金鹰责任投资混合基金增聘欧阳娟！高换手双经理能否盘活五毛基

【来源：机构之家】

7月31日，金鹰基金发布公告，金鹰责任投资混合基金增聘基金经理欧阳娟，与原基金经理李恒共同管理。在公募基金行业，基金经理的变更与增聘本是常规操作，但对于金鹰责任投资混合这只深陷泥潭的“迷你基金”而言，此举无疑是一次重大“自救”行动。

图片来源：金鹰基金公司官网

规模是衡量一只公募基金市场认可度和生存能力的核心指标之一。遗憾的是，金鹰责任投资混合基金正深陷“迷你基金”的困境。该基金于2021年3月16日成立之初承载着市场的期待。然而，现实似乎异常骨感。

自成立以来，该基金的净值走势便与投资者的期待背道而驰。历经倪超、殷磊、李恒三任基金经理，净值曲线未能摆脱下行通道。截至7月31日，金鹰责任投资混合基金的单位净值为0.5482，已沦为市场戏称的“五毛基”，在同行业3719只基金中排名第2750位。尽管李恒自2023年6月20日接手管理以来，试图通过积极调仓换股来扭转颓势，但效果甚微，2023年四季度末该基金换手率一度高达1285.94%，非但没有捕捉到市场机会，反而因频繁交易产生的高昂成本，进一步侵蚀了本就脆弱的基金净值。

与业绩相伴相生的，是其规模持续萎缩。截至2023年末，金鹰责任投资混合基金期末资产净值约为3059.34万元，而到2024年末，已锐减至2275.84万元。步入2025年，情况并未好转。根据最新披露的数据，金鹰责任投资混合基金的规模仅剩1524.40万元，这一规模远低于5000万元的“清盘红线”。事实上，该基金早在2025年第一季度报告中便已披露，其资产净值连续超过60个工作日低于5000万元，且已按照要求向证监会报送解决方案。

图片来源：金鹰责任投资混合基金2025年第一季度报告

基金经理李恒目前旗下管理的4只基金（A、C份额合并计算），合计管理规模为3.94亿元，除了金鹰责任投资混合基金之外，管理的其他产品同样表现不佳。例如，金鹰碳中和混合发起式基金和金鹰新能源混合基金，这两只产品在其任期内均录得负收益，尤其是其在不同产品上的业绩表现呈现出较高的一致性亏损，这不禁让市场对其投研体系的有效性产生质疑。

表格系李恒旗下产品收益及排名情况

这种业绩的持续低迷，或是导致投资者“用脚投票”、规模不断缩水的主要原因，在此背景下，金鹰基金选择增聘拥有丰富研究履历、并已在公司内部管理多只产品的欧阳娟，与同样面临巨大业绩压力的李恒“共管”。这一安排究竟是管理层深思熟虑的“双剑合璧”，还是无奈之下的权宜之计？欧阳娟的到来，能否为这艘风雨飘摇的小船带来新的航向？

公开资料显示，欧阳娟的履历颇为丰富，博士研究生，2016年5月至2019年7月期间曾担任东方基金助理研究员；2019年7月至2020年9月，任职于金鹰基金，担任研究员；2020年9月至2022年6月转至诺安基金担任研究员。2022年7月，欧阳娟“二进宫”金鹰基金，并逐步从研究员成长为基金经理。

图片中人物系金鹰基金 基金经理欧阳娟

而此次“二进宫”金鹰基金的欧阳娟，业绩如何呢?这种在多家机构的历练，本应为其带来更广阔的投研视野。然而，从其公开的业绩记录来看，欧阳娟产品业绩表现同样难以令人信服。

自2023年6月开始管理基金以来，其管理的多只产品任期回报均告负，且亏损幅度较大。其中，金鹰产业升级混合基金的任职总回报为-17.34%，金鹰时代先锋混合基金更是达到了-33.05%，均低于同类平均水平，2025年3月，黯然卸任了这两只产品基金经理职责。此外，其管理的金鹰多元策略混合基金在2024年回报为-24.98%，大幅跑输业绩基准，且高达10倍换手率被市场质疑，产品在同类基金中排名更是接近倒数。

表格系欧阳娟旗下产品收益及排名情况

在天天基金论坛上，金鹰多元策略混合基金的投资者社区中，质疑声此起彼伏。有投资者抱怨“该基金三年亏损71%、排名倒数第一”，亦有投资者质疑基金“没有人管理”，甚至出现了关于“老鼠仓”的猜测。

图片来源：天天基金网

2025年以来，创新药行业迎来了快速增长期，这一积极态势如同一股强劲的东风，为欧阳娟管理的金鹰医疗健康股票基金带来了关键的转机，使其任期内回报实现扭亏为盈，但金鹰医疗健康股票基金目前在同行业中仍处于中等水平。

对于两位同样有着高换手率，且过往业绩均不理想的基金经理而言，当他们共同管理一只基金时，彼此间的协作模式就显得尤为关键。金鹰责任投资混合这只“五毛基”此时增聘欧阳娟共管，无疑是其一次关键博弈，至于欧阳娟能否带领其走出困境，目前仍是未知数，尚需时间来检验。