【券商聚焦】中信证券：特朗普更可能选择对华“寻求交易”，而非“极限施压”

金吾财讯 | 中信证券表示，地缘政治半月谈系列报告，致力于分析我国资本市场面临的国际关系环境。该机构判断，9月下半月市场面临的外部地缘政治环境是：中美元首会晤预期升温，地缘风险冲击概率较低，风险偏好有望维持稳定。本次中美马德里会谈，TikTok问题等成果的达成进展或超出市场预期，明确了风险偏好稳定的基础。着眼后续，中美元首会晤预期可能持续升温，今年10月28日韩国APEC峰会前后或是潜在契机，可关注后续是否有双边通话明确更多细节。

该机构认为，具体元首会晤形式可能取决于中美进一步谈判成果的广度与深度，后续一个月可将双方前期对接与成果视为关键信号，若最终确定会晤形式为特朗普对华国事访问，可能进一步好于市场预期。

在上述因素影响下，叠加稀土管制牵制与中期选举需要，特朗普更可能选择对华“寻求交易”，而非“极限施压”，该机构认为所谓涉俄二级关税落地概率极低。