核数师无法表示意见，昔日龙头房企年亏177亿还能行吗？

财报显示，富力地产2024年实现营业额177.01亿元，同比减少51.15%；实现公司拥有人应占亏损177.10亿元，较上年有所收窄

投资时间网、标点财经研究员  卓玛

广州富力地产股份有限公司（下称富力地产，02777.HK）发布了2024年全年业绩公告。公告显示，富力地产2024年实现营业额177.01亿元（人民币，下同），较上年的362.39亿元同比减少51.15%；实现公司拥有人应占亏损177.10亿元，较上年201.64亿元的净亏损有所收窄。

对于2024年的继续亏损，富力地产将之归结为三大原因，分别是中国房地产业持续低迷导致公司房地产开发的营业额和毛利下降，发展中物业及已落成待售物业的进一步减值拨备，以及附属公司取消确认造成的亏损。

截至4月1日收盘，富力地产报收于1.08港元/股，当前公司总市值为40.53亿港元。

富力地产上市以来的股价走势（港元）

数据来源：Wind

物业发展收入下降近六成

富力地产当前的收入来源于物业发展、物业投资、酒店营运和其他四大部分，其中物业发展是该公司的主要收入来源。

投资时间网、标点财经研究员注意到，富力地产2024年物业发展和酒店营运的收入均较上年同期出现较大幅度的下滑，这也是该公司全年业绩大幅下降的主要原因。虽然物业投资业务的收入较上年同期有所增长，但因为收入较少，对公司总体业绩的拉动作用有限。

2024年，由于房地产行业持续低迷，富力地产的物业发展业务全年实现115.17亿元营业额，较上年的278.11亿元同比减少58.59%。销售方面，富力地产2024年全年实现总协议销售额约112.3亿元，销售面积约83.81万平方米。

就城市而言，富力地产全年63%的协议销售额来源于一线及二线城市，22%来源于三线及以下城市，另有15%来源于海外；就业态而言，住宅贡献了总协议销售额的43%，别墅占比为2%，另有54%来自商业及其他，包括写字楼、公寓和商铺等。

事实上，富力地产2024年全年物业发展业务收入的下降主要基于交付面积和整体平均售价的双双减少，该公司全年共交付169.30万平方米，较上年的300.00万平方米减少了43.57%，整体平均售价也从上年的9270元/平方米减少了26.65%至6800元/平方米。

截至2024年末，富力地产拥有在建总建筑面积约1110.50万平方米，总可售面积约700.30万平方米。

酒店营运是当前富力地产的第二大业务，2024年全年实现营业额43.73亿元，同样较上年同期的63.65亿元大幅下降，同比减少31.30%。截至2024年末，富力地产拥有22间自建酒店，总建筑面积为111.06万平方米，总客房数为7513间，分别由万豪国际酒店集团、洲际酒店集团、希尔顿酒店集团、凯悦酒店集团、雅高酒店集团等知名酒店管理集团管理。

此外，富力地产的物业投资业务全年实现营业额8.33亿元，较上年同期的8.27亿元同比微增0.64%。

土储方面，富力地产2024年全年新增土地总可售面积约3.10万平方米。截至年末，富力地产的总土地储备面积约5125.40万平方米，其中4970.20万平方米为发展物业，155.20万平方米为投资物业；总可售面积约3965.10万平方米，发展物业和投资物业分别为3839.10万平方米和126.00万平方米，分布在国内外的87个城市和地区。

富力地产2024年各业务收入表现（千元人民币）

数据来源：公司2024年业绩公告

偿债压力高企

投资时间网、标点财经研究员注意到，富力地产当前面临较大的偿债压力。

截至2024年末，富力地产的借款总额为1030.18亿元，其中分别有941.42亿元、68.12亿元和20.64亿元将在1年内、1年至5年内和5年以上到期，资产负债率高达348.4%，但该公司截至年末包括作特殊用途而受限的资金在内的总现金仅为38.64亿元。

此外，截至2024年末，富力地产已有共263.62亿元的借款无法按期偿还，共有884.75亿元的银行借款和其他借款已违约或交叉违约，该公司已因此收到若干催款信、催款通知和法律信函。

值得一提的是，基于当前持续经营存在多重不确定性，富力地产的外聘核数师香港立信德豪会计师事务所对2024年报无法表示意见。

富力地产表示，公司的财务状况在同业中具有代表性，公司将继续与银行和债权人沟通，以延长还款到期日，或根据市场环境重订现有期限。

3月31日，富力地产公告表示，香港高等法院在当日的聆讯中驳回了对兆晞和富力香港这两家全资附属公司的清盘呈请，市场认为这对富力地产的财务健康情况和未来发展具有积极意义。

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