告称，公司拟以现金5亿元收购代洪波、宋和明、梁正斌合计持有的伊春金石矿业有限责任公司60%股权。金石矿业的核心资产为460高地岩金矿探矿权，该探矿权矿区内Ⅰ号铜钼矿带的Ⅰ-1号主矿体和18条从属矿体的资源量估算结果已通过评审备案。Ⅰ号铜钼矿带的探矿权拟转为采矿权，Ⅱ、Ⅲ号金矿带仍在勘探中。

另外，赤峰黄金（600988.SH）8月份公告，子公司辽宁五龙黄金矿业有限责任公司通过探转采方式取得一宗采矿许可证，延续、变更两宗矿产资源勘查许可证；子公司赤峰吉隆矿业有限责任公司变更原有一宗采矿权。新采矿权有效期限为玖年零壹个月，开采矿种为金矿，生产规模为6万吨/年。

对于当前的黄金市场及并购热潮，中金公司在最新研报中指出，本轮黄金牛市行情起始于2022年，过去3年时间已经累计上涨超过160%。美国经济仍处在类滞胀阶段，通胀偏高、增长放缓。美联储货币政策处于宽松状态财政政策扩张，但美国财政赤字率呈震荡形态。2025年年初，全球央行购金有所下降但维持高位。上述因素都不支持黄金牛市结束，但当前价位可能让未来金价波动明显增大。