美银证券：宁德时代(03750)5月全球电池装机市场份额稳定于38% 评级“买入” 目标价400港元

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，维持对宁德时代(03750)的“买入”评级，基于其行业领先的电池技术和新产品策略以保护市场份额，以及其在技术和规模上的优势，推动更大成本节约空间并维持高毛利率，目标价400港元。宁德时代A股(300750.SZ)目标价为364元人民币。

根据RealLi数据，宁德时代5月在中国的电池装机容量(电芯层面)为26.2吉瓦时，同比增长39%。其国内市场份额在5月为42%，环比上升2.0个百分点。根据供应链调查，宁德时代7月计划产量预计约为60吉瓦时，同比增长47%，环比增长3%。

5月宁德时代在中国的主要客户为Tesla(TSLA.US)、吉利汽车(00175)和长安汽车(000625.SZ)，分别占中国电池装机容量的12%、11%和9%。小米集团-W(01810)于6月26日推出SUV车型YU7，上市一小时内获得28万确定的订单。小米YU7所有版本将使用宁德时代的电池，这对宁德时代在中国的市场份额应有正面影响。

根据SNE Research，宁德时代在5月实现38%的全球市场份额，同比和环比基本持平，位列全球第一。2025年前五个月，其全球市场份额为38%。在欧洲，其5月市场份额为44%，同比增长8个百分点，2025年前五个月市场份额同为44%。在欧洲，5月其最大客户为大众、奥迪及宝马，分别占其欧洲电池装机容量的18%、12%和11%。