【券商聚焦】招银国际：信贷疲软意味着流动性将继续放松

金吾财讯 | 中国8月份信贷增长明显放缓，主要由于同比基数较高，政府债融资今年以来首次放缓。家庭和企业部门贷款同比也大幅下降，显示私营部门信贷需求依然低迷。流动性仍然宽松，DR007利率小幅下降，M1增速延续回升。居民存款向股票转移的趋势持续，新增居民储蓄存款增幅降至2014年以来的最低水平，而非银行金融机构存款仍然保持高位。然而，该机构认为本轮市场反弹的可持续性取决于经济基本面复苏，而经济基本面复苏又需要更强劲的消费者需求和价格水平再通胀的支撑。展望未来，25年第三季度的经济疲软可能推动四季度政策进一步宽松。该机构预计，在美联储9月降息后，中国央行可能会下调LPR10个基点，并下调存款准备金率50个基点。同时，中央财政可能会在四季度增加对家庭和消费者的补贴，以刺激消费。