新股消息 | 大族数控(301200.SZ)递表港交所 专注于PCB专用设备行业经营

智通财经APP获悉，据港交所12月2日披露，深圳市大族数控科技股份有限公司(简称：大族数控)递表港交所主板，中金公司为其独家保荐人。

招股书显示，大族数控(301200.SZ)是一家PCB专用生产设备解决方案服务商。公司经营PCB专用设备行业，为各种下游行业(如服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子)的核心基础设施供应商。于往绩记录期间，公司大部分收入来自中国内地。

公司主要从事PCB专用生产设备的研发、生产及销售，为PCB制造商提供端到端工序解决方案。根据灼识咨询的资料，全球PCB专用设备行业竞争激烈且相对分散，2024年行业前五大制造商按收入计算占据约20.9%的总市场份额。按2024年收入计，公司是中国最大的PCB专用生产设备制造商，中国市占率为10.1%。

公司广泛的生产设备组合跨越PCB产业的多个板块，并涵盖多个关键生产工序，例如钻孔、曝光、压合、成型及检测。凭借广泛产品组合、技术及强大产能，公司能够快速适应不断变化的行业趋势，满足客户的多元化需求。于往绩记录期间，公司已将PCB专用生产设备销往10多个国家及地区。

钻孔设备及解决方案

钻孔工序是PCB生产的关键环节，经精密金属化电镀后成为导电通孔，以实现多层板的层间电连接。在AI及汽车电气化趋势的推动下，PCB设计已发展到包含复杂的导通孔结构，包括通孔、盲孔、背钻及层间通孔。

于2022年、2023 年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司分别销售2,514台(套)、1,129 台(套)、3,119台(套)、1,601台(套)及2,637台(套)钻孔设备，产销率分别为121.1%、 81.6%、108.9%、113.6%及94.5%。

曝光设备及解决方案

曝光工序涉及将设计的电路线路图形转移到PCB基板上。公司主要为客户提供内层图形、外层图形、阻焊图形等LDI设备。公司的LDI技术无需使用掩模，并简化了高密度设计的效率。INLINE激光直接成像系统已实现480片/小时的加工速度，对位精度达±10μm。

于2022年、2023年及 2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司分别销售132台(套)、79台(套)、 141台(套)、73台(套)及59台(套)曝光设备，产销率分别为109.1%、97.5%、110.2%、 130.4%及103.5%。

检测设备及解决方案

检测工序是重要的PCB生产环节，原因是其确保最终产品的功能可靠性及结构完整性。公司的设备及解决方案涵盖多品类电测设备判定PCB的电性能是否满足设计要求及自动光学检测系统判定产品完整性并识别开路、短路、异物及划伤等缺陷。检测工序设备及解决方案支持650mm×965mm成品板的测试及在典型检测工序设备中高达768,000个测试点。

于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司分别销售 519台(套)、400台(套)、446台(套)、215台(套)及295台(套)检测设备，产销率分别为 101.8%、93.2%、80.9%、93.5%及89.7%。

财务资料

收入

于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六个月，公司分别录得收入27.86亿元(人民币，下同)、16.34亿元、33.43亿元及23.82亿元。

利润

于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六个月，公司分别录得年/期内利润4.32亿元、1.36亿元、3亿元及2.61亿元。

毛利率

于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六个月，公司毛利率分别为34%、29.2%、27.2%及29.2%。

行业概览

PCB专用设备行业价值链

伴随AI技术与汽车智能化的持续加速，2024年全球PCB行业市场需求经历稳步增长。全球PCB行业产值(指PCB产品的总市场价值)由2020年的652亿美元增至2024年的736亿美元，2020年至2024年的年复合增长率为3.1%。于2029年，全球PCB行业产值预期达到964亿美元，2025年至2029年的年复合增长率为5.3%。终端应用领域的快速增长正直接驱动生产设备的升级换代。

此外，全球领先PCB制造商正加速产能扩张，进一步驱动对PCB专用设备的需求。2023年全球PCB产值较2022年下降15%，主要由于消费电子行业需求收缩，而消费电子行业是PCB产品的主要终端应用。

全球PCB专用设备行业市场规模

PCB专用生产设备的主要开发区域市场包括中国、中国台湾省、日本、韩国和美洲，截至2024年，该等地区合计占据全球市场规模约89.5%的份额。2020年至2024年，该等区域年复合增长率分别为5.6%、4.6%、0.9%、2.1%及6.2%。

全球PCB专用设备市场规模由2020年的约58.4亿美元增至2024年的约70.85亿美元，年复合增长率为4.9%，预计到2029年将达到约113.88亿美元，2025年至2029年的年复合增长率为8.6%。

作为全球PCB行业的重要组成部分，中国PCB专用设备行业市场规模由2020年的约33.06亿美元增至2024年的约41.11亿美元，2020年至2024年的年复合增长率为5.6%，且中国PCB专用设备行业市场规模预计2025年至2029年将以8.2%的年复合增长率增长，达到约64.95亿美元。

钻孔设备及曝光设备乃PCB专用设备中价值相对较高且于整体生产流程具关键重要性的两大类别。该重要性主要归因于相应PCB生产过程的特点。不同于其他PCB专用设备，钻孔及曝光设备较其他PCB专用生产设备在PCB生产过程中所需的设备使用频率更高，数量更多。因此，在单一PCB生产线中，分配予钻孔及曝光设备的资本支出占PCB 专用生产设备投资总额的30%以上。

钻孔设备

全球钻孔设备市场规模由2020年的约11.74亿美元增至2024年的约14.70亿美元，年复合增长率为5.8%，预计将达到约26.83亿美元，2025年至2029年的年复合增长率为 11.5%。钻孔设备的关键性在于PCB信号传输的机制，这取决于层间通孔。随着PCB的发展，可容纳更多层数及更高的通孔密度，每板孔数显着增加。钻孔设备的任务是在每块板上执行多个高精度作业，以建立该等通孔。

因此，随着层数及导通孔密度增加，每块PCB对钻孔的需求亦指数性增加。为维持产能，该日益增长的需求要求单条生产线上配置多台钻孔设备并行作业。

曝光设备

全球曝光设备市场规模由2020年的约9.64亿美元增至2024年的约12.04亿美元，年复合增长率为5.7%，预计2025年至2029年将以9.3%的年复合增长率增长，到2029年达到约17.43亿美元。该市场的增长主要受曝光设备在PCB生产线中的关键作用所推动。首先，PCB电路每一层均须独立曝光以确保图形转移的精确性。

此外，HDI板需要多层互连及在单层加工后进行额外曝光，以满足严苛的生产规范。此双重需求确保曝光设备在实现复杂PCB生产工艺中不可替代的功能。

董事会资料

董事会由九名董事组成，包括1名执行董事、4名非执行董事(包括1名职工董事)及4名独立非执行董事。

股权架构

截至2025年11月30日，高先生透过大族激光持有约83.63%及大族控股持有约 0.76%的方式，拥有公司已发行股本总额约84.39%权益。大族激光由大族控股、高先生及其他A股股东分别持有15.71%、9.36%及74.93%。

中介团队

独家保荐人：中国国际金融香港证券有限公司。

公司法律顾问：有关香港及美国法律：高伟绅律师事务所；有关中国法律：广东华商律师事务所。

独家保荐人法律顾问：有关香港及美国法律：富而德律师事务所；有关中国法律：汉坤律师事务所。

独立核数师及申报会计师：安永会计师事务所。

行业顾问：灼识企业管理咨询(上海)有限公司。

合规顾问：新百利融资有限公司。