黄金交易提醒：美联储决议来袭！白银大涨创新高，金市“上车”时机已至？

汇通财经APP讯——周三（12月10日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于4210美元/盎司附近。周二现货白银大涨逾4%，在供应紧张的情况下升破每盎司60美元的里程碑，再度刷新历史高点，这也带动金价上涨，市场普遍预计美联储周三降息，吸引逢低买盘支撑金价，不过周二出炉的美国职位空缺数据好于市场预期，美元指数延续反弹走势，美债收益率刷新三个月高点，这令黄金多头有所顾忌。

美联储决议前，黄金市场交投趋于谨慎，投资者需要重点关注美联储点阵图和鲍威尔的新闻发布会，留意美联储主席候选人人选的相关消息。

美联储降息预期支撑金价

美联储的货币政策始终是黄金市场的重要风向标。此次为期两天的FOMC会议将于12月10日结束，市场交易员普遍押注本周将降息25个基点，概率高达87.4%。这种乐观预期吸引逢低买盘支撑金价，因为降息通常会降低持有黄金的机会成本，推动资金流入贵金属领域。在会议前夕，现货黄金从盘中低点稳步攀升，最终以小幅上涨收盘，这反映出投资者对宽松政策的热切期待。

然而，这次降息可能并非简单的鸽派信号。市场分析人士指出，美联储主席鲍威尔可能会在声明中强调通胀风险，并为后续宽松举措设置更高的门槛。这种“鹰派降息”的可能性源于美国经济的韧性。尽管政府停摆导致部分数据延迟发布，但整体经济指标显示出劳动力市场的稳健，这让美联储在放宽政策时更趋谨慎。黄金的上涨并非一帆风顺，而是伴随着对未来不确定性的权衡，投资者需警惕政策声明带来的短期波动。

白银突破里程碑，工业需求成新引擎

与黄金的稳健上涨相比，白银市场的表现更为耀眼。现货白银周二大涨4.3%，收于每盎司60.64美元，盘中一度触及历史新高60.87美元/盎司。这一突破性里程碑标志着白银从传统的贵金属角色向工业金属的转型加速。分析师Fawad Razaqzada强调，未来几年白银的工业需求将异常强劲，这是价格飙升的核心驱动力。

白银行业协会的报告进一步佐证了这一观点。到2030年，太阳能、电动汽车及其基础设施、数据中心以及人工智能等新兴行业将持续拉动白银需求。这些领域的快速发展不仅消耗大量白银，还加剧了全球供应短缺。当前，白银库存不断减少，且最近被美国列入重要矿产清单，这为价格提供了额外支撑。美联储降息预期也间接利好白银，因为宽松环境往往刺激工业投资和经济增长。相比黄金，白银的波动性更大，但其上涨势头更猛烈，这让它成为投资者多元化配置的热门选择。

美国就业数据强劲，美元走高牵动金市

美国劳工部发布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）报告成为市场关注的焦点。10月份职位空缺小幅增加至767万个，远高于经济学家预期的715万个。这一数据表明，尽管招聘活动低迷，但劳动力需求依然旺盛，凸显了美国经济的韧性。报告公布后，美元指数上涨0.1%，收于99.21点，连续两个交易日走强。这对黄金形成一定压制，因为美元升值通常会削弱以美元计价的黄金吸引力。

然而，从更广视角看，这一就业数据并未完全浇灭降息预期。相反，它强化了美联储“鹰派降息”的可能性，即在承认经济强劲的同时，进行预防性宽松。分析师Shaun Osborne指出，降息几乎已成定局，但鲍威尔可能试图为进一步行动设定较高门槛。这意味着黄金短期内可能面临美元强势的挑战，但中长期来看，如果通胀压力缓和，黄金仍将受益于低利率环境。投资者需密切关注数据与政策的互动，避免盲目追涨。

债市收益率反弹，揭示市场谨慎情绪

美国债市的表现为金市提供了另一个重要线索。周二，美国国债收益率多数上涨，指标10年期国债收益率升至4.186%，扭转了早盘跌势。这一变化直接源于JOLTS报告的意外强劲，市场参与者重新评估经济前景。Mischler Financial Group的Tom di Galoma分析称，职位空缺增加出乎意料，但考虑到政府停摆的影响，数据解读需谨慎。收益率曲线趋平，也暗示投资者对经济衰退的担忧有所缓解。

在美联储会议前，债市普遍预期降息25个基点，但许多机构如摩根士丹利预测，这将是伴随“未来降息门槛更高”信号的行动。30年期国债收益率小幅下滑至4.81%，而两年期收益率升至3.611%，这反映出短期利率预期与美联储政策的同步性。此外，通胀保值债券（TIPS）的损益平衡收益率显示，市场预计未来10年年均通胀率约2.3%，这为黄金作为通胀对冲工具提供了支撑。债市的反弹虽短期内抬高了黄金的持有成本，但也印证了经济韧性，这可能延长黄金的牛市周期。

全球央行动态与后市展望

放眼全球，其他央行的动作也影响着金市。澳洲联储维持利率不变，并排除进一步降息，推动澳元走高；欧洲央行执委施纳贝尔暗示下一步可能是加息，而非降息。这些信号表明，全球货币政策分化加剧，美联储的宽松可能在国际环境中显得更突出，间接支撑黄金。

市场焦点转向美联储的“点阵图”。9月份的点阵图显示，到2025年底政策利率为3.6%，2026年底为3.4%。如果本次会议点阵图下调，将对美元不利，并利好黄金。Corpay的Karl Schamotta警告，鹰派定价已在多国收益率曲线上展开，如果鲍威尔不如预期鹰派，美元可能承压。

“美联储传声筒”的尼克·蒂米劳斯周二表示，尽管存在不寻常的分歧，负责拍板的鲍威尔似乎仍有望推动降息。因此本次会议的焦点将是鲍威尔能否拼凑出足够的共识，以尽量减少异议。

蒂米劳斯指出，鲍威尔最有可能的做法，是先降息25个基点，然后通过修改会后声明的方式传达今后放松政策的门槛将提高。这种“先降息再设限”的方式与他2019年“三连降息”的做法类似，当时也曾引发分歧。

投资者还需关注鲍威尔继任者哈西特的潜在影响，特朗普的鸽派期望增添不确定性。总体而言，黄金在宽松周期中仍有上行空间，但需警惕通胀和就业数据的变数。

美国总统特朗普将于本周对美联储主席候选人进行最后一轮面试，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特将与其余三位候选人共同参与角逐。据三名政府高级官员透露，特朗普与财政部长斯科特·贝森特已安排在周三面试前美联储理事凯文·沃什。

尽管部分华尔街投资者担忧哈塞特与总统关系过密，可能导致过于激进的降息政策，但其目前仍被视为接替鲍威尔的最可能人选，预计明年五月有望上任。然而，继续开展额外面试的安排显示，最终人选尚未完全确定。有官员提出了哈塞特可能缩短任期的方案。

据悉，贝森特已向白宫提交了一份四人候选名单，除哈塞特与沃什外，其余两位将从“其他最终候选人”中选出，其中包括美联储理事克里斯托弗·沃勒、美联储理事米歇尔·鲍曼以及贝莱德高管里克·里德尔。

全球领先的贵金属交易与精炼商Heraeus贵金属在最新发布的《2026年贵金属展望》中明确指出：2026年将是典型的“先抑后扬”之年。上半年市场将用时间换空间，为下半年可能的终极主升浪蓄力。黄金价格有望在2026年下半年最高冲击5000美元/盎司。


（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间07:49，现货黄金现报4212.64美元/盎司。