政策变革预期支撑智利比索走强

彭博社12月5日报道，德意志银行报告指出，2025年拉美货币因高实际利率和有利外部环境表现强劲，巴西、墨西哥、智利、哥伦比亚和秘鲁货币均实现两位数回报。但2026年趋势可能逆转，焦点将从国际环境转向各国财政、外部平衡及政治基本面。巴西和哥伦比亚因宏观经济失衡突出而面临最高风险，其货币保护空间将受财政恶化或选举不确定性的侵蚀。巴西十月大选的高不确定性可能引发财政支出增加和波动；哥伦比亚则因通胀预期脱锚及财政恶化，央行可能开启加息周期。智利比索预计将因潜在政策调整（降低企业税、放松管制和整顿财政）而逐步升值；秘鲁受货币高估值限制，升值空间有限；墨西哥比索则因稳固的美国市场准入继续保持强势。报告预计2026年底汇率目标为：巴西雷亚尔5.2、哥伦比亚比索4000、智利比索870、秘鲁新索尔3.30、墨西哥比索18。