工业硅系列：现货价格坚挺 期货高位震荡

【期现动态】工业硅期货主力2509合约昨日收9690元/吨，日内跌0.21%；多晶硅主力2509合约昨日收53765元/吨，日内涨5.51%。
现货方面，昨日SMM华东通氧553#硅在10000-10100元/吨，较前一日上涨100元/吨。昨日多晶硅现货报价延续持稳，N型多晶硅复投料4.3-4.9万元/吨，颗粒硅报价4.2-4.6万元/吨。
【消息面】广期所近日发布公告调整工业硅、多晶硅、碳酸锂期货相关合约的涨跌停板幅度、交易保证金标准、交易手续费标准和交易限额。
【基本面】供给方面，SMM数据显示2025年6月份工业硅产量32.77万吨，环比增加6.5%； 6月多晶硅产量10.10万吨，环比增加5.1%；截止7月24日当周，丰水期西南开工上行，多晶硅周度产量增长10.87%。
需求方面，昨日有机硅报价上涨400元/吨，山东地区单体装置突发事故，供应端预计产量降低，对工业硅维持刚需采购。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅价格近期上调，厂家利润修复，周度产量上升，后续仍存在增产预期。
库存方面，7月24日当周，工业硅社会库存录得53.5万吨，较前一周减少1.2万吨。截止7月24日当周，多晶硅库存录得 24.3万吨，较前一周减少0.6万吨。
【观点及操作策略】工业硅现货价格延续偏强走势，丰水期西南开工上行供应增加，下游需求刚需采购，当前期货相对现货贴水，预计期货维持偏强震荡，关注库存消耗，日内短线参与。多晶硅企业基于“反内卷”现货端持续挺价，警惕下游终端消费负反馈，当前期货相对现货升水，日内短线谨慎参与，关注下游签单情况。
（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990）