SPAC重燃热潮：特朗普与MAGA资本再点燃华尔街投机热

智通财经APP获悉，唐纳德·特朗普首任总统任期的最后一年，掀起了一场“特殊目的收购公司”(SPAC)的热潮，数百只SPAC登陆市场。拜登入主白宫后，对这类透明度较低的投资展开打击，热潮随之消退;但随着特朗普重新掌权，SPAC再度回归。自11月大选以来，SPAC发起人已募集超240亿美元资金，轻松超过过去两年的募资总和。

其中相当一部分SPAC与特朗普的核心圈子存在关联。美国商务部长之子布兰登·卢特尼克(Brandon Lutnick)、特朗普媒体与技术集团(Trump Media & Technology Group Corp.)首席执行官兼前共和党众议员德文·努涅斯(Devin Nunes)、以及为特朗普政府加密货币事务负责人联合主持播客的大额捐赠者查马斯·帕里哈皮蒂亚(Chamath Palihapitiya)，均发起了各自的SPAC。此外，特朗普的两个长子被列为某只SPAC的顾问——该SPAC尚未发售股票，其目标是收购一家“巩固美国经济基础”的制造商。

目前，SPAC的投资重点集中在与“美国优先”理念高度契合的领域：核能、量子计算(两者均为本届政府的重点发展方向)，当然还有加密货币。“我们知道特朗普和他的孩子们深度涉足加密货币，”管理着50亿美元资产的塔特尔资本管理公司(Tuttle Capital Management)首席执行官马特·塔特尔(Matt Tuttle)表示，“这类领域确实表现亮眼，但如果有SPAC发起时与特朗普无关，那它就只是换汤不换药的老一套。”

SPAC是一种公开交易的空壳公司，其唯一目的就是募集资金并收购一家私营公司。被收购的私营公司随后将继承SPAC的上市资格，这种上市路径比传统首次公开发行(IPO)的审查更宽松，堪称“上市捷径”。尽管SPAC的概念已存在数十年，但在2020年突然走红——名人、运动员和华尔街巨头纷纷入局发起自己的SPAC。

随着市场涌入大量SPAC，许多SPAC开始与资质欠佳的公司合并，同时宣称营收将实现高达300倍的增长;这一现象引发美国证券交易委员会(SEC)的打击，投资者也以亏损为由起诉SPAC发起人。

特朗普政府领导下的SEC放松了相关限制，而MAGA阵营的人物迅速抓住了这一机会。卢特尼克主导的一只SPAC正计划与“二十一资本”(Twenty One Capital)合并——这家比特币公司与软银集团(SoftBank Group)和泰达控股(Tether Holdings)存在关联。卢特尼克旗下六只SPAC中的另一只，正与一家名为“BSTR”(全称“比特币标准金库公司”，Bitcoin Standard Treasury Co.)的机构合并，以投资比特币代币。

帕里哈皮蒂亚则为“美国卓越收购公司A”(American Exceptionalism Acquisition Corp. A)募集了3亿美元，该SPAC计划收购一家涉足特朗普青睐领域(如去中心化金融、人工智能)的公司。其股价在上市最初几周上涨13%，成为尚未宣布合并交易却表现最佳的SPAC之一。

数据显示，截至10月17日，今年已提交IPO申请或完成募资的150多只SPAC中，超四分之一将目标行业锁定在与特朗普政策议程契合的领域。佛罗里达大学金融学教授杰伊·里特(Jay Ritter)提到了几宗此类交易：特朗普旗下媒体公司与某加密货币控股公司的合作、某SPAC与某枪支初创公司的合并(小唐纳德·特朗普为该初创公司董事会成员)。“这是裙带资本主义在作祟，”他表示，“特朗普家族显然在交易中毫无顾虑。”

白宫发言人库什·德赛(Kush Desai)在一份声明中称：“总统的个人资产交由其子女管理的信托持有，与他的总统决策无关;同时，本届政府所有成员均以最严肃的态度遵守政府道德准则。”

对SPAC持怀疑态度的人士警告，这类投资风险极高：2019年以来，通过SPAC合并上市的公司中，仅约11%的股价仍高于发行价，数十家公司在美股上市仅数月后便宣告破产。与此同时，自2018年底以来，标普500指数涨幅已超一倍，纳斯达克100指数涨幅近两倍。“SPAC的成功率不足以匹配其风险，”券商Rainmaker Securities董事总经理格雷格·马丁(Greg Martin)表示，“这些公司很可能是无法通过常规方式上市的企业。”