港股周报 | 定调2026！中央经济工作会议机构最新解读来了；中兴通讯遭遇重磅利空后，拟至多回购12亿元股份

编者注：回顾上周大盘行情及重要经济数据，复盘港股一周热点，关注本周港股市场机会。

• 定调2026！中央经济工作会议机构最新解读来了
• 近半年来首现周度净流出，加仓小米集团-W和美团-W，减持腾讯控股
• 中兴通讯或因面临超10亿美元美国政府罚款，随后宣布拟10亿元至12亿元回购股份
• AI热潮催化光通信概念！长飞光纤光缆周涨34.8%，折让15%配股发展海外业务
• 汇丰控股周涨超5%再创新高，市值冲破2万亿港元，年内累计升幅超65%

一、一周大盘回顾（12.8-12.12）

A股方面，本周上证指数跌0.34%，报3889.35点 ；深证成指涨0.84%，报13258.33点 ；创业板指涨2.74%，报3194.36点；

港股方面，，本周恒生指数跌幅0.42%，报25976.79点；恒生科技指数跌幅0.43%，报5638.05点；国企指数跌幅1.29%，报9079.35点。

本周道琼斯指数涨幅1.05%，报48458.05点；纳斯达克指数跌幅1.62%，报23195.17点；标普500指数跌幅0.63%，报6827.41点

• 近半年来首现周度净流出，加仓小米集团-W和美团-W，减持腾讯控股

本周南向资金累计净流出约34.43亿港元，继上周创下半年来单周流入新低后，本周自5月中旬以来连续29周净流入纪录正式中断。此外，本周港股通南向总成交4777.68亿港元，占本周恒指总成交的46.16%，保持一定热度。但由于港股大市临近年末资金面紧张，绝对成交规模处于年内较低水平。

个股方面：

大幅净买入：小米集团-W89.49亿港元；美团-W48.20亿港元；贝壳-W16.44亿港元；农业银行13.42亿港元。

大幅净卖出：阿里巴巴-W48.98亿港元；腾讯控股43.93亿港元；中芯国际6.61亿港元。

相关阅读：南向资金追踪｜近半年来首现周度净流出 加仓小米和美团减持腾讯及阿里

二、市场热点回顾

• 定调2026！5个必须、8项任务，中央重要会议细化明年经济工作！机构最新解读来了

12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。会议确定，明年经济工作抓好八项重点任务。“坚持内需主导，建设强大国内市场”居于首位；还提到要继续实施适度宽松的货币政策；着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给。会议认为，通过实践，我们对做好新形势下经济工作又有了新的认识和体会：必须充分挖掘经济潜能，必须坚持政策支持和改革创新并举，必须做到既“放得活”又“管得好”，必须坚持投资于物和投资于人紧密结合，必须以苦练内功来应对外部挑战。

• 中金：经济工作会议体现出更加注重质效的导向、工具的选择范围也更丰富
• 中信建投：财政政策延续更加积极的政策基调，总体表述偏稳
• 中信证券：政策或更注重政策协调与落地效果

相关阅读：中央经济工作会议的十大亮点！事关财政政策、货币政策以及房地产领域等

•  央行、金融监管总局等多部门发声

12月12日晚间，央行、金融监管总局、工信部等多部门召开会议，传达学习中央经济工作会议精神。核心要点如下：

1. 央行：灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具
2. 金融监管总局：支持稳定房地产市场，助力构建房地产发展新模式
3. 商务部：大力提振消费优化消费品以旧换新政策实施
4. 国资委：靠前推动一批重大项目落实落地，以增量投入支撑扩大内需
5. 工信部：要全力稳住工业基本盘发挥存量政策和增量政策集成效应

• 中国11月新增社融2.49万亿元，新增人民币贷款3900亿元

中国央行公布2025年11月份金融数据显示：中国11月新增社融2.49万亿元，新增人民币贷款3900亿元。11月末的M2-M1剪刀差是3.1个百分点，较上月的2.0个百分点有所扩大。1-11月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.,99万亿元。新增人民币贷款15.36万亿元(低于预期的154176亿元)。人民币存款增加24.73万亿元。11月末的M2-M1剪刀差是3.1个百分点，较上月的2.0个百分点有所扩大。

• 美联储降息25个基点，鲍威尔释放关键信号！特朗普：幅度可以更大

美联储联邦公开市场委员会(FOMC)发布了最新的利率决议，宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%。美联储主席鲍威尔表示，货币政策无预设路径，将逐次会议依据数据决策。特朗普表示，25个基点的降息是“一个相当小的数字，本可以翻倍——至少翻倍”。

• 美联储降息落地，金银价格再度走强

现货黄金升破430美元；现货白银突破64美元，续刷历史新高。美联储的新动向直接提振了贵金属行情：美联储称将于周五根据新的计划购买82亿美元的国库券。此前，美联储宣布降息25个基点的同时也表示将在未来30天内购买400亿美元国库券。

• 美批准向中国出售英伟达H200人工智能芯片，外交部回应

12月9日，彭博社记者提问，美国总统特朗普称将批准向中国出售英伟达H200人工智能芯片。请问中方是否会允许购买这些H200芯片？另外，特朗普何时将这一决定告知中方？中美领导人之间是否通过电话？对此，郭嘉昆表示：“我们注意到有关报道。中方一贯主张中美通过合作实现互利共赢。”

• 恒生港股通软件及半导体指数将更名，剔除中芯国际、华虹半导体等四股

恒生港股通软件及半导体(可投资)指数将改名为恒生港股通软件主题指数。加入阅文集团、趣致集团、美图、汇量科技四只股份，剔除ASMPT、中芯国际、华虹半导体、英诺赛科四只股票，于2025年12月16日(星期二)生效。

• 瑞银：预计明年港股IPO规模将超3000亿元 居全球榜首

瑞银全球投资银行部副主席李镇国表示，港交所18C章为科技公司开辟新的上市渠道，预计明年将有150至200家公司来港上市，IPO总规模料达3000亿元，位居全球榜首，并相信消费品、高科技及人工智能仍会是明年的主题。持续降息仍会是市场的关注点，而内地消费情况回稳亦有利于市场发展。另外，整体大中华区的股票估值较美股有一定的折让，因此具有吸引力。

三、公司热点回顾

• 中兴通讯：或因面临超10亿美元美国政府罚款，随后宣布拟10亿元至12亿元回购股份

中兴通讯宣布，拟使用自有资金10亿元-12亿元回购公司股票。此前，董事会称已知悉近期新闻媒体针对公司涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道。公司正与美国司法部就有关事项进行沟通，并将通过法律等手段坚决维护自身权益。公司目前生产经营一切正常。

• 汇丰周涨超5%再创新高，市值冲破2万亿港元，年内累计升幅超65%

消汇丰银行日前宣布，该行最优惠利率将维持不变，保留在目前5%的水平。该行对上一次调整最优惠利率为今年10月31日，当时减息12.5点子。同时，汇丰给予港元储蓄存款户口的利率亦将维持不变。美银证券最新研报指，预计汇丰控股明年将有两个领域实现显著增长，包括香港存款业务及亚洲财富管理业务。

• 阿里千问月活突破3000万 开放AI PPT等四项新功能

阿里巴巴官方信息显示，阿里千问公测仅23天，月活跃用户数已突破3000万，成为全球增长最快的AI应用。同时，千问APP正在加速从“会聊天”迈向“能办事”，向所有用户首批开放AI PPT、AI写作、AI文库、AI讲题四项新功能。鉴于过去一年Qwen模型的领先地位，阿里云CTO、通义实验室负责人周靖人近期成为阿里巴巴合伙人。

• 宁德时代：拟注册发行不超过100亿元债券

宁德时代公告称，公司拟注册发行不超过100亿元的债券，用于项目建设、补充营运资金、偿还有息负债等。债券期限不超过5年，发行方式为公开发行且由承销机构以余额包销的方式承销。此外，公司董事会提请股东会授权总经理或其授权人士全权办理与本次债券发行工作的相关事宜。

• 百度回应“昆仑芯独立上市”

百度集团港股公告，公司注意到于2025年12月5日有媒体报道公司拟分拆非全资附属公司昆仑芯（北京）科技有限公司进行独立上市。公司澄清目前正就拟议分拆及上市进行评估。若进行分拆及上市，将须经相关监管审批程序，而公司并不保证分拆及上市将会进行。

• AI热潮催化光通信概念！长飞光纤光缆周涨34.8%，折让15%配股发展海外业务

长飞光纤光缆公告，拟折让约14.93%配售合共7000万股配售股份。每股配售价32.26港元，较2025年12月9日(即配售协议日期)于联交所所报的收市价每股H股37.92港元折让约14.93%。配售事项完成后每股配售股份将配售的净额约为31.85港元。

• 宝济药业-B：上市首日暴涨138.82%，一手账面赚3662港元

生物技术公司宝济药业-B上市首日暴涨138.82%，总市值为205.37亿港元。此次港股IPO获得了资本市场的热烈追捧，宝济药业香港公开发售部分获得了3526.34倍的认购。宝济药业则是一家处于临床和商业化阶段的生物技术公司，公司战略性聚焦四大领域，分别为大容量皮下给药、抗体介导的自身免疫性疾病、辅助生殖及重组生物制药。

• 卓越睿新：上市首日暴涨81.26%，一手账面赚5890港元

卓越睿新是一家中国知名的高等教育机构教学数字化解决方案提供商。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，前五大公司的总市场份额为12.9%。根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，卓越睿新在中国高等教育教学数字化市场所有公司中收入排名第二，市场份额为4.0%。

四、下周新股、财报预告及重要经济数据

港股财报季告一段落，下周暂无重要财报发布。

下周重点经济数据方面可关注：

以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！

下周详细预告请看：一周财经日历 | 聚焦数据！11月非农就业报告和CPI年率接踵而来；传日本央行下周加息“板上钉钉”；美光财报出炉

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。