港股概念追踪 | 消费板块喜迎利好！六部门重磅发文 关注这些趋势下的投资机遇(附概念股)

智通财经APP获悉，近日，市场聚焦提振消费。11月14日，国常会部署增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施后，具体方案迎来落地。11月26日，工信部、商务部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》(以下简称《方案》)。业内提到，随着政策细则逐步落地，消费行业将迎来新一轮发展机遇。

方案指出，到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品。到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。

方案还指出，拓展多元兴趣消费供给。积极发展宠物周边、动漫、潮服潮玩等兴趣消费产品。在严控风险、确保安全的前提下，有序扩大低空旅游、航空运动、私人飞行、消费级无人机等低空消费供给。拓展汽车改装、房车露营、汽车赛事等汽车后市场消费，促进汽车租赁高质量发展。支持企业孵化本土知识产权(IP)，创新设计文创产品、动漫周边商品等，发展品牌授权，推出系列IP授权类产品。鼓励传统商超、购物中心、商业街设计改造引入“谷店”或集合型潮玩店。

满足个性化需求也成为提振消费的关键之一。方案提到，有序发展直播电商、即时零售、策展零售、循环电商等新业态。鼓励平台企业依法合规利用人工智能技术挖掘用户需求，匹配推送产品和服务。

传统消费体系受制于信息不对称、标准化供给、时空约束三重桎梏，服务消费困于“被动响应”，产品消费则陷入“规模生产与个性化需求失衡”。人工智能正通过多模态交互、预测性算法与生态化整合技术，推动消费逻辑实现从“供给决定消费”到“消费定义供给”的深层转变。

人工智能技术的普及和应用，正在为消费者提供更多产品。Canalys发布的报告显示，中国本土AI生态系统正在快速发展，AIPC渗透率预计将在2025年达到34%，2026年进一步升至52%。

值得注意的是，11月以来传统消费和反内卷板块表现相对优异。食品饮料、白酒、乳业、互联网电商、宠物经济等大消费领域领衔上攻。同时，数据显示，10月份核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大；PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨。这些数据表明消费市场正在回暖，为消费股的表现提供了基本面支撑。

华创证券研报称，部分消费者服务行业的结构性复苏趋势正愈发明确，经营层面已现企稳改善迹象，逐步走出底部区间，重点推荐关注以下两条主线：一是酒店行业，供需格局优化，经营数据稳步回暖。二是免税行业，政策红利加持，静待行业新增量。

浦银国际证券表示，认为“迎合新趋势，拥抱新消费”依然将是2026年消费行业的重要投资策略。在该机构看来，以下五大消费趋势涵盖了中国消费行业2026年大部分的投资机会：(1)高质价比国产品牌将持续占领消费者心智(比如连锁咖啡、运动服饰、美妆)，(2)情绪类消费的需求将保持旺盛(比如潮玩、美妆、宠物)，(3)新兴销售渠道加速崛起(比如即时零售、会员店、零食量贩)，(4)中国消费企业出海正当时(比如潮玩、咖啡、家电)，(5)健康类消费是长期趋势(比如银发经济、保健品与医疗服务)。

中国银河证券表示，消费行业需要重视“十五五”规划中消费的中长期目标;短期关注2025年12月针对2026年消费相关政策。该机构对消费行业2026年海外业务的发展持乐观观点。消费个股方面，关注市场风格切换(高切低)过程中的高分红率优质公司，以及各细分赛道中有阿尔法的公司。

相关概念股：

华住集团-S(01179)：11月下旬，国信证券发布研报称，维持华住集团-S(01179)“优于大市”评级，公司行业龙头地位稳固，第三季度业绩增长提速，营收和净利润均超预期，其中中国区业务表现强劲。公司通过强化会员体系与收益管理，推动国内平均房价同比转正。门店网络持续快速扩张，轻资产加盟模式成为增长主引擎，驱动利润提升。若周期预期改善则有望展现较强业绩潜力，同时高分红政策提供额外看点。

携程集团-S(09961)：11月下旬，国泰海通证券发布研报称，维持携程集团-S(09961)“增持”评级，目标价733元港币，国内增速稳健，海外延续高增长趋势，公司投资收益增加，持续扩大用户份额及影响力。

中国中免(01880)：11月上，建银国际发布研报称，将中国中免(01880)目标价从60港元上调50%至90港元，反映在利好政策的支持下，盈利增长动能更强劲，增长前景更佳。维持“跑赢大市”评级。

比亚迪股份(01211)：11月上，高盛发布研报称，预测比亚迪股份(01211,002594.SZ)2025至28年盈利的年均复合增长率达30%，海外利润贡献度将由2024年的21%升至2028年的60%;维持“买入”评级，H股目标价141港元，A股目标价144元人民币。比亚迪管理层对长期海外扩张充满信心，目标2026年海外销量150万辆，将推动利润提升。虽然管理层承认中国市场需求存在不确定性，但仍计划明年第一季公布关键技术及推出新产品，并采用更灵活的定价策略。

海尔智家(06690)：11月上，大华继显发布研报称，海尔智家(06690)第三季业绩符合预期，营收同比增加10%至775.6亿元人民币，净利53.4亿元人民币，同比增13%。内地营收同比增11%，其中空调业务表现亮眼，同比增逾30%，主要受惠于产品创新与直销转型策略。海外营收年增8%，营业利润率略有提升。展望2025年第四季，报告指，尽管面临高基数效应挑战，管理层预期营收将维持中单位数增长，净利润增长率预计将超越营收增速。维持“买入”评级，目标价由39.1港元上调至39.4港元。

泡泡玛特(09992)：11月上，华创证券发布研报称，维持泡泡玛特(09992)“强推”评级，根据25Q3经营表现，上调公司盈利预测，预计25-27年归母净利润为123.2/169.3/210.9亿元，对应目标价345.39港元。公司25Q3整体收入+245-250%，其中中国(含港澳台)收入+185-190%，海外+365-370%。业绩高增印证全球化扩张与IP生态协同的长期潜力，公司丰富的IP矩阵和多元化产品矩阵有望持续满足潮玩市场需求，看好公司IP全产业链运营能力。