【新股IPO】奥克斯电气再创港交所：全球空调巨头的资本化新征程

金吾财讯 | 在家电行业线上渠道争夺愈演愈烈的背景下，美的、海尔等老牌巨头与小米等新锐势力的双重挤压，让奥克斯承受着巨大的市场压力。在此格局中，奥克斯电气于7月16日向港交所主板提交上市申请。

值得注意的是，这已是其继今年1月15日首次递表后的再度尝试。另外，若此次奥克斯电气能成功在港上市，将成为公司创始人郑坚江继三星医疗(601567)、奥克斯国际(02080)后掌控的第三家上市公司。

公司名称：奥克斯电气有限公司

保荐人：中金公司

主要股东：郑坚江

截至最后实际可行日期，郑坚江先生通过Ze Hui、China Prosper及奥克斯控股， 控制公司约96.36%投票权。

奥克斯控股为于开曼群岛注册成立的获豁免有限公司，由China Prosper全资拥有。ChinaProsper为于英属维尔京群岛注册成立的商业有限公司，由Ze Hui（一家于英属维尔京群岛注册成立的商业有限公司，由郑坚江先生全资拥有）持有其85%权益。因此，郑坚江先生、China Prosper及Ze Hui各自被视为于奥克斯控股所持股份中拥有权益。

基本面情况：

公司是全球前五大空调提供商之一，集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体。公司在全球空调产业（2024年市场规模达13,128亿元）中把握商机。从中国走向全球，公司的空调业务覆盖150多个国家和地区。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按销量计算，公司是全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%。

在1994年至2001年的初创阶段，公司创立奥克斯品牌，并迅速在快速增长的国内空调市场获得了强大的影响力。从2001年到2013年，公司经历了快速增长，打入全球市场并通过不断的产品提升、高性价比产品以及精准品牌营销建立了很高的品牌知名度。2013年起，公司持续在销售渠道、产能布局及产品品质等方面进行转型升级。

公司的产品矩阵以家用空调和中央空调为主，围绕节能、舒适、健康、智能四大方向深耕，公司的家用空调包括挂机、柜机、移动空调等品类；而公司的中央空调包括多联机、单元机、热泵、模块机及末端设备等品类。公司快速迭代产品且持续丰富产品矩阵，覆盖家庭住宅、办公楼宇、商场、酒店、医院、工业产业园等众多应用场景。

自2018年以来，公司推动全球化战略，在海外建立生产基地和研发中心，之后在马来西亚、泰国、美国、阿联酋、越南、沙特阿拉伯等地区设立海外销售公司及组建本地团队，扩大在当地的销售。此外，公司专注于数字化和供应链整合，以进一步加强竞争优势。

于业绩记录期内，2022年至2024年，公司销量复合年增长率达到30.0%，处于行业领先水平，而同期全球空调市场的销量复合年增长率为4.6%。

行业现状：

家用电器市场包括几个关键产品类别，如空调、冰箱、洗衣电器、厨房电器及电视╱家庭娱乐系统。在这些产品类别中，空调的销售额增长尤为明显，超过了全球家电市场的整体平均增长率。

具体而言，以销售额计，全球空调市场规模由2018年的10,186亿元增长至2024年的13,128亿元，复合年增长率为4.3%，预计2028年将达到15,332亿元，2024年至2028年的复合年增长率为4.0%。

未来，以销售额计，家用空调的全球市场规模预计2028年将达9,230亿元，2024年至2028年的复合年增长率为4.1%。同时，以销售额计，中央空调的全球市场规模预计2028年将达人民币6,102亿元，2024年至2028年的复合年增长率为3.7%。

财务表现：

于2022年、2023年、2024年，公司收入分别为195.28亿、248.32亿、297.59亿元，对应同期，母公司拥有人应占年内利润分别为14.42亿、24.87亿、29.10亿，毛利分别为41.50亿、54.22亿、65.40亿。

公司收入主要来自产品销售，包括家用空调及中央空调。公司亦有收入来自原材料销售、品牌授权费及物业租赁等其他业务。

招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：

1、公司增长及盈利能力取决于主要市场的经济状况及消费者消费水平。

2、公司的经营业绩取决于能否按商业上合理的条款从第三方供应商获得足够数量的原材料、零部件和产品，而其供应中断或价格大幅上涨会对公司业务产生负面影响。

3、公司销售及经营业绩受季节性变化影响。

4、公司进出口产品可能受到关税、反倾销措施、反补贴税或进出口限额等贸易壁垒的不利影响。

5、公司在全球开展业务，在经营所在各国家均面临法律、法规、政治、经济、商业及其他风险。

6、公司业务须遵守有关数据保护的各种当地及海外法律、规则、政策及其他义务。机密资料及个人资料的任何丢失或未经授权访问或发布均可能使公司面临重大的声誉、财务、法律及经营后果。

7、对于合适地段的仓库，公司可能会面临越来越高的购买及租赁成本，且可能无法以商业上可接受的条款找到合适的仓库地点。

8、公司在制造过程中依赖电、水等若干公用设施，而该等公用设施的供应出现任何故障或短缺均可能对公司业务产生不利影响。

公司募资用途：

1、预期将用于全球研发，公司还计划扩充全球研发团队，吸纳和留存具备相关学术背景及行业经验的研发人才。

2、预期将用于升级公司的智能制造体系及供应链管理。

3、预期将用于加强公司的销售及经销渠道

4、预期将用于营运资金及一般公司用途。