港股三大指数午后集体上行 恒指全日收涨0.97% 友邦保险(01299)升5.96%

金吾财讯 | 港股三大指数午后集体上行，截至收盘，恒指涨0.97%，国企指数涨0.98%，恒生科技指数跌0.24%。

蓝筹中，友邦保险(01299)涨5.96%，万洲国际(00288)涨4.69%，小米集团-W(01810)涨3.52%，中海油(00883)涨3.49%，中石油(00857)涨3.37%；跌幅方面，周大福(01929)跌8.67%，药明康德(02359)跌4.51%，吉利汽车(00175)跌3.42%，中芯国际(00981)跌2.87%，美的集团(00300)跌1.9%。

芯片股普跌，贝克微(02149)跌3.65%，华虹半导体(01347)跌3.51%，中芯国际(00981)跌2.87%，芯智控股(02166)跌2.11%，晶门半导体(02878)跌2.00%。

黄金及珠宝首饰股多数表现疲软，周大福(01929)跌8.67%，老铺黄金(06181)跌7.16%，中国黄金国际(02099)跌2.28%，紫金矿业(02899)跌1.61%。近日，《财政部、税务总局关于黄金有关税收政策的公告》（“下称《公告》”）正式发布，就黄金有关税收征管事项进一步予以明确，自2025年11月1日起施行。业内人士表示，上述政策是对现有黄金市场政策的进一步完善，可以更好区分黄金的商品和金融属性；且本次政策调整只是对交易所购买黄金的增值税政策进行了适当调整，对交易所外的黄金销售政策没有变化。总体看，我国对黄金产业的税收政策支持力度要优于国际主要黄金市场政策支持力度。国信证券表示，对于上市公司而言，目前上市的黄金珠宝公司多为饰品经营业务，或者本身是上海黄金交易所会员单位，直接在上金所进行原料采购，本身的税务不受此次终端环节增值税专票改为开具普通发票的影响较小。对于个人消费者而言，该项税收新规实际上也是倡导消费者从交易所会员单位购买投资金产品及规范实物黄金的投资行为，非会员单位税务成本增加的情况下可能传导给消费者。总体上，在行业层面税收政策大的调整背景下，龙头企业抗风险能力更强，产品差异化和门店服务水平更易凸显，从而保证利润率稳定。建议继续关注投资金+金饰品双链路销售的企业菜百股份，具备强设计属性及产品力的老铺黄金、潮宏基，以及综合优势显著的传统龙头周大福、六福集团等。

敏实集团(00425)涨4.94%。公告公布，公司附属公司精确实业已于近期自一间台湾AI服务器厂商获得订单，据此精确实业将按照客户规格要求进行AI服务器浸没式液冷柜的设计、开发及生产。截至本公告日期，精确实业已通过该客户针对浸没式液冷柜的技术验证。相关产品预计将于2025年11月中旬开始分批交付。此外，截至本公告日期，集团亦已通过另一间台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证，并获取相关订单，首批产品预计将于2025年12月底前进行交付。

华泰证券表示，今年年初至今南向流入破万亿港币，是港股资金面的核心增量来源。展望明年，该机构认为南向及外资流入结构更加均衡。该机构测算2026年南向资金流入规模或在7500-9800亿港币，相较今年规模下降约20%-40%。细分来看，当前主动偏股型公募港股配置比例为28%，已经处于该机构此前测算的港股合理投资比例26%附近，继续增配空间有限。剩余空间主要来自保险、被动资金、新发产品和个人投资者等，其流入呈趋势向上的均值回归特点。展望来看，2026年上半年尤其是年报季前，海外流动性宽松预期仍有升温可能，叠加财报真空期和春季躁动的资金面催化，成长有高斜率空间。后续全球经济共振复苏，流动性宽松交易或让位给基本面修复，需适时增配周期风格。此外该机构建议左侧布局“真价值”，结合低估值大市值、盈利能力突出、周期触底改善和攻守兼备四个维度。

除了传统的多头配置策略，一些更加灵活的资金可以运用市场交易机制或金融衍生工具在波动中寻找相对确定性。一是可以通过一级市场布局港股投资，今年港股打新收益显著提升，首日平均涨幅约39%，基石占比高的大市值公司具有更加稳定的上市后收益；二是利用港股通调整机制提前布局，南向资金成交占比上升后，港股通调整效应带来的超额收益被进一步放大，2025年9月港股通潜在纳入个股考察截止日至公告日跑赢恒生指数的平均值/中位数分别为29.2%/17.3%，远超历史平均水平（约-2%）。

*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-11-3