箱体震荡暗藏杀机：欧元能否守住1.1470最后防线

汇通财经APP讯——周三（11月5日），北美时段欧元兑美元汇价延续疲态，交投于1.1500关口下方，目前交投于1.1480附近。避险情绪持续升温，美元作为传统避险货币获得强劲支撑。与此同时，欧元区公布的经济数据喜忧参半，未能为欧元提供有效提振。

基本面分析

欧元区最新公布的经济数据呈现明显分化态势。欧元区和德国HCOB服务业采购经理人指数均超出市场预期，显示服务业活动加速扩张。欧元区HCOB服务业PMI终值从此前的51.3升至53.0，高于初值52.6；德国HCOB服务业PMI终值更是攀升至54.6，创一年多以来最强表现，远超上月的51.5，同样高于初值54.5。这一系列数据本应为欧元带来支撑，然而欧元区生产者价格指数的疲软表现却抵消了服务业的积极信号。

欧元区十月生产者价格指数环比下降0.1%，延续了九月0.4%的跌势，且弱于市场预期的持平。同比数据同样显示疲态，十月PPI同比下滑0.2%，虽然跌幅较上月的0.6%有所收窄，但仍反映出生产端通胀压力的持续减弱。这一数据对欧洲央行的货币政策决策构成重要考量，通缩压力的持续存在可能限制欧洲央行收紧货币政策的空间。

德国方面，九月工厂订单环比增长1.1%，扭转了八月0.4%的跌势，且超过市场预期的1%增长。然而同比数据显露隐忧，九月工厂订单同比下滑4.3%，与此前一个月2.1%的增长形成鲜明反差，凸显德国制造业需求端的结构性疲软。

大西洋彼岸，美国政府停摆已进入第五周，正朝着史上最长停摆纪录迈进。在官方就业数据缺失的背景下，ADP就业报告和ISM服务业PMI被赋予了特殊意义。市场预期十月ADP就业人数将净增2.5万人，较九月3.2万人的下滑有所改善，但仍远低于2010至2025年间月均15万人的新增就业水平。ISM服务业PMI方面，市场预期十月将温和反弹至50.8，较九月的50有所改善。

实际公布的ADP数据显示，美国十月私营部门就业人数增加4.2万人，年度薪资增长4.5%。这一数据好于市场预期的2.5万人，且较修正后的九月下降2.9万人（初值为下降3.2万人）出现明显改善。ADP首席经济学家内拉·理查森博士指出，私营雇主在十月录得七月以来首次就业增长，但招聘力度相较今年早些时候仍显谨慎，同时薪资增长在过去一年中基本持平，表明劳动力供需关系趋于平衡。

从货币政策路径来看，美联储面临着劳动力市场疲软与通胀风险上升的双重挑战，政策制定者之间的观点分歧日益明显。鲍威尔将这种分歧视为谨慎推进宽松政策的主要原因，为十二月暂停降息埋下伏笔。

技术面分析

从60分钟K线图观察，欧元兑美元在经历前期从1.1540至1.1472的剧烈下挫后，目前在1.1470-1.1500区间内构筑箱体整理形态。1.1500作为关键心理关口和前期支撑转阻力位，对汇价形成明显压制。汇价多次试探该水平未能有效突破，显示上方抛压较重。箱体下沿1.1470构成短期重要支撑，该位置若失守将打开进一步下行空间。

MACD指标显示，DIFF线和DEA线均运行在零轴下方，整体处于空头控制区域，表明中期趋势仍偏空。然而，MACD柱状图近期出现值得关注的变化：绿色柱体逐渐缩短，反映下跌动能持续衰减；最新K线开始出现红色柱体，暗示空头力量有所减弱，多头开始尝试反击。这一信号若得到确认，可能预示短期底部正在构筑。不过，DIFF线与DEA线尚未形成金叉，空头格局暂未扭转，市场仍需观察指标能否在零轴下方形成有效交叉向上，以确认趋势反转信号。



相对强弱指数RSI当前读数为40.1962，处于30-50的中性偏弱区间，既未进入超卖区域，也未显示超买迹象。RSI在此区间的震荡表明市场情绪相对谨慎，多空双方力量相对均衡。从历史走势看，RSI在十一月初曾触及低点后小幅反弹，但随后再度回落，显示反弹力度有限。目前RSI在40附近企稳，若后续能够持续走高并突破50中线，将为汇价提供技术支撑；反之若跌破40并进一步下探30超卖区，则空头将再度占据主导。