新消费概念股延续升势 泡泡玛特(09992)涨5.13% 机构指新消费行情仍有宏观逻辑支撑

金吾财讯 | 新消费概念股延续升势，截至发稿，泡泡玛特(09992)涨5.13%，布鲁可(00325)涨4.64%，古茗(01364)涨4.28%，老铺黄金(06181)涨4.04%，名创优品(09896)涨3.66%，零跑汽车(09863)涨2.61%，毛戈平(01318)涨2.14%。

国泰海通发研报指，6月中旬以来港股新消费震荡休整，处在热度消化的阶段。这背后原因主要是上半年港股新消费板块大幅上涨，6月下旬时从交易和估值等维度看热度较高，部分投资者对新消费板块行情持续性的担忧逐渐显现，此后逐渐步入消化热度的休整阶段。尽管当前港股新消费部分领域短期略显过热，但居民消费更加注重个性化和理性化的宏观趋势并未改变，预计悦己和性价比相关消费或延续增长趋势，如潮玩、美护、宠物等。

该机构表示，中期维度看，新消费行情仍有宏观逻辑支撑。近期港股新消费陷入震荡休整，但若借鉴日本历史，消费观念变革叙事或有望持续演绎，我国新消费趋势方兴未艾。根据马斯洛需求层次模型，随着居民收入的提高，消费者的消费需求将从物质需求向精神需求升级。1970年代中期后，日本消费趋势向个性化消费、理性消费的演变正反映了从物质消费到精神消费、从基础消费到情绪消费的变化。借鉴日本长周期的消费时代演变经验，消费理念迭代与人口结构变迁影响下，当前我国居民消费也正由大众消费向个性化消费和理性消费的趋势转变。虽然当前新消费相关板块正处热度消化阶段中，但拉长时间看，在宏观逻辑支撑下新消费演绎的空间仍十分广阔。