清华“女神”庄莉带着镁佳股份冲刺港股底气何在？

来源｜读商时代（中访网旗下品牌）

在科技与汽车产业深度融合的时代浪潮中，一家由清华“女神”庄莉掌舵的汽车科技公司——镁佳股份，正站在资本市场的新起点上。近日，镁佳股份有限公司在港交所递交招股书，向资本市场发起冲击，试图在汽车智能化的赛道上跑出加速度。

镁佳股份专注于开发并交付以人工智能驱动的集成式域控解决方案，提供集成式智能座舱 + X 域控制解决方案，涵盖智能座舱、ADAS泊车、ADAS驾驶、车辆网络、OTA升级等功能，并内置统一的物理域控制器。这一技术布局紧跟汽车智能化、网联化的发展趋势，旨在帮助主机厂打造下一代软件定义汽车。

从财务数据来看，镁佳股份呈现出复杂的发展态势。2022年、2023年、2024年，公司营收分别为3.88亿元、15.13亿元、14.20亿元 ，呈现出先大幅增长后略微下滑的趋势。这三年间，公司的亏损分别为4.23亿、3.57亿元、2.91亿元，累计亏损超10亿元，至今尚未实现盈利。不过，值得关注的是，公司的亏损幅度正在逐年收窄，显示出一定的向好迹象。与此同时，2022 - 2024年公司毛利分别为7355.9万元、1.83亿元和3.09亿元，毛利率从2023年的12.1%增长至2024年的21.8% ，毛利率的显著提升，反映出公司在成本控制和产品竞争力方面取得了一定成效。

镁佳股份的业务增长，离不开其在市场拓展方面的努力。公司的解决方案已应用于奇瑞、长安、东风、长安马自达、日产和福特等头部主机厂的多款车型。2024年，中国约每十辆搭载智能座舱域控系统的新车中，就有一辆使用镁佳的解决方案，这一成绩不仅体现了主机厂对镁佳技术的认可，也彰显了其规模化落地能力。公司还计划在2025年底将搭载其技术的产品拓展到超过40个国家和地区，加速全球化布局。

然而，镁佳股份在发展过程中也面临着诸多挑战。在客户方面，公司营业收入主要来自集成式域控解决方案销售，客户集中在主机厂。2022 - 2024年，前五名客户营业收入总额分别占营收总额92.8%、91.2%及84.7%，最大客户分别占52.8%、53.0%及22.8%。虽然客户集中度呈下降趋势，但对大客户的依赖仍然较高，一旦大客户采购策略发生变化，将对公司营收产生较大影响。

在供应商方面，公司从有限数量供应商采购关键部件，如芯片等，且采购量集中在少数供应商。2022 - 2024年，最大单一供应商分别占总采购量48.3%、48.2%、34.3%，前五大供应商合计分别占69.1%、82.4%、77.2% 。

此外，镁佳股份还面临着市场竞争激烈和技术创新风险。全球及中国集成式域控解决方案行业竞争激烈，竞争对手包括资金雄厚的大型一级供应商、全球汽车电子企业集团和主机厂内部项目等。如果镁佳股份对技术趋势误判、原型开发延误或技术出现挫折，可能影响新产品推出；即使研发成功，主机厂和终端用户不接受创新，公司也无法获得相应回报，进而影响市场地位和财务状况。

公司创始人、CEO庄莉是镁佳股份的灵魂人物。现年47岁的庄莉拥有清华大学计算机科学与技术学士学位、计算机应用技术硕士学位，以及美国加州大学伯克利分校计算机科学博士学位。她在科技产业、工程、研发及企业领导方面拥有20多年从业经历，曾担任蔚来汽车副总裁、猎豹移动公司工程副总裁、雅虎公司个性化推荐总监、微软亚洲研究院研究员等职务。2025年，她入围福布斯中国商界20位潜力女性。庄莉的丈夫是网易有道CEO周枫，他们的爱情故事也为行业增添了一抹浪漫色彩。1990年，庄莉以第二名的成绩考入成都七中综合数学实验班，与前搜狗CEO王小川、B站的陈睿和腾讯的任宇昕等为同班同学。在清华，她与周枫因共同的兴趣和追求走到一起，后来又一同前往美国深造。2019年，周枫带领网易有道登陆资本市场时，庄莉曾陪同他在纽交所完成敲钟仪式。如今，角色互换，庄莉带领镁佳股份冲刺港股IPO，若能成功，她也将在港交所敲响属于自己的钟声。

镁佳股份的执行董事兼首席财务官陶忆阳也是一位学霸，他拥有北京大学计算机科学学士学位、美国罗彻斯特大学计算机科学硕士学位以及美国哈佛商学院工商管理硕士学位，在投资银行及科技领域拥有超过二十年的经验。他的加入，为镁佳股份在财务和战略规划方面提供了有力支持。