米连科技冲击IPO，聚焦线上情感社交领域，2024年扭亏

婚育率持续走低，早已不是单一家庭的烦恼，而成为全社会共同关注的话题。

城市化带来的人口高流动性，及快节奏的生活方式，削弱着曾经稳固的线下社交圈，加上“宅经济” 的盛行，使越来越多人在钢筋水泥的城市里，品尝着孤独的滋味。

我国单身人口已超过2.4亿，与之形成鲜明对比的是持续走低的婚育率，这种"群体性孤独"催生出上百亿的线上情感社交市场。该领域有珍爱网、世纪佳缘、陌陌等平台，继Soul在2023年递表港交所之后，如今又有企业冲击IPO。

格隆汇获悉，近日，米连科技有限公司（简称“米连科技”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。米连科技聚焦线上情感社交领域，拥有“伊对”、“贴贴”等应用产品。

如今国内的线上情感社交生意好做吗？不妨通过米连科技来一探究竟。

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收入依赖伊对、贴贴，变现模式较为单一

米连科技在2017年推出首款移动应用产品伊对，2022年推出贴贴，2024年在海外市场推出HiFami、Chatta及Seeta，为用户提供多元化社交体验。

其中，在2025年前六个月，公司的平均月活跃用户达990万名，平均月付费用户达120万名。

伊对是公司的旗舰应用产品，目标用户为中国内地30岁左右的人群，开创了主持人用户（红娘）引导的三方视频互动模式，鼓励用户更主动地社交，帮助用户建立有意义的连接并获得爱与归属感。

在公共聊天室中由主持人用户引导的三方视频互动，图片来源于招股书

贴贴是一款语音社交应用产品，专为中国大陆18至30岁之间、寻求基于共同兴趣的连接和互动的用户而设计。

凭借国内产品的经验，公司还推出针对海外市场的在线社交应用产品。其中，HiFami主要面向东南亚及中东的年轻用户，Chatta专为全球范围内的菲律宾裔人群设计，Seeta专为全球范围内的拉丁裔人群（尤其是北美和南美地区）设计。

不同于依赖收入、学历、外貌等显性指标进行推荐的平台，米连科技称其应用产品基于年龄、生活偏好、关系意向等资料作为推荐基础，还会从真实的用户互动数据、兴趣建模中提取信息，进而识别真正契合的对话对象。

据招股书，米连科技的大部分收入来自伊对及贴贴这两款应用产品，而伊对、贴贴的表现可能因法律法规的变动而受影响，例如对数据安全、用户隐私或内容审核提出更严格要求等，不遵守这些规定可能会导致罚款、运营限制或从应用商店下架，从而影响公司的财务状况。

商业模式方面，与珍爱网等收取会员服务费的模式不同，米连科技的收入主要来自增值服务。

2022年、2023年、2024年、2025年1-6月（简称“报告期”），米连科技的收入几乎全部来自提供增值服务，包括消耗用户代币购买虚拟物品、使用互动功能及会员订阅，而来自在线广告等其他收入的占比很低。

用户可通过支付宝、微信支付、Apple Store及其他第三方支付渠道购买用户代币，随后可使用账户中的代币来启用互动功能，及购买虚拟物品，并在文字、音频及视频聊天中赠送给其他用户或主持人用户（红娘）。

按服务类型划分的收入明细，图片来源于招股书

米连科技的客户主要为分布在世界各地的个人用户，报告期内，前五大客户为公司贡献的总收入不到1%。

公司的供应商主要包括灵活用工平台、营销服务供应商、应用产品开发与运营技术服务提供商，其中，很大一部分供应商为灵活用工平台，米连科技通过灵活用工平台与红娘结算收入分成。

报告期内，公司前五大供应商的采购额分别占同期采购总额的59.3%、50.7%、41.1%及47.8%，占比较大。

红娘们长期活跃在平台中，能深刻理解一般用户的难处，起到连接纽带作用，指导与鼓励那些对维护关系方面缺乏信心、动力或社交技能的用户参与互动。截至2025年6月底，伊对上累计已有超过18万名红娘。

值得注意的是，报告期内，米连科技的营业成本里面，超过80%为支付给主持人用户及用户的收入分成费，另外还有小部分为第三方支付平台手续费、技术服务费及员工成本。

此外，由于公司对用户的实时及线下行为控制有限，其应用产品可能被用户用于不当或非法目的。尽管米连科技已采取检测及过滤措施，仍可能无法识别所有不当内容或非法欺诈活动，毕竟这年头婚恋社交骗局也不少。

在中国裁判文书网搜索“伊对 恋爱”关键词，共检索到290篇相关文书。梳理发现：既有女性被告人通过伊对APP认识多名男性，以恋爱为名骗取钱财的非法行为；也有男性隐瞒已婚身份，通过伊对APP认识女性，并与多名女性建立恋爱关系，以不同理由骗取女性钱财的案件。

图片来源于中国裁判文书网

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2024年扭亏，毛利率存在波动

近几年，米连科技的收入存在一定波动，净利润在2024年扭亏。

具体来看，2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，米连科技的营业收入分别约10.52亿元、10.34亿元、23.73亿元、19.17亿元，毛利率分别为44.6%、43.3%、45.6%、49.5%，对应的净利润分别约-0.13亿元、-0.17亿元、1.46亿元、2.62亿元。

其中，2022年末疫情防控措施逐步放松，线下社交活动恢复，导致用户投入线上平台的时间减少，公司的平均月活跃用户下降，导致2023年收入下滑。

2024年及2025年上半年米连科技的收入同比增加，得益于公司引入及改进了应用产品功能，大幅提升用户体验与参与度，有效触及高潜力用户，并优化用户获取与转换效率的推广策略，以及海外业务的扩张，推动公司平均月活跃用户及付费用户增加。

米连科技的毛利率也存在波动。2023年为了吸引和留住红娘支付了更高的收入分成费，公司毛利率同比下滑；2024年公司技术服务费用的增长率显著低于收入增长率，整体毛利率有所提升；得益于更有效的收入分成机制，公司2025年上半年毛利率有所增长。

线上社交可分为情感社交、兴趣社交与职场社交三类。

其中，情感社交以友谊和亲密关系的建立、陪伴及情感表达为核心，强调情感价值与长期关系的培育，米连科技就聚焦在线情感社交领域。

近年来，全球在线情感社交市场发展迅速，2024年规模达到499亿元，预计到2029年将增长至1559亿元。

其中，2024年中国在线情感社交市场规模为226亿元，占据全球45.2%的市场份额。随着人们情感需求的增加、用户付费意愿的提高，预计2029年中国在线情感社交市场将增长至757亿元。

图片来源于招股书 

尽管我国在线情感社交市场仍有增长空间，但该领域的竞争也很激烈，参与者包括世纪佳缘、珍爱网、陌陌、探探、青藤之恋、Soul、橙光、积目、她说等。

一些竞争对手可能运营时间更长，拥有更成熟的品牌及更庞大的用户群，财务、技术及营销资源也更雄厚，米连科技面临着激烈的竞争。

2025年上半年，伊对和贴贴的七日留存率分别为72.1%及43%，在中国在线关系类社交网络平台中分别排名第一及第九，同期伊对以15亿元的收入位列中国在线情感社交市场第一。

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德勤咨询前员工创业，小米集团入股

米连科技的总部位于北京市朝阳区，历史可追溯至2015年成立的北京米连，由任喆及朱晓朴领导。公司发展过程中曾获得小米、顺为资本、蓝驰创投、XVC创投等投资方的融资。

股权结构方面，本次发行前，任喆通过Mee Group持股29.83%，朱晓朴通过Rose Group持股24.81%，俩人一致行动，为米连科技的控股股东。此外，Marry Bliss、小米集团的全资附属公司Fast Pace等均为公司股东。

管理层方面，米连科技的执行董事兼首席执行官任喆今年46岁，他分别在2001年及2004年获得中国燕山大学及哈尔滨工业大学计算机科学与技术学士学位及硕士学位，还在2025年获得新加坡国立大学高级管理人员工商管理硕士学位。

创立米连科技之前，任喆曾陆续任职于IBM、德勤咨询、甲骨文（中国）软件系统有限公司，还曾创立北京蓝色风潮科技有限公司，于在线社交行业拥有逾15年经验。

公司执行董事兼首席运营官朱晓朴今年45岁，他2001年7月获得中国燕山大学计算机科学与技术学士学位，在创立公司前，他曾任职于摩托罗拉（北京）移动技术有限公司，还当过北京蓝色风潮科技有限公司首席运营官。

本次赴港IPO，米连科技拟募集资金用于通过现有产品渗透更多海外市场及开发适合海外市场的差异化产品，以扩大全球业务；用于战略投资及收购；用作营运资金及一般企业用途。

整体而言，随着中国在线情感社交市场的扩大，以及公司付费用户的增加，米连科技在2024年实现扭亏，但其较为依赖伊对、贴贴这两款核心产品，还需要直面盈利模式单一、用户信任建设等考题，未来公司如何在商业价值与情感价值间找到平衡，格隆汇将持续关注。