【IPO月报】5月港股迎打新热 宁王、恒瑞医药开启“二次上市潮”

金吾财讯 | 港股IPO市场在4月略微沉寂后，在5月迎来了打新热。当月，港股共迎来10家企业登陆港股，宁德时代、恒瑞医药等A股上市公司掀起“二次上市潮”，沪上阿姨加入港股新式茶饮资本赛道。

港交所今年5月推出“科企专线”后，市场反应热烈，港交所接获大量咨询。与此同时，港交所和香港证监会正推进上市制度优化，包括审视主要上市、第二及双重主要上市的具体要求及上市后监管机制，改善企业来港上市的整体审批规则，有关措施会按“成熟一项、推出一项”原则适当对外公布并进行市场咨询。

在市场的积极反馈与政策的持续推动下，预计未来港股 IPO 市场将继续保持活跃态势。

香港特区政府财政司司长陈茂波对此表示兴奋，认为这反映出全球对香港的信心。港交所总裁陈翊庭称，对IPO申请情况满意，并指出“科企专线”推出后市场反应良好，科技企业上市热潮将持续。

5月募资王——宁德时代

作为万亿市值的新能源行业龙头，宁德时代毫无悬念地摘得5月港股"募资王"桂冠。其上市仪式规格空前，香港特区政府财政司司长陈茂波、港交所主席唐家成、财经事务及库务局局长许正宇等政商高层悉数莅临，足见香港市场对这一全球新能源龙头登陆港股的高度重视。

宁德时代能在港股市场成为年内最受瞩目的明星上市企业，离不开强劲业绩的支撑。

2024年宁德时代总营收3620.13亿元，尽管首次营收下滑9.7%，但其归母净利润507.45亿元，同比增长15.01%。盈利能力有增无减。2025年第一季度营收847.05亿元，同比增长6.18%，净利润139.63亿元，同比增长32.85%，综合毛利率达24.4%，环比持续攀升。

花旗在其上市后发布H股首次覆盖报告，宁德时代在提供新能源解决方案的同时，正逐步转型为新能源科技的领导者。在全球同业中，集团在研发方面处于领先地位，并推出创新电池技术，有助公司在激烈竞争中保持价格优势及利润溢价。予H股“买入”评级，目标价425港元。对应A股目标价由原先362元人民币上调至391元人民币。

数据来源：港交所　　金吾财讯整理

5月超购王——沪上阿姨

自蜜雪冰城打破新式茶饮上市 “魔咒” 后，资本市场对新式茶饮行业的态度逐渐转暖，各路资本争相布局，期待下一个茶饮黑马的出现。在这样的行业热潮下，继霸王茶姬成功登陆纳斯达克半个月后，沪上阿姨启动港股上市程序，并于5月8日登陆港交所主板。

从招股结果来看，沪上阿姨展现出强劲的市场吸引力：每股定价113.12港元，集资约2.73亿港元，净额约1.95亿港元，一手中签率10%。公开发售认购水平为3616.83倍，国际发售认购水平为2.57倍。

可见，沪上阿姨已成为仅次于蜜雪集团的人气茶饮新股。

胡润研究院发布的《2025 胡润中国新茶饮品牌 TOP20》榜单中，蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬、喜茶、沪上阿姨、茶百道、奈雪的茶等新茶饮企业纷纷上榜。值得关注的是，在胡润全球独角兽及未来独角兽榜单中，中国企业在全球食品饮料行业47家企业中占据半数以上，达26家，其中新茶饮品牌是重要组成部分。与此同时，新茶饮产业已深度融入中国茶产业链条，新茶饮品牌所使用的茶叶量已占到中国茶叶总产量的近10%。

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5月打新难度榜榜首——博雷顿

就新股打新难度来说，需要有博雷顿的一席之地。根据招股结果显示，公司股份一手200股，中签率仅为2%，需要认购3万股，也即150手才可稳获一手。

随着人工智能技术的快速发展且其逐步向物理世界延伸，以“机器人”为代表的具身智能正逐渐成为瞩目的焦点，被视为人工智能发展的下一波浪潮。在此背景下，博雷顿扣响资本市场的大门。

据悉，博雷顿是一家总部位于中国的电动工程机械提供商，设计、开发具有自动作业能力的电动工程机械并使其商业化，以及提供智能运营服务，产品包括电动装载机、宽体自卸车及牵引车，以及销售备件及配件。

根据灼识咨询的资料，于2024年，博雷顿于中国所有新能源宽体自卸车及装载机制造商中分别排名第三及第七，按出货量计算，市场份额分别为18.3%及3.8%，为该两类新能源工程机械头部制造商中唯一的纯新能源工程机械制造商。

数据来源：港交所 金吾财讯整理

5月新股回报榜榜首——宁德时代

5月仅有3只股份首挂破发，分别为派格生物、手回集团以及绿茶集团。派格生物首日跌幅高达25.9%，报11.56港元，不计手续费，每手500股，账面亏损2020港元。

按升幅来看，表现最佳的是沪上阿姨，当日收盘较招股价高40.03%，每手30股，账面赚1358.4港元。

至于回报榜单，还得看“宁王”。虽然其首日涨幅仅16.43%，不过，每手100股，一手也可赚4320港元。若在高位立场，一手最高可赚4840港元。

数据来源：港交所 金吾财讯整理

港股IPO排队企业已累计138家

港股于2025年5月30日已上市29家，其中包括1家从GEM除牌而转到主板上市、1家根据特殊目的收购公司对特殊目的收购公司并购目标的收购或业务合并，最终促成符合《主板上市规则》第八章新上市规定的继承公司上市。

目前，已获上市委员会批准，待上市的有18家，另外，仍有138家状态为“处理中”。

近期递表情况如下：

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