华源证券有色金属周报：美联储如期降息25BP，铜价上行

2025年12月14日，华源证券发布有色金属行业周报，报告指出，美联储如期降息25BP，对有色金属市场产生影响。铜价上行，伦铜、沪铜、美铜涨跌幅分别为+1.54%、+1.40%、-1.75%。铜库存小幅累积，但中长期看，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺，铜价有望突破上行。铝方面，库存去化，铝价高位运行。氧化铝价格下跌，但电解铝库存去化，明年或出现短缺格局。锂电需求旺盛，锂盐库存持续去化，锂价进入上行周期。钴原料偏紧格局不变，钴价有望延续上行。建议关注相关企业。风险提示包括下游复产不及预期、房地产需求不振及新能源汽车增速不及预期。