工业硅系列：工业硅反弹承压 多晶硅低位反弹

【基本面】工业硅期货主力2509合约昨日收8060元/吨，日内涨2.94%；多晶硅主力2508合约上周收33535元/吨，日内涨4.55%。
现货方面，昨日SMM华东通氧553#硅在8400-8500元/吨，均价上调150元/吨。昨日多晶硅现货价格延续持稳，N型多晶硅复投料3.3-3.6万元/吨。
供给方面，SMM数据显示2025年6月份工业硅产量32.77万吨，环比增加6.5%。6月多晶硅产量10.10万吨，环比增加5.1%。
需求方面，昨日有机硅报价持稳，终端需求较弱，对工业硅维持刚需采购。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅7月排产仍存在不确定性，厂家仍处于降负荷运行，对工业硅维持刚需采购。
库存方面，6月26日当周，工业硅社会库存录得54.2万吨，较前一周减少1.7万吨。截止6月26日当周，多晶硅库存录得 27万吨，较前一周增加0.8万吨。
【观点及操作策略】近期工业硅呈现去库，但丰水期复产供应增加，下游需求不佳仍对价格形成压制，短期大厂减产提振市场资金情绪，期货反弹高度有限，日内短线参与。多晶硅终端抢装后需求降低，需求驱动不足后期氛围偏空，近期市场“传闻”众多，工业硅反弹带动其反弹，日内短线谨慎参与。
（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990）