机构评8月非农：就业恶化，更激进宽松讨论出现

汇通财经APP讯——周五（9月5日），美国劳工部劳工统计局公布的就业报告显示，美国8月季调后非农就业人口录得增加2.2万人，低于市场预期的7.5万人。美国8月失业率录得4.3%，符合市场预期，为2021年10月以来新高。



美国8月就业增长明显降温，失业率升至2021年以来的最高水平，引发了人们对劳动力市场可能正处于更严重恶化的担忧。8月份非农就业人数增加了2.2万人，医疗保健就业增长被政府与能源行业下滑部分抵消。就业增长大幅放缓，证实就业市场状况正在走软，并为美联储本月降息奠定了基础。

报告显示，6月份非农新增就业人数从1.4万人下修2.7万人至-1.3万人；7月份非农新增就业人数从7.3万人上修0.6万至7.9万人。修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前低2.1万人。

修正后的数据显示，6月份就业人数出现萎缩，这是自2020年以来首次出现就业人数下降。在7月份令人震惊的报告之后，这些数据可能会加剧人们对就业市场持久性的担忧。近几个月来，就业增长大幅放缓，职位空缺减少，工资增长放缓，所有这些都给更广泛的经济活动带来了压力。

就业数据公布后，美国短期利率期货大幅上涨，交易员押注美联储将进一步降息。据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为0，降息25个基点的概率为88.3%，降息50个基点的概率为11.7%（数据公布前概率为0）。美联储10月维持利率不变的概率为0.4%，累计降息25个基点的概率为36.2%，累计降息50个基点的概率为63.4%。

机构观点

分析师DePillis评非农：几乎所有行业都在减少就业，包括制造业，减少了12,000个岗位。此次非农描绘出的是一个几乎失去活力的劳动力市场。

分析师Chris Anstey评非农：重点看看平均每周工作时长，这一数据意外下降至34.2小时。这可能是雇主对劳动力需求减弱的信号。

分析师Matthew Boesler评非农：8月，医疗保健和社会救助行业就业人数增加约4.7万人。这是自2022年1月以来的最小单月增幅。鉴于过去三年该行业贡献了逾40%的新增就业岗位，这可以说是整体劳动力市场的一个重大警示信号。

纽约时报分析师评非农：特朗普将制造业回流美国作为其经济议程的关键部分，但到目前为止，该行业仍在持续失业。制造业就业岗位此次减少了1,000个，全年累计减少已达78000个。

AmeriVet Securities美国利率交易与策略主管Gregory?Faranello表示：“就业市场已出现疲软，就业增长从公共部门向私营部门的过渡将需要更低的利率。美联储本月将开始降息，我们预计后续还会有一系列降息。远期曲线显示，到2026年底利率将降至中性水平，但这一时间表很可能会提前。”

分析师Audrey Childe评非农，8月就业报告让美元空头再获提振，这份报告不仅印证了美联储9月降息25个基点的说法，还可能引发关于美联储未来将采取更激进宽松政策的猜测。这验证了我们关于四季度欧元对美元将受美国收益率推动而走高的观点，目前欧元对美元突破1.1750关口已近在眼前。需要注意的是，欧元自身环境绝非乐观——尤其是法国政坛局势——但就目前而言，我们预计该货币对的走势将主要由美国方面的因素主导。