【券商聚焦】华创证券维持康耐特光学(02276)“强推”评级 指公司积极培育智能眼镜第二成长曲线

金吾财讯 | 华创证券发研报指，康耐特光学(02276)发布2025年中报业绩预告。2025年上半年，由于高折射率产品及功能型产品销量增长强劲，公司归母净利润同比增长30%以上。

该机构表示，近期智能眼镜产业链密集推新。1）Oakley官方于6月20日发布新品。根据彭博社报道：新款眼镜基于Oakley Sphaera打造，内部代号为“Supernova2”，专为骑行、跑步等运动爱好者设计。摄像头被移至镜框中央，带来更自然的视角记录体验。这不仅是Meta智能穿戴产品线的延续，更是其在运动场景的一次重磅布局。2）根据小米官方账号的设备激活数据显示，截至2025年7月2日，小米AI眼镜的实际用户激活数量已突破三万台。

该机构续指，镜片制造龙头企业，积极培育智能眼镜第二成长曲线。康耐特光学深耕眼镜制造行业，内外销齐头并进，结构升级有望带动盈利能力持续改善。目前公司已和多家头部3C龙头合作布局智能眼镜，成长可期。考虑到智能眼镜产业链发展提速叠加公司产品结构稳步提升，我们上调盈利预测，预计公司25-27年归母净利润分别为5.6/7.0/8.6亿元（前值为5.4/6.7/8.4亿元），对应PE为31/25/20X。根据相对估值法，给予26年估值为35X，上调目标价至54.5港元，维持“强推”评级。